Échange de risque avec élément participant (STRIPE)
Un swap transférant un risque avec un élément participant, ou STRIPE, est un type d’instrument de couverture qui combine un swap de taux d’intérêt et un plafond de taux d’intérêt. Un swap de taux d’intérêt est un type de dérivé par lequel deux parties conviennent d’échanger des flux de paiement d’intérêts ou des obligations, tandis qu’un plafond de taux d’intérêt est un contrat entre un acheteur et un vendeur, garantissant à l’acheteur, moyennant des frais récurrents, que le Le taux d’intérêt qu’il paye sur un instrument financier ne sera pas supérieur au montant prescrit.
Comprendre le transfert de risque avec un élément participant (STRIPE)
Un swap transférant le risque avec un élément de participation est une stratégie de dérivés complexe utilisée par ceux qui cherchent à couvrir le risque de taux d’intérêt ou à tirer profit de ceux qui cherchent à couvrir le risque de taux d’intérêt. Les dérivés sont appelés ainsi parce que ce sont des instruments financiers dont la valeur provient d'un autre instrument. Dans le cas d’un swap de taux d’intérêt, la valeur du swap est calculée à partir de la valeur des titres de créance auxquels les contrats sont libellés.
Les produits dérivés ont été critiqués par les opposants du secteur des services financiers comme de simples instruments de spéculation, car ils permettent aux investisseurs de gagner de l'argent ou de perdre de l'argent en fonction de l'évolution de la valeur des actifs financiers qu'ils ne possèdent pas. Les produits dérivés, tels que les contrats d'échange sur risque de crédit, ont contribué à aggraver la crise financière car ils mettaient en danger les banques qui vendaient une protection comparable à celle d'une assurance contre la faillite d'autres institutions financières, une configuration qui a amplifié la propagation de la contagion financière.
Mais tous les dérivés ou utilisateurs de dérivés ne sont pas identiques. Il existe des utilisations légitimes de dérivés tels que les swaps de taux d’intérêt et les plafonds de taux d’intérêt, par exemple lorsque les entreprises utilisent ces instruments pour se couvrir contre le risque de taux d’intérêt.
Exemple d'échange de risque de transfert avec élément participant (STRIPE)
Supposons que la Philadelphia Widget Company a emprunté 100 millions de dollars pour financer la construction d'une nouvelle usine de widgets. Il a emprunté de l'argent à un taux fixe de 5%, mais depuis, les taux d'intérêt monétaires ont commencé à baisser. Afin de réduire ses coûts d'emprunt, la société achète un échange de transfert de risque avec élément participant, en échangeant son paiement de 5% avec une banque contre un prêt à taux variable de 4%, susceptible de diminuer encore davantage. Dans le même temps, la STRIPE comprend un plafond de taux d’intérêt, dans lequel la banque garantit que si le taux d’intérêt recommence à augmenter, la Philadelphia Widget Company ne paiera pas plus de 6%. Le STRIPE permet à la société de tirer parti de la baisse des taux, tout en se protégeant contre des taux plus élevés.
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