Définition de dette subordonnée
La dette subordonnée (également connue sous le nom de «débenture subordonnée») est un emprunt ou une obligation non garantie qui se classe au-dessous des autres emprunts ou titres de rang supérieur et correspondant à des créances sur des actifs ou des bénéfices. Les débentures subordonnées sont donc également appelées titres de rang inférieur. En cas de défaillance de l'emprunteur, les créanciers propriétaires de dettes subordonnées ne seront remboursés qu'après le paiement intégral des détenteurs d'obligations de premier rang.
1:20Dette subordonnée
Comprendre la dette subordonnée
La dette subordonnée est plus risquée que la dette non subordonnée. La dette subordonnée est tout type de prêt qui est payé après le remboursement de toutes les autres dettes et prêts d’entreprise, en cas de défaillance de l’emprunteur. Les emprunteurs de dettes subordonnées sont généralement de grandes sociétés ou d’autres entités commerciales. La dette subordonnée est l'exact opposé de la dette non subordonnée en ce sens que la priorité de la dette senior est plus élevée en cas de faillite ou de défaut.
Points clés à retenir
- La dette subordonnée est une dette qui est remboursée après le remboursement intégral des débiteurs de premier rang.
- Elle est plus risquée que la dette non subordonnée et est inscrite au bilan comme une dette à long terme après la dette non subordonnée.
Dette subordonnée: mécanismes de remboursement
Lorsqu'une entreprise contracte une dette, elle émet normalement deux types d'obligations ou plus, qu'il s'agisse d'une dette non subordonnée ou d'une dette subordonnée. Si la société fait défaut et dépose son bilan, un tribunal de la faillite donnera la priorité aux remboursements de prêt et exigera qu’une société rembourse ses emprunts en cours avec ses actifs. La dette considérée comme moins prioritaire est la dette subordonnée. La dette prioritaire est considérée comme une dette non subordonnée.
Les actifs liquidés de la société en faillite seront d'abord utilisés pour payer la dette non subordonnée. Tout excédent de trésorerie par rapport à la dette non subordonnée sera ensuite affecté à la dette subordonnée. Les détenteurs de dette subordonnée seront intégralement remboursés s'il dispose de suffisamment de liquidités pour le remboursement. Il est également possible que les détenteurs de dettes subordonnées reçoivent un paiement partiel ou aucun paiement.
Étant donné que les dettes subordonnées comportent des risques, il est important que les prêteurs potentiels prennent en compte la solvabilité de la société, les autres dettes et le total de l'actif lors de l'examen d'une obligation émise. Bien que la dette subordonnée soit plus risquée pour les prêteurs, elle est toujours payée avant les détenteurs d’actions. Les porteurs d’obligations subordonnées sont également en mesure de réaliser un taux d’intérêt plus élevé pour compenser le risque potentiel de défaillance.
Bien que les dettes subordonnées soient émises par diverses organisations, leur utilisation dans le secteur bancaire a fait l’objet d’une attention particulière. Cette dette est attrayante pour les banques car les paiements d’intérêts sont déductibles des impôts. Une étude réalisée en 1999 par la Réserve fédérale américaine a recommandé aux banques d’émettre des dettes subordonnées afin de maîtriser leur niveau de risque. Les auteurs de l'étude ont fait valoir que pour émettre des dettes par les banques, il faudrait définir les niveaux de risque, ce qui ouvrirait la porte sur les finances et les opérations d'une banque en une période de changement important après l'abrogation de la loi Glass Steagall. Dans certains cas, les banques d'épargne mutuelle ont recours à la dette subordonnée pour amortir leur solde afin de satisfaire aux exigences réglementaires en matière de fonds propres de la catégorie 2.
Dette subordonnée: déclaration pour les sociétés
La dette subordonnée, comme toutes les autres dettes, est considérée comme un passif au bilan de la société. Les passifs courants sont indiqués en premier dans le bilan. La dette senior, ou dette non subordonnée, est ensuite inscrite à titre de passif à long terme. Enfin, la dette subordonnée est inscrite au bilan en tant que passif à long terme par ordre de priorité de paiement, au-dessous de toute dette non subordonnée. Lorsqu'une société émet une dette subordonnée et reçoit des liquidités d'un prêteur, son compte de trésorerie ou son compte d'immobilisations corporelles (PPE) augmente et un passif est enregistré pour le même montant.
Dette subordonnée vs dette senior: un aperçu
La différence entre dette subordonnée et dette senior correspond à la priorité dans laquelle les créances sont payées par une entreprise en faillite ou en liquidation. Si une entreprise a à la fois une dette subordonnée et une dette senior et doit se déclarer en faillite ou faire face à une liquidation, la dette senior est remboursée avant la dette subordonnée. Une fois la dette senior entièrement remboursée, l’entreprise rembourse ensuite la dette subordonnée.
La dette senior a la plus haute priorité et donc le risque le plus faible. Ainsi, ce type de dette porte ou offre généralement des taux d’intérêt plus bas. Pendant ce temps, la dette subordonnée porte des taux d’intérêt plus élevés compte tenu de sa priorité moindre lors de la période de récupération.
La dette senior est généralement financée par les banques. Les banques acceptent dans leur ordre de remboursement le statut de senior de niveau de risque moins élevé, car elles peuvent généralement se permettre d’accepter un taux plus bas compte tenu de leur source de financement à faible coût provenant des comptes de dépôt et d’épargne. En outre, les régulateurs plaident pour que les banques maintiennent un portefeuille de prêts à faible risque.
La dette subordonnée est toute dette qui tombe sous ou derrière la dette senior. Toutefois, la dette subordonnée a la priorité sur les actions privilégiées et les actions ordinaires. Les exemples de dette subordonnée comprennent la dette mezzanine, qui comprend également un investissement. En outre, les titres adossés à des actifs ont généralement une caractéristique subordonnée, certaines tranches étant considérées comme subordonnées aux tranches de premier rang. Les titres adossés à des actifs sont des titres financiers garantis par un groupe d'actifs, notamment des prêts, des contrats de location, des créances sur cartes de crédit, des redevances et des créances. Les tranches sont des parties d'une dette ou de titres qui ont été conçues pour diviser les caractéristiques de risque ou de groupe afin d'être négociables pour différents investisseurs.
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