Facilité de prêt de titres adossés à des actifs à terme (TALF)
La facilité de prêt sur titres adossée à des actifs à terme, ou TALF, est un programme créé par la Réserve fédérale américaine en novembre 2008 dans le but de stimuler les dépenses de consommation afin de relancer l'économie. Cela a été accompli par l’émission de titres adossés à des actifs. La garantie de ces titres était composée de prêts automobiles, de prêts étudiants, de prêts de cartes de crédit, de prêts d'équipement, de prêts de plan d'aménagement, de prêts de primes d'assurance, de prêts garantis par la Small Business Administration, d'avances de service d'hypothèques résidentielles ou de prêts hypothécaires commerciaux. Le financement de ces prêts provenait de fonds fournis par la Banque de réserve fédérale de New York.
Comment TALF a fonctionné
TALF était un mécanisme de financement qui aidait les acteurs du marché à satisfaire les besoins de crédit des ménages et des petites entreprises en soutenant l’émission de titres adossés à des actifs (ABS) garantis par divers types de prêts à des consommateurs et à des entreprises de toutes tailles, selon la Réserve fédérale.
Pendant la crise financière de 2008, le TALF était l'un des programmes gouvernementaux qui ont permis de dégeler le crédit et de stabiliser l'économie.
Dans le cadre du TALF, la Banque de réserve fédérale de New York (FRBNY) a prêté jusqu'à 200 milliards de dollars, sans recours, aux détenteurs de certains ABS notés AAA, adossés à des prêts à la consommation et à des petites entreprises nouvellement ou récemment. La FRBNY a consenti des prêts d'un montant égal à la valeur marchande de l'ABS, moins un pourcentage conservé appelé «décote», et ces prêts ont été garantis à tout moment par l'ABS.
Le département du Trésor américain, dans le cadre du programme Troubled Asset Relief (TARP) de la loi de 2008 sur la stabilisation économique, a fourni une protection de crédit de 20 milliards de dollars à la FRBNY dans le cadre du TALF. Le TALF est entré en activité en mars 2009 et a été clôturé le 30 juin 2010 en raison de nouvelles extensions de prêt. Le dernier prêt en cours de TALF a été intégralement remboursé en octobre 2014.
Le succès de TALF
Sur la durée du programme, tous les prêts TALF ont été intégralement remboursés à leur date d'échéance ou avant. La Fed de New York n'a encouru de perte sur aucun prêt TALF, selon la Fed. Tous les prêts TALF ayant été intégralement remboursés, aucune garantie de TALF n’a été cédée à la Fed de New York et TALF LLC n’a acquis aucun de ces actifs au cours de son existence.
Le Trésor a reçu 90% des distributions mensuelles et la Fed de New York, 10%. Au total, TALF LLC a versé 745, 7 millions de dollars au total en distributions au Trésor et à la Fed de New York, a annoncé la Fed.
Le TALF était l’un des nombreux programmes gouvernementaux destinés à aider à stabiliser l’économie et à débloquer le crédit durant la crise financière. Les économistes s'accordent généralement pour dire que les mesures prises ont atteint l'objectif visé sans pertes énormes pour le Trésor.
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.