Note convertible senior

Un billet convertible de premier rang est un titre de créance qui contient une option dans laquelle le billet sera converti en un montant prédéfini d'actions de l'émetteur. Un billet convertible de premier rang a priorité sur tous les autres titres de créance émis par le même organisme.

Baisse des obligations convertibles de premier rang

Un billet convertible est un titre de créance souvent émis par des investisseurs providentiels ou de premier plan cherchant à financer un projet de démarrage, qui n’a pas été évalué de manière explicite. Lorsque plus d'informations deviennent disponibles pour établir une valeur raisonnable pour la société, les investisseurs dans les billets convertibles peuvent convertir le billet en actions. L'évaluation de l'entreprise sera généralement déterminée lors du tour de financement de série A. Ainsi, au lieu d’un rendement sous forme de principal plus d’intérêts, l’investisseur recevrait des capitaux propres dans la société. Si la société échoue après l’émission d’un billet convertible et manque à ses obligations, ses détenteurs ne seront probablement pas en mesure de récupérer leur capital d’origine ou leur investissement. S'il y a quelque chose à obtenir, les détenteurs de billets convertibles s'aligneront après les créanciers garantis et avant les actionnaires.

Un type de billet convertible est le billet convertible de premier rang. Dans le cadre d’un contrat d’obligation convertible de premier rang, le prêteur a la possibilité de convertir ses billets en actions de la société emprunteuse, mais il a également un droit de premier rang sur les actifs de l’emprunteur en cas de faillite.

Le porteur de billets convertibles de premier rang bénéficie de deux avantages qui n’existent pas dans le cadre d’une émission obligataire normale: une option d’achat et une priorité de recours en cas de faillite de l’émetteur. En raison de ces avantages supplémentaires, le montant des intérêts offerts au porteur de billets aura tendance à être inférieur à celui de toute autre obligation fournie par le même émetteur.

Dans le pire des cas, la détention d'un billet convertible de premier rang serait si la société émettrice obtenait initialement une bonne performance, ce qui signifiait que la dette serait convertie en actions et faisait ensuite faillite. Les actions converties deviendraient sans valeur, mais le détenteur du billet n'aurait plus aucun recours.

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