Seigneuriage

Qu'est-ce que le seigneuriage?

Le seigneuriage correspond à la différence entre la valeur nominale de l’argent, par exemple un billet de 10 dollars, et le coût de sa production. En d’autres termes, le coût économique de la production d’une monnaie dans une économie ou un pays donné.

Si le seigneuriage est positif, le gouvernement réalisera un profit économique; alors qu'un seigneuriage négatif entraînerait une perte économique.

Seigneuriage expliqué

Le seigneuriage peut être considéré comme un revenu pour un gouvernement lorsque l’argent qu’il crée vaut plus que ce qu’il en coûte de produire. Les gouvernements utilisent souvent ces recettes pour financer une partie de leurs dépenses sans devoir percevoir d'impôts. Si, par exemple, il en coûte 5 cents au gouvernement américain pour produire un dollar, le seigneuriage est de 95 cents ou la différence entre les deux montants. Le seigneuriage donne à un pays le potentiel de générer des bénéfices lorsqu'il génère de l'argent.

Bien que la définition du seigneuriage soit le plus souvent la différence entre le coût d'impression d'une nouvelle devise et la valeur nominale de cette même devise, il s'agit également du nombre de biens ou de services qu'un gouvernement peut acquérir par le biais de l'impression de nouveaux billets.

Points clés à retenir

• Le seigneuriage correspond à la différence entre la valeur nominale de l’argent, par exemple un billet de 10 dollars, et le coût de sa production.
• Le seigneuriage peut être considéré comme un revenu pour un gouvernement lorsque l’argent qu’il crée vaut plus que ce qu’il en coûte de produire.
• Dans certaines situations, la production de monnaie peut entraîner une perte au lieu d'un gain pour le gouvernement qui crée la monnaie.
• Les bénéfices d'un pays peuvent être affectés par d'autres facteurs tels que la nécessité de verser des intérêts à la Réserve fédérale.

Seigneuriage et pertes

Dans certaines situations, la production de monnaie peut entraîner une perte au lieu d'un gain pour le gouvernement qui crée la monnaie. Cette perte est plus courante dans la production de pièces de monnaie, car le métal utilisé pour la produire a une valeur intrinsèque. Cette valeur, souvent appelée valeur de fusion, peut être supérieure à la dénomination qu'elle représentait à l'origine; ou, combinés aux coûts de production, peuvent entraîner une perte. Par exemple, il a été établi que le sou américain coûtait 1, 5 cent en 2016 avec une valeur nominale de 1 cent.

Au fil du temps, la valeur de fusion peut également changer en fonction de la demande du marché et peut potentiellement conduire à une valeur du métal supérieure à la valeur nominale de la devise. Un exemple se produit dans les pièces d'argent, telles que le quartier d'argent américain et le dime d'argent.

Le seigneuriage et la réserve fédérale

Si le principe de base du seigneuriage suggère qu'un pays peut tirer profit de la production de nouvelles factures, il peut exister d'autres facteurs affectant l'ensemble de la transaction. Si la Réserve fédérale accepte d'augmenter le nombre de dollars disponibles au sein de l'économie américaine, elle achètera un bon du Trésor en échange de l'autorisation de produire davantage de dollars. Bien que le gouvernement puisse sembler profiter lorsque le coût de production est inférieur à la valeur nominale des effets, il est important de noter que les bons du Trésor exigent le versement d'intérêts à la Réserve fédérale, en plus de l'investissement initial placé lors de l'achat des bons du Trésor. .

Exemple du monde réel

Sur la base de la demande anticipée de nouvelles devises, la Réserve fédérale passe une commande annuelle au Bureau de la gravure et de l'impression du Département du Trésor et prend en charge les coûts de production. La Fed fournit des informations détaillées sur chaque devise et son coût de production. En 2019, par exemple, produire un billet de 20 dollars coûtait 11, 5 cents et un billet de 100 dollars, 14, 2 cents.

La Monnaie américaine est responsable de la production de pièces, qui est influencée par le nombre de commandes demandées par la Réserve fédérale. La Réserve fédérale achète ensuite les pièces à leur valeur faciale.

Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.

Termes connexes

Dénomination Définition Une dénomination est la valeur déclarée ou nominale des instruments financiers tels que les devises, les obligations et les autres investissements à revenu fixe. plus Les avantages pour les investisseurs d'acheter des bons du Trésor Un bon du Trésor (T-Bill) est un titre de créance à court terme émis par le Trésor américain et garanti par le gouvernement américain avec une échéance inférieure à un an. Considéré comme un produit d'investissement conservateur, ces problèmes de dette comportent toujours certains risques de perte que l'investisseur devrait comprendre. more Inflation Définition L'inflation est le taux auquel le niveau général des prix des biens et services augmente et, par conséquent, le pouvoir d'achat de la monnaie diminue. plus Un aperçu des types de titres d'État pour les investisseurs Les titres d'État sont des obligations - des titres de créance - émis par un gouvernement avec une promesse de remboursement à l'échéance. Les titres d’État peuvent également payer des intérêts. Les obligations, billets et billets du Trésor américain sont des exemples de ces investissements. plus Zone de sécurité Une zone de sécurité est un investissement qui devrait conserver sa valeur, voire augmenter, en cas de turbulences sur les marchés. more Treasury Rendement Le rendement du Trésor correspond au rendement du capital investi, exprimé en pourcentage, des obligations du gouvernement américain. plus de liens partenaires