Transfert du risque de pension

Qu'est-ce que le transfert du risque de pension?

Le transfert du risque de pension survient lorsqu'un prestataire de pension à prestations définies décharge tout ou partie du risque du régime - par exemple, le passif du revenu de retraite des anciens bénéficiaires bénéficiaires. Pour ce faire, le promoteur du régime peut proposer aux participants dont les droits sont acquis un paiement forfaitaire de quitter volontairement le régime (rachat des rentes des employés) ou négocier avec une compagnie d’assurance la responsabilité de payer les prestations garanties.

Comment fonctionne le transfert du risque de pension

Les entreprises transfèrent le risque de retraite pour éviter la volatilité des bénéfices - puisqu'elles n'auront plus à payer d'obligations de pension non fondées - et se permettront de se concentrer sur leurs activités principales. Le coût annuel total d'un régime de retraite peut être difficile à prévoir en raison de variables dans les rendements des investissements, les taux d'intérêt et la longévité des participants. Les grandes entreprises avaient été réticentes à l'idée de transférer la responsabilité de la planification des retraites aux employés, mais cela a commencé à changer en 2012, lorsqu'une série de joueurs du classement Fortune 500 ont cherché à transférer le risque lié aux retraites. Cela comprenait les sociétés Ford, Sears, Roebuck & Co., JC Penney Co. Inc. et PepsiCo Inc. (qui offraient un paiement forfaitaire optionnel aux anciens employés), ainsi que General Motors Co. et Verizon Communications Inc., qui avaient acheté des rentes viagères. pour les retraités.

Les types de risques traités dans les transactions de transfert de risque comprennent le risque que les participants vivent plus longtemps que ne l'indiquent les tables de mortalité des rentes actuelles (risque de longévité); le risque que les fonds mis de côté pour payer les prestations de retraite ne parviennent pas aux taux de rendement attendus (risque de placement); le risque que des modifications de l'environnement des taux d'intérêt entraînent des fluctuations importantes et imprévisibles des obligations au bilan, du coût net périodique et des contributions requises (risque de taux d'intérêt); et les risques que le passif des régimes de retraite du promoteur de régime devienne disproportionné par rapport aux actifs / passifs restants du promoteur.

Les entreprises ont toujours adopté des régimes de retraite pour diverses raisons, telles que l'attraction et le maintien d'employés qualifiés, la gestion de l'effectif, le paternalisme, les attentes des employés et des politiques fiscales favorables. Compte tenu de la nature volontaire du parrainage, les promoteurs de régimes estiment généralement que la capacité de fermer un régime aux nouveaux participants, de réduire ou de geler les avantages, ou de mettre fin complètement à un régime (après avoir prévu tous les avantages accumulés) a été et reste nécessaire pour encourager l'adoption et poursuite des plans.

Points clés à retenir

• Le transfert du risque de pension survient lorsqu'un prestataire de pension à prestations définies (PD) cherche à se libérer de tout ou partie de ses obligations de verser un revenu de retraite garanti aux participants au régime.
• Les obligations de retraite définies représentent un énorme passif pour les entreprises qui garantissent un revenu de retraite à leurs employés actuels et passés.
• Cela peut être fait en rachetant les employés avec un paiement forfaitaire unique qui les décharge de toute responsabilité future.
• Le fournisseur de pension peut également chercher à transférer certains risques aux sociétés d’assurance par le biais de contrats de rente ou de négociations avec les syndicats pour restructurer les conditions de la pension.

Types de transferts de risque de pension

Un fournisseur de pension peut transférer le risque qu’il a encouru dans le cadre de son obligation de verser un revenu de retraite garanti à ses employés de plusieurs manières:

• L'achat de rentes à une compagnie d'assurance qui transfère des passifs pour tout ou partie des participants au régime (en supprimant les risques susmentionnés relatifs à ce passif du promoteur du régime).
• Paiement de sommes forfaitaires (rachats) aux participants du régime de retraite qui satisfont à l'obligation du régime pour ces participants.
• La restructuration des investissements du régime afin de réduire les risques pour le promoteur du régime.

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