Le nouveau moteur de croissance de 5 Stocks Tech

Les grandes valeurs technologiques ont grimpé en flèche ces dernières années, leur croissance rapide de leurs bénéfices et de leurs revenus en faisant d’elles des avoirs incontournables dans les portefeuilles de nombreux investisseurs. Aujourd'hui, un nouveau moteur devrait générer des bénéfices techniques et le prix des actions dans les années à venir: des flux de revenus continus provenant des abonnements des clients, rapporte le Wall Street Journal. Les logiciels ont été le premier secteur du secteur des technologies à modifier son modèle de tarification préféré, passant de ventes ponctuelles à des redevances annuelles récurrentes, note le Journal. Aujourd'hui, le modèle de tarification par abonnement est devenu omniprésent dans le secteur et les entreprises qui l'ont adopté sont notamment Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp. (MSFT), Electronic Arts Inc. (EA). et Adobe Systems Inc. (ADBE).

Réduire la volatilité

L'indice de la technologie de l'information S & P 500 (S5INFT) a augmenté de 5, 8% depuis le début de l'année et de 148% au cours des cinq dernières années, par indice S & P Dow Jones. Au cours de cette période, le ratio cours / bénéfice prévisionnel sur l’indice technologique est passé d’environ 15 fois les bénéfices à plus de 18 fois les bénéfices, selon Yardeni Research Inc. Ces évaluations élevées signifient que les grandes entreprises de haute technologie auront besoin de sources ou de bénéfices nouveaux et prévisibles. stocks plus élevés.

C'est pourquoi ils se développent dans les abonnements. Les ventes ponctuelles traditionnelles de produits et services peuvent être volatiles et cycliques. En adoptant la tarification par abonnement chaque fois qu’elles le peuvent, les entreprises de la technologie lissent leurs revenus et leurs bénéfices au fil du temps. Selon le Journal, ces sociétés sont récompensées par les investisseurs dont les cours des actions et les multiples de valorisation sont plus élevés. Certes, on peut se demander si les multiples peuvent augmenter considérablement au-delà de leurs niveaux historiquement élevés d'aujourd'hui.

Réinventer Apple

Apple est un chef de file en matière d'augmentation des revenus d'abonnement des consommateurs de technologies. Ses revenus tirés des abonnements, dont beaucoup sont vendus via son App Store, dépassent maintenant ses ventes d'appareils, rapporte le Journal. Les chiffres respectifs de son dernier exercice s'établissaient à environ 250 milliards de dollars et à 200 milliards de dollars, selon le Journal. Néanmoins, Toni Sacconaghi, analyste chez Bernstein, estime que Apple devrait être encore plus agressif dans l’adoption de la tarification par abonnement.

Sacconaghi suggère de regrouper divers appareils et services moyennant des frais mensuels et d’offrir des mises à niveau automatiques après une période donnée. Cela permettrait, dit-il, "de verrouiller les flux de revenus et de geler la durée des cycles de remplacement, ce qui entraînerait probablement une réévaluation significative du multiple du stock". (Pour en savoir plus, voir aussi: Pourquoi Apple doit-elle copier le modèle d'abonnement de Netflix: Bernstein ?)

Le premier exemple d'Amazon

Bien que le cœur de métier d’Amazon.com reste la vente de marchandises, ses propres services d’abonnement connaissent une croissance rapide et deviennent de plus en plus importants. Amazon Prime, qui propose une livraison gratuite et un service de streaming vidéo avec une vaste gamme de contenus, a généré un chiffre d'affaires de 9, 7 milliards de dollars au cours du dernier exercice de la société, en hausse de 52% par rapport à l'année précédente, note le Journal. Le service informatique en nuage de la société, quant à lui, connaît également une croissance rapide et génère 52% de bénéfices en plus par rapport à ses activités de vente au détail en Amérique du Nord, mais ajoute seulement le sixième du chiffre d'affaires.

Le nouveau jeu de Microsoft

Microsoft compte maintenant près de 30 millions de consommateurs abonnés à une version en ligne de son logiciel Office et 59 millions d'abonnés à son service de jeu Xbox Live, selon le Journal. Electronic Arts, un autre chef de file dans le domaine des jeux vidéo, génère maintenant environ 24% de plus de revenus de son propre service d’abonnement que de la vente traditionnelle de logiciels de jeu sur disques, indique le Journal. Adobe, qui propose des logiciels Acrobat et Photoshop largement utilisés, tire 84% de ses revenus des abonnements, et chacun des 13 derniers trimestres a connu une croissance de ses revenus par rapport à celui de la veille, rapporte le Journal, ajoutant que sa valeur marchande avait presque triplé deux ans.

Il est difficile de savoir si ces grandes entreprises technologiques seront en mesure de persuader les consommateurs souvent capricieux de passer des achats d'appareils à des abonnements dans une bien plus grande mesure qu'aujourd'hui. Mais une chose est claire: la croissance future des valeurs technologiques peut dépendre du succès de la stratégie.