Définition de la classe d'actions
Une classe d'actions est une désignation appliquée à un type de titre spécifié, tel qu'une action ordinaire ou une unité de fonds commun de placement. Les sociétés qui ont plus d'une classe d'actions ordinaires identifient généralement une classe donnée avec des marqueurs alphabétiques, tels que des actions "Classe A" et des actions "Classe B"; ceux-ci portent différents droits et privilèges. Les fonds communs de placement ont également des catégories d’actions, qui supportent des frais d’achat, des ratios de frais et des exigences en investissements minimums différents.
En tant qu'investisseur, il est important de savoir quelle catégorie d'actions vous achetez, qu'il s'agisse d'actions ordinaires d'une société ouverte ou de parts d'un fonds commun de placement.
POINTS CLÉS À RETENIR
- La classe d'actions désigne différents types d'actions de sociétés ou de fonds communs de placement; ils sont désignés par lettre ou par nom.
- Différentes catégories d'actions de sociétés comportent souvent des privilèges différents, tels que les droits de vote.
- Les différentes catégories d’actions de fonds communs de placement entraînent des frais et des dépenses différents.
Notions de base sur les classes d'actions de sociétés
Différentes classes d’actions d’une même entité confèrent généralement des droits différents à l’actionnaire. Par exemple, une société ouverte peut proposer deux catégories d’actions ordinaires en circulation: les actions ordinaires de classe A et les actions ordinaires de classe B. Cette structure à deux classes est généralement choisie lorsqu’une entreprise devient publique et émet des actions sur le marché primaire.
Par exemple, une société privée qui procède à un premier appel public à l'épargne (OPI) peut choisir d'émettre des actions de catégorie A à ses nouveaux investisseurs, tout en donnant à ses parties prenantes des actions de catégorie B. Une telle structure à deux classes pourrait être instituée si les propriétaires initiaux de la société souhaitaient vendre la majorité de leur participation dans la société, tout en maintenant le contrôle et en prenant des décisions clés. Dans ce cas, les actions de classe B auraient généralement des droits de vote renforcés.
Lors de la transformation de l'entreprise en Alphabet Inc. en 2015, Google a mis en place une structure à deux classes d'actions. La société a émis une action de classe A avec le symbole boursier GOOG et une action de catégorie C avec le symbole boursier GOOGL. Les deux négocient à peu près au même niveau de prix, mais les actions de la classe C ne disposent pas du droit de vote. La société a également émis une action de catégorie B, réservée à la direction et aux autres parties contrôlantes.
Notions de base des classes d’actions de fonds communs de placement
Les fonds communs de placement offrent souvent plusieurs catégories d’actions aux investisseurs. Chaque catégorie investit dans le même portefeuille de titres et a les mêmes objectifs et politiques de placement. Cependant, leurs frais et dépenses diffèrent, ce qui a une incidence sur leur performance. D'autres paramètres, tels que les montants d'investissement initial, peuvent également différer.
La classe d'actions la plus courante est l'action A, qui porte une charge à l'achat, payable à l'achat ou au départ. Ces fonds peuvent sembler coûteux au début, mais ils peuvent l'être moins s'ils sont détenus à long terme. Ces frais d'acquisition varient de 2% à 5, 75%, selon le type de fonds et le volume acheté.
La classe d’actions B est à l’opposé de l’action A: elle porte une charge d’arrière-plan, une commission versée lorsque l’investisseur la vend. Au fur et à mesure que vous détenez le fonds commun de placement, ces frais diminuent progressivement pour atteindre zéro. Les actions B comportent souvent le droit d'être converties en actions A après sept ans environ.
La catégorie d’actions C perçoit une commission annuelle d’environ 1% pour la durée de vie du fonds, appelée charge égale. Toutefois, les actions C comportent souvent des frais de vente reportés éventuels qui peuvent être déclenchés s’ils sont vendus dans un délai d’un an.
Les actions B et C ont tendance à payer des ratios de frais plus élevés, à savoir les frais de gestion et de maintenance annuels facturés par le fonds, par rapport aux actions A.
Classes d'actions institutionnelles
Il existe plusieurs autres catégories d’actions de fonds communs de placement, avec des désignations telles que I, R, N, X et Y. Il s’agit de ce que l’on appelle les actions institutionnelles. Les fonds communs de placement ne mettent généralement ces catégories à la disposition que de ceux qui ont une valeur nette élevée, généralement supérieure à 1 million de dollars, ou des investisseurs institutionnels pouvant effectuer des dépôts à sept chiffres. Toutefois, les régimes 401 (k) et autres régimes de retraite proposés par l’employeur comptent comme tels investisseurs institutionnels; en mettant en commun les cotisations des employés, l'administrateur du régime peut se qualifier pour cette catégorie d'actions. Ceci est hautement souhaitable: les actions institutionnelles supportent généralement les frais les plus bas des classes d’actions de fonds communs de placement. En raison des faibles ratios de dépenses, les actions de catégorie institutionnelle obtiennent invariablement les meilleurs rendements.
Par exemple, la société d’investissement Vanguard propose trois classes d’actions. Les actions d’investisseur exigent des dépôts initiaux de 1 000 à 3 000 USD et portent un ratio de frais moyen de 0, 18%. Les actions de l'amiral ont un minimum de 3 000 $, 50 000 $ ou 100 000 $, mais le ratio de dépenses moyen est de 0, 11%. Enfin, les actions institutionnelles commencent à 5 millions de dollars et leur ratio de dépense moyen est de 0, 05%.
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