Vente de bijoux de couronne
La vente de joyaux de la couronne d’une entreprise est une tentative radicale de parer à une prise de contrôle hostile ou d’atténuer le fardeau financier sévère d’un fardeau de la dette. Dans les deux cas, les meilleurs actifs d’exploitation d’une société sont vendus, ce qui modifie essentiellement toute la nature de la société et laisse à celle-ci un ensemble différent de perspectives de croissance et de soutien des actionnaires.
CASSER Vente de bijoux de couronne
Une offre hostile peut être défendue de différentes manières: une entreprise cible peut adopter une pilule empoisonnée, elle peut rechercher un chevalier blanc ou effectuer sa propre acquisition qui la rendrait moins attrayante pour le soumissionnaire. Une autre tactique est la vente de prétendus joyaux de la couronne, ou des actifs qu'un soumissionnaire hostile cherche en premier lieu. Cette tactique est parfois utilisée par les conglomérats, qui attirent souvent des enchérisseurs hostiles car ils peuvent négocier à un prix inférieur à leur valeur de dissolution en raison de la "réduction du conglomérat". Acheter le conglomérat à un prix inférieur et vendre les pièces pour un profit - c'est le jeu d'un enchérisseur hostile. Mais si la société cible vend ses joyaux de couronne à une autre partie, l’opportunité de profit disparaît. (Si les joyaux de la couronne sont mis en vente dans le cadre d'un processus d'adjudication concurrentiel, le soumissionnaire hostile devra payer le juste prix du marché, et non un prix réduit, ce qui irait à l'encontre de son objectif.)
Lorsqu'une entreprise est trop surchargée de dettes et risque de ne pas effectuer ses paiements, elle peut être forcée de vendre des joyaux de la couronne pour atténuer le stress et éviter une éventuelle faillite. Les autres actifs ou divisions d’exploitation de la société peuvent ne pas atteindre des prix suffisamment élevés pour éliminer la menace que représente un bilan surendetté. Les joyaux de la couronne doivent être vendus pour que la société puisse survivre et continuer son activité.
La vente de bijoux de couronne laissera généralement les restes d’une entreprise sur des marchés moins attrayants ou à croissance plus lente. Il se peut que la valeur de la marque de la société diminue et que les perspectives de croissance des ventes et des bénéfices diminuent en raison de la perte de talents en matière de gestion, d’innovation produit, d’efficacité de la fabrication ou de marchés géographiques. Les actionnaires qui ont investi à cause des joyaux de la couronne s'enfuiraient s'ils étaient vendus.
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