Opérations d'Open Market

Que sont les opérations d'open market?

La Réserve fédérale achète et vend des titres du Trésor américain sur le marché libre afin de réglementer l'offre de monnaie en dépôt dans les banques américaines et donc disponible pour être prêtée aux entreprises et aux consommateurs. Il achète des titres du Trésor pour augmenter l'offre de monnaie et les vend pour réduire l'offre de monnaie.

En utilisant ce système d’achat sur le marché libre, la Réserve fédérale peut produire le taux cible des fonds fédéraux qu’elle a fixé. Il appelle ce processus ses opérations d'open market.

Comprendre les opérations d'open market

Le taux des fonds fédéraux est le pourcentage d'intérêt que les banques se facturent pour les prêts au jour le jour. Ce flux constant d'immenses sommes d'argent permet aux banques de conserver des réserves de trésorerie suffisantes pour répondre aux demandes des clients tout en utilisant les excédents de trésorerie.

Points clés à retenir

• La Réserve fédérale achète et vend des obligations du Trésor sur le marché libre afin de réduire ou d’augmenter le montant des liquidités disponibles dans le système pour les prêts aux consommateurs et aux entreprises.
• Les prêts deviennent plus difficiles à obtenir et plus coûteux, ou plus faciles à obtenir et moins chers, à la suite de ce processus.
• Ces opérations d'open market sont la méthode utilisée par la Fed pour manipuler les taux d'intérêt.

Le taux des fonds fédéraux est également une référence pour d’autres taux, qui influent sur l’orientation de tout, des taux des dépôts d’épargne aux taux des hypothèques sur les logements et aux intérêts des cartes de crédit.

La Réserve fédérale fixe un taux cible des fonds fédéraux afin de stabiliser l’économie américaine et de prévenir les effets néfastes d’une inflation ou d’une déflation incontrôlées.

Ses opérations d'open market sont les outils qu'il utilise pour atteindre ce taux cible.

Pourquoi des trésors?

Les bons du Trésor américains sont des obligations d'État achetées par de nombreux consommateurs à titre d'investissement sûr. Ils sont également négociés sur les marchés monétaires et sont achetés et détenus en grande quantité par des institutions financières et des courtiers.

Le taux des fonds fédéraux est une référence qui influe sur tous les autres taux d’intérêt, des prêts hypothécaires aux dépôts d’épargne.

Les opérations d'open market permettent à la Réserve fédérale d'acheter ou de vendre des titres du Trésor en quantités tellement importantes qu'elle a un impact sur la masse monétaire distribuée dans les banques et autres institutions financières aux États-Unis.

Haut ou bas?

Les taux du Trésor ne peuvent être modifiés que de deux manières: à la hausse ou à la baisse. Dans le langage de la Réserve fédérale, la politique est expansionniste ou contraignante.

Si l'objectif de la Fed est expansionniste, elle achète des Treasurys afin de verser de l'argent aux banques. Cela oblige les banques à prêter cet argent aux consommateurs et aux entreprises. Alors que les banques se font concurrence pour attirer les clients, les taux d’intérêt baissent de plus en plus. Les consommateurs peuvent emprunter plus pour acheter plus. Les entreprises souhaitent emprunter davantage pour se développer.

Si l'objectif de la Fed est de contraction, elle vend des Treasurys afin de retirer de l'argent du système. L'argent se resserre et les taux d'intérêt montent en flèche. Les consommateurs réduisent leurs dépenses. Les entreprises réduisent leurs projets de croissance et ralentissent l’économie.

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Les opérations d'open market expliquées

Comité Fédéral du Marché Libre

Le Federal Open Market Committee (FOMC) est l'entité qui décide de la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Le FOMC fixe un taux cible des fonds fédéraux, puis met en œuvre les opérations d’open market permettant d’atteindre ce taux.

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