Facteur d'ajustement du secteur privé (PSAF)
Le facteur d'ajustement du secteur privé (PSAF) est une méthode utilisée par la Réserve fédérale américaine (Fed) pour calculer les coûts des banques de la Réserve fédérale fournissant certains services aux institutions de dépôt. Les services fournis comprennent les chèques, la centrale de compensation automatisée (ACH), les fonds Fedwire et les titres de Fedwire. La loi de 1980 sur le contrôle monétaire impose à la Fed de recouvrer les coûts directs et indirects de la fourniture de ces services, ainsi que les coûts imputés qui auraient été supportés si les services avaient été fournis par le secteur privé. Les frais sont fixés chaque année et sont destinés à recouvrer au moins 100% de ces dépenses.
Comprendre le facteur d'ajustement du secteur privé (PSAF)
La Fed revoit périodiquement sa méthodologie PSAF pour s’assurer qu’elle est au courant des évolutions du secteur bancaire. En 2005, la Fed a modifié sa méthode de fixation des prix afin que seul le modèle de valorisation des actifs immobilisés (CAPM) soit utilisé pour déterminer le rendement des fonds propres (ROE); Auparavant, une moyenne des résultats de trois modèles, y compris CAPM, était utilisée pour calculer le ROE, qui est la base sous-jacente de la commission annuelle.
Méthodologie PSAF
La Réserve fédérale des États-Unis utilise les données de banques et autres sociétés cotées en bourse, le cas échéant, pour formuler ses modèles PSAF. La méthode consiste à estimer les niveaux imputés de dette et de capitaux propres, puis à appliquer les taux de financement applicables. Le modèle annuel PSAF est un bilan pro forma d'actifs et de passifs approximatifs, avec d'autres données imputées comme si les services fournis par la Fed énumérés ci-dessus étaient offerts par des entités du secteur privé. Les mêmes principes comptables généralement reconnus (PCGR) utilisés par les entreprises du secteur privé sont appliqués par la Fed pour élaborer les états financiers dans son modèle. Pour le calcul du MEDAF, le taux des bons du Trésor à trois mois est le taux sans risque, le bêta est supposé être de 1, 0 et la prime de risque du marché est basée sur les rendements mensuels historiques sur 40 ans par rapport aux taux sans risque. Avec le calcul d'un ROE estimé, la Fed peut ensuite calculer la commission pour ses services aux institutions de dépôt. Le ROE reflète le rendement attendu de l'actionnaire dans une entreprise privée. Le modèle PSAF calcule le montant des frais facturés pour atteindre ce RE.
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.