Effet Ricardo-Barro
L'effet Ricardo-Barro, également connu sous le nom d'équivalence ricardienne, est une théorie économique qui suggère que lorsqu'un gouvernement essaie de stimuler une économie en augmentant ses dépenses financées par l'endettement, la demande reste inchangée, car le public augmente son épargne pour payer l'avenir attendu. des augmentations d'impôts qui serviront à rembourser la dette.
Comprendre l'effet Ricardo-Barro
Bien que l'effet Ricardo-Barro ait été développé par David Ricardo au 19ème siècle, il a été révisé par le professeur Robert Barro de Harvard dans une version plus élaborée du même concept. Sa théorie stipule que la consommation d'une personne est déterminée par la valeur actualisée à vie de son revenu après impôt - leur contrainte budgétaire intertemporelle.
Le gouvernement ne peut donc pas stimuler les dépenses de consommation, car les gens présument que tout ce que l'on gagne maintenant sera compensé par des taxes plus élevées à l'avenir. Cela implique également que, peu importe la manière dont un gouvernement choisit d'augmenter ses dépenses en empruntant ou en augmentant ses impôts, la demande restera inchangée, car les dépenses publiques financées par la dette "évinceront" les dépenses privées.
Arguments contre l'effet Ricardo-Barro
Les principaux arguments contre l’effet Ricardo-Barro sont dus à ce qui est perçu comme des hypothèses irréalistes sur lesquelles la théorie est fondée. Ces hypothèses incluent l’existence de marchés financiers parfaits et la possibilité pour les particuliers d’emprunter et d’épargner à tout moment. De plus, on suppose que les particuliers sont disposés à épargner en vue d'une augmentation future de l'impôt, ce qu'ils ne verront peut-être pas de leur vivant. Cela ne sonne pas vrai aujourd'hui, alors que le taux d'épargne des particuliers aux États-Unis est tombé à son plus bas niveau depuis plusieurs décennies, alors même que les emprunts du gouvernement américain montent en flèche. Les gens ne semblent tout simplement pas se comporter de manière compatible avec l'équivalence ricardienne.
La zone euro fournit quelques preuves de l'équivalence ricardienne
Rien n'indique que l'effet Ricardo-Barro ait modifié les économies réalisées lorsque le gouvernement Reagan a réduit les impôts et augmenté les dépenses militaires entre 1981 et 1985. En fait, l'épargne privée nette en pourcentage du PNB est tombée à 7, 47% au cours de la période 1981-1986, contre 8, 5% en 1976-1980. La crise financière de la zone euro a fourni certaines preuves à l'appui de l'équivalence ricardienne. Selon les données de 2007, il existe une forte corrélation entre le fardeau de la dette publique et les variations des actifs financiers des ménages dans 12 des 15 pays de l’Union.
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