Verizon résiste aux essais sur 19 ans

Verizon Communications Inc. (VZ) s'est hissé au sommet de la liste des performances de la moyenne industrielle de Dow Jones, passant à un test historique du record absolu de 1999 au milieu des 60 dollars. Cette force inhabituelle est doublement impressionnante compte tenu des vents contraires qui agissent sur le marché, reflétant l’étroitesse de sa stratégie nationale au moment où les multinationales américaines perdent des clients en raison de guerres commerciales et de tensions géopolitiques croissantes.

Le statut de valeur refuge de l'entreprise pourrait sous-tendre les rendements futurs en dépit des inquiétudes relatives à la baisse des ventes de smartphones. Verizon est bien placé pour élargir ses marges après l'abrogation des lois sur la neutralité du Net de l'ère Obama. Les défis des États vont probablement persister au cours de la prochaine décennie, mais cela n'empêchera pas le géant des communications de trouver de nouveaux moyens de tirer profit de son pouvoir croissant de contrôler les prix sur le réseau fédérateur Internet.

Graphique mensuel VZ (1993 - 2018)

Le titre a effacé la résistance de 1989 au milieu des vingt dollars en 1993, s'inscrivant dans une tendance haussière peu profonde qui s'est renforcée en 1997. Il a plus que doublé de prix en 1999, atteignant un record de 64, 75 $ en octobre et baissant fortement dans le nouveau millénaire. Une série concassée de hauts et de bas plus bas a trouvé un soutien au niveau d'évasion de 1993 en 2002, affichant un plus bas pour le marché baissier avant un rebond de 17 points en 2003.

Il a échangé à l'intérieur de ces limites en une échappée en 2007, ajoutant moins de deux points avant de revenir en arrière dans un mouvement d'échec renforçant la résistance pluriannuelle. Les vendeurs ont pris le contrôle à la suite de l'effondrement économique de 2008, générant un net recul qui a été inférieur de moins de trois points au minimum de 2002. Cela a constitué une opportunité d’achat historique, générant une vague de reprise qui a atteint le sommet de 2007 en 2012.

L'action des prix a étonnamment peu progressé depuis, avec des redressements superficiels se stabilisant entre 50 et 50 dollars entre 2013 et 2016. Toutefois, la tendance pluriannuelle a également creusé une base arrondie par rapport à la fourchette de négociation de la décennie précédente, l’apparition haussière des marches, alors que l’impulsion récente a permis de remonter le stock à quatre points du sommet de 1999. En outre, l'accumulation a décollé comme une fusée en 2018, élevant l'indicateur de volume à l'équilibre (OBV) à son plus haut niveau en quatre ans.

Graphique hebdomadaire VZ (2013 - 2018)

La tendance haussière a finalement effacé la résistance lors du retracement .786 Fibonacci de la tendance baissière de neuf ans à la fin d'octobre 2018, augmentant les chances d'une avance rapide dans le retracement à 100% au milieu des 60 $. L'action des prix a tout juste monté au sommet du canal peu profond en place depuis 2013, mais l'avance pourrait stagner à tout moment et générer un retour au support harmonique au milieu des 50 $, signalant une opportunité d'achat à faible risque pour les positions à long terme.

Une résilience inhabituelle au cours des prochaines semaines, caractérisée par une forte demande proche de 60 dollars, serait de bon augure pour une percée réussie au-dessus du sommet atteint depuis plusieurs décennies. À l'inverse, un retournement du canal et une progression lente de la résistance pourraient retarder l'éclatement de plusieurs années, compte tenu des caractéristiques étranges de ce titre depuis 2013. L'environnement général du marché pourrait dicter quel scénario se déroulera dans les mois à venir, un positionnement défensif favorisant évasion plus tôt.

Les oscillateurs stochastiques hebdomadaires et mensuels sont engagés dans des cycles d’achat proches ou ayant atteint des niveaux de surachat. Cela marque une convergence harmonique qui devrait offrir aux taureaux un vent arrière important jusqu'en 2019, tout en augmentant les chances de gains de prix rapides. Malgré tout, il est difficile de recommander l’achat de ce titre si proche de la résistance, surtout après les gains impressionnants enregistrés le mois dernier.

Le résultat final

Le titre de Verizon achève enfin la dernière étape d'un retracement de 100% du sommet de 1999 et pourrait éclater en 2019, en entrant dans une tendance à la hausse qui pourrait durer de nombreuses années.