Actif de référence

Quel est l'actif de référence

Un actif de référence est un actif sous-jacent utilisé dans les dérivés de crédit pour protéger un créancier contre un emprunteur potentiellement risqué. Un actif de référence est également appelé entité de référence, obligation de référence ou obligation couverte. Un actif de référence peut être un actif tel qu'une obligation, un billet ou un autre titre adossé à une dette.

BRISER actif de référence

Un actif de référence est un type de titre adossé à une dette. Lorsqu'une entité émet une dette ou emprunte de l'argent, il y a toujours une chance qu'elle ne rembourse pas les fonds, ce qui s'appelle le risque de défaillance. Le créancier est par nature exposé au risque du fait que l’emprunteur puisse faire défaut. Pour se couvrir contre ce risque de défaut, le détenteur de la dette peut souscrire un dérivé de crédit, tel qu'un rendement total ou un contrat d'échange sur risque de crédit (CDS). Ces dérivés de crédit attribuent le risque à un tiers contre le risque de défaillance.

Un contrat d'échange sur risque de crédit (CDS), qui est le type de dérivé de crédit le plus couramment utilisé, permet au créancier de transférer le risque auquel il est exposé à un tiers, qui est généralement un autre prêteur. En utilisant cette méthode, ils peuvent affecter le risque sans vendre l'actif lui-même. Le détenteur de la dette paiera au tiers des frais uniques ou permanents, appelés prime. Si l'emprunteur fait défaut sur la dette, le créancier a droit à une partie de l'actif de référence.

Exemple d'actif de référence Credit Credit Swap (CDS)

Les actifs de référence dans un contrat d'échange sur risque de crédit, également appelé contrat de dérivé de crédit, consistent généralement en actifs tels que des obligations municipales, des obligations de marchés émergents, des titres adossés à des créances hypothécaires ou des obligations de sociétés, émis par l'emprunteur ou l'entité de référence.

La banque A investit dans une obligation de la société X, malgré la réputation de celle-ci en tant qu’emprunteur risqué. Pour se protéger contre le risque de défaillance de la société X sur l'obligation, la banque A décide de conclure un swap sur défaillance de crédit (CDS) avec la banque B. En vertu de la CDS, la banque A verse une prime à la banque B pour la prise en charge de certains risques. Cependant, la banque A détient toujours officiellement l’obligation Corporation X. Si la société X devait faire défaut sur l’obligation, la banque A recevrait alors une partie ou la totalité de la valeur de l’obligation initiale, l’actif de référence, de la banque B. Si la société X finissait par ne pas faire défaut sur le prêt, la banque B un profit de la prime payée par la banque A en contrepartie du risque qu’elle a pris.

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Termes connexes

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