Taux préférentiel et taux d'escompte: quelle est la différence?

La Federal Reserve Bank (la Fed) définit à la fois le taux préférentiel (prime) et le taux d'actualisation. Le taux d'intérêt préférentiel - publié par le Wall Street Journal - joue un rôle important dans la détermination des taux débiteurs que de nombreuses banques et autres prêteurs appliquent aux produits de crédit à la consommation. En tant que taux d'intérêt fédéral, le taux préférentiel ne varie pas d'un État à l'autre. Le taux préférentiel est un taux à court terme, mais pas aussi à court terme que le taux d'actualisation, qui est généralement un taux de prêt à un jour.

La Fed définit et propose le taux d'escompte aux banques membres et aux organisations qui doivent emprunter de l'argent afin d'éviter que leurs réserves ne descendent en dessous du minimum requis par la loi. Lorsque les banques du système bancaire américain se prêtent mutuellement, elles utilisent le taux d'escompte. Le taux d'actualisation n'est généralement pas publié dans une publication générale; c'est plutôt une figure interne.

Points clés à retenir

• La Federal Reserve Bank définit à la fois le taux préférentiel et le taux d'escompte; il se réunit régulièrement pour les examiner et éventuellement les modifier.
• Les banques fondent les prêts à la consommation - comme les hypothèques et les cartes de crédit - sur le taux préférentiel, auquel elles ajoutent généralement une marge.
• Le taux d'actualisation est un chiffre interne (non public) que les institutions financières utilisent pour se prêter mutuellement.

Taux préférentiel

En règle générale, le taux préférentiel est réservé aux clients les plus qualifiés des banques - ceux qui présentent le moins de risque de défaut. Les taux préférentiels peuvent ne pas être disponibles pour les emprunteurs individuels aussi souvent que pour les grandes entreprises. Comme les meilleurs clients d'une banque ont peu de chance de faire défaut, cette dernière peut leur facturer un taux inférieur à celui d'un client ayant une probabilité plus élevée de faire défaut.

Premier comme point de repère

En tant qu'indice, le taux préférentiel est utilisé comme référence pour tous les types de prêts à la consommation. Lors du calcul des taux d'intérêt à la consommation, les banques commerciales ajoutent une marge au taux préférentiel. Des produits tels que les marges de crédit hypothécaire, les prêts hypothécaires, les prêts étudiants et les prêts personnels ont tous des taux d’intérêt personnalisés qui tiennent compte de la solvabilité des emprunteurs. Par exemple, si le taux préférentiel est de 2, 75% et que la banque ajoute une marge de 2, 25% à un HELOC, le taux d'intérêt de ce prêt est de 5% (2, 75% plus 2, 25%).

Effet de Prime sur les APR

En particulier, le taux préférentiel aura un impact important sur les consommateurs dont les prêts sur prêts hypothécaires ou sur cartes de crédit ont des taux d’intérêt variables. Par exemple, si votre carte de crédit a un taux de pourcentage annuel variable (APR) qui change avec le taux préférentiel, votre taux fluctuera en même temps que le taux préférentiel. Si le taux préférentiel augmente, les TAP variables le seront probablement aussi.

En revanche, le taux d'actualisation n'étant pas un indice, les banques utilisent le taux des fonds fédéraux, sans ajouter de marge, pour les prêts qu'elles se font mutuellement.

Pour déterminer leurs taux d'intérêt à la consommation, les banques ajoutent une marge au taux préférentiel, ce qui affecte particulièrement les emprunteurs dont les prêts sont assortis d'un TAP à taux variable.

Taux de remise

Selon le contexte, le taux d'actualisation a deux définitions et deux utilisations. Premièrement, le taux d'actualisation fait référence au taux d'intérêt que la Réserve fédérale offre aux banques commerciales et aux autres institutions financières. Deuxièmement, le taux d'actualisation fait référence au taux d'intérêt utilisé dans l'analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF) pour déterminer la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs.

La Fed impute le taux d'escompte à d'autres banques et institutions financières pour leurs besoins opérationnels à court terme; ils utilisent le capital prêté pour financer les éventuelles insuffisances, prévenir les problèmes de liquidités éventuels ou, dans le pire des cas, éviter la faillite d'une banque.

Ces prêts sont servis par les 12 succursales régionales de la Fed, qui accordent cette facilité de prêt spéciale pour une période extrêmement courte de 24 heures ou moins, appelée fenêtre d’escompte. Le taux d'escompte n'est pas un taux du marché, il est plutôt administré et fixé par les conseils de la Federal Reserve Bank et approuvé par son conseil des gouverneurs.

Taux d'intérêt et la Fed

Le taux préférentiel et le taux d'actualisation affectent considérablement les secteurs du crédit à la consommation et de la banque et entraînent une hausse des coûts d'emprunt. En ajustant les taux d'intérêt, le resserrement de la masse monétaire de la Réserve fédérale aide à contrôler l'inflation et à éviter les récessions.

Par exemple, la Fed peut décider d’imposer un taux d’escompte plus élevé pour décourager les banques d’emprunter de l’argent, ce qui réduirait effectivement le montant disponible pour les prêts à la consommation et aux entreprises. Ou encore, la Fed pourrait réduire les taux d’escompte pour inciter les banques à proposer davantage de prêts. En général, la Fed interviendra pour modifier les taux lorsqu'elle aura besoin d'envoyer un flux de trésorerie dans l'économie ou de retirer de l'argent de la circulation. Le Comité fédéral du marché libre (FOMC) se réunit au moins huit fois par an pour examiner et éventuellement modifier ces taux.

Taux préférentiel par rapport au taux d’escompte: résumé des principales différences

Bien que le taux préférentiel et le taux d'actualisation présentent plusieurs similitudes, ils présentent également des différences essentielles. Il est important que les entreprises et les consommateurs comprennent de quelle manière ces deux taux affectent en fin de compte les intérêts qu’ils paient sur les prêts interbancaires, les hypothèques et les cartes de crédit.

• Prime est une référence pour divers autres prêts. En tant que tels, les prêteurs ajoutent une marge au taux préférentiel pour obtenir le taux pour les consommateurs.
• Le taux d'actualisation n'est pas un indice. Par conséquent, pour les prêts qu'ils se font mutuellement, les banques utilisent le taux des fonds fédéraux sans ajouter de marge.
• Le taux préférentiel est un taux à court terme; mais pas aussi court que le taux d'actualisation, qui est généralement un taux de prêt au jour le jour.
• Le taux préférentiel est un taux d'intérêt fédéral; il ne varie pas d'un État à l'autre et est publié dans le Wall Street Journal.
• Le taux d'actualisation n'est pas publié dans une publication générale. C'est plutôt un chiffre interne utilisé dans le système bancaire américain.

Une relation symbiotique

En règle générale, le taux préférentiel s'ajuste toujours en fonction de la manière dont la Fed déplace le taux d'actualisation. Lorsque le taux d'actualisation augmente, le taux préférentiel augmente également. Cela produit des taux d'intérêt hypothécaires plus élevés, ce qui peut ralentir la demande de nouveaux prêts et refroidir le marché du logement.

L'inverse est également vrai. Si la Fed abaisse son taux d'escompte, le taux préférentiel baissera et les taux d'intérêt hypothécaires pourraient chuter à des niveaux plus favorables, ce qui pourrait stimuler un marché immobilier en chute libre. Les deux taux ont tendance à être corrélés dans le temps (mais pas aussi fortement que le rendement obligataire à 10 ans, en raison de sa maturité plus longue).