Marques de commerce d'une cible d'acquisition

Avant de faire une annonce publique, il est possible de déterminer si une entreprise est un candidat potentiel à la prise de contrôle. Il vous suffit de connaître les signes à rechercher chez le candidat. Les prétendants bien financés recherchent également ces mêmes indicateurs dans leurs entreprises cibles. Une fois que vous savez ce que les grandes entreprises recherchent, vous serez en mesure de déterminer quelles entreprises sont les premières candidates à une prise de contrôle.

(Voir aussi: Stocks d’acquisition avec l’arbitrage de fusion et mise à profit de la restructuration d’entreprise .)

Niche de produit ou de service

Une grande entreprise a le luxe de pouvoir développer ou acquérir un arsenal de services et de produits variés. Cependant, si elle peut acheter une entreprise à un prix raisonnable disposant d'un créneau unique dans un secteur particulier (en termes de produit ou de service), elle le fera probablement.

Les prétendants avisés attendront que la petite entreprise ait fait le jeu de pieds et la publicité risqués avant de racheter. Mais une fois qu'un créneau sera créé, la plus grande entreprise viendra probablement frapper à la porte. En termes d'argent et de temps, il est souvent moins coûteux pour les grandes entreprises d'acquérir un produit ou un service donné que de le créer à partir de zéro. Cela leur permet d'éviter une grande partie des risques associés à une procédure de démarrage.

Financement supplémentaire nécessaire

Les petites entreprises n'ont souvent pas la capacité de commercialiser leurs articles à l'échelle nationale, et encore moins à l'échelle internationale. Les grandes entreprises avec des poches profondes ont cette capacité. Par conséquent, recherchez non seulement une entreprise avec une ligne de produits viable, mais une entreprise qui, avec le financement approprié, pourrait potentiellement générer une croissance à grande échelle.

(Voir aussi: S'aventurer dans les stocks de croissance de stade précoce .)

Structure de capital propre

Les grandes entreprises souhaitent une acquisition dans les meilleurs délais, mais certaines sociétés ont un excédent important qui dissuade les candidats potentiels. Méfiez-vous des sociétés ayant un grand nombre d’obligations convertibles ou de différentes catégories d’actions ordinaires ou privilégiées, en particulier celles qui ont le droit de vote.

(Voir aussi: Connaître vos droits en tant qu'actionnaire .)

La raison pour laquelle le surplomb dissuade les entreprises de procéder à une acquisition est que celle-ci doit suivre un processus de diligence raisonnable laborieux. Le surplomb présente le risque d’une dilution importante et la possibilité qu’un actionnaire embêtant avec un droit de vote de 10 contre 1 essaie de bloquer la transaction.

Si vous pensez qu'une entreprise peut être une cible potentielle en matière de prise de contrôle, assurez-vous qu'elle dispose d'une structure de capital propre. En d’autres termes, recherchez des sociétés qui n’ont qu’une catégorie d’actions ordinaires et un montant minimal de dette pouvant être converti en actions ordinaires.

Refinancement de la dette possible

Dans la seconde moitié des années 90, lorsque les taux d’intérêt ont commencé à baisser, un certain nombre de sociétés de casinos se sont retrouvées avec des obligations de premier emprunt hypothécaire à taux fixe élevées. Comme beaucoup d’entre eux étaient déjà endettés, les banques ne souhaitaient pas refinancer ces billets. Alors, sont venus les plus grands acteurs de l'industrie.

Ces gros joueurs avaient de meilleures cotes de crédit et des poches plus profondes, ainsi qu'un accès à des capitaux et étaient en mesure de racheter bon nombre des exploitants de casinos plus petits et en difficulté. Naturellement, une consolidation importante a eu lieu. Une fois les transactions conclues, les grandes sociétés ont refinancé ces obligations de première hypothèque, qui, dans de nombreux cas, étaient assorties de taux d’intérêt très élevés. Le résultat a été une économie de millions de dollars.

Lorsque vous envisagez la possibilité d'une prise de contrôle, recherchez des sociétés beaucoup plus rentables si leur endettement était refinancé à un taux plus avantageux.

Proximité géographique

Lorsqu'une entreprise en acquiert une autre, la direction tente généralement d'économiser de l'argent en éliminant les frais généraux redondants. En d'autres termes, pourquoi entretenir deux entrepôts si l'un d'entre eux peut faire le travail et est accessible aux deux entreprises? Par conséquent, lorsque vous envisagez des objectifs d’acquisition, recherchez des sociétés géographiquement proches les unes des autres et qui, si elles étaient combinées, offriraient aux actionnaires un potentiel énorme en matière de réduction des coûts.

Historique d'exploitation propre

Les candidats au rachat ont généralement des antécédents d'exploitation clairs. Ils ont des flux de revenus constants et des entreprises stables. N'oubliez pas que les prétendants et les sociétés de financement veulent une transition en douceur. Ils se méfieront si, par exemple, une entreprise a déjà fait faillite, a déjà fait état de résultats irréguliers ou a récemment perdu des clients importants.

Augmente la valeur pour les actionnaires

La société cible a-t-elle été proactive en racontant son histoire à la communauté des investisseurs? A-t-il racheté ses actions sur le marché libre?

Les justiciables veulent acheter des entreprises qui vont prospérer dans le cadre d'une entreprise plus grande, mais aussi celles qui, si nécessaire, pourraient continuer à travailler seules. Cette capacité à travailler de manière autonome s’applique aux fonctions de relations avec les investisseurs et de relations publiques. Les entreprises comme les entreprises peuvent accroître la valeur pour les actionnaires.

Management expérimenté

Dans certains cas, lorsqu'une entreprise en acquiert une autre, l'équipe de direction de l'entreprise acquise est licenciée. Cependant, dans d'autres cas, la direction est maintenue à bord, car elle connaît l'entreprise mieux que quiconque. Par conséquent, les sociétés acquéreuses recherchent souvent des candidats bien gérés. Rappelez-vous qu'une bonne intendance implique que les installations de la société sont probablement en bon état et que sa clientèle est satisfaite.

(Voir aussi: Évaluation de la gestion d'une entreprise .)

Menaces minimes de litige

Presque toutes les entreprises à un moment donné seront engagées dans une sorte de litige. Toutefois, les entreprises à la recherche de candidats à l’acquisition éviteront en général les entreprises aux prises avec des poursuites. En général, les prétendants évitent d'acquérir des risques inconnus.

Marges extensibles

Au fur et à mesure que l'entreprise augmente ses revenus, elle réalise des économies d'échelle. En d’autres termes, ses revenus augmentent, mais les frais généraux - son loyer, les paiements d’intérêts et peut-être même ses coûts de main-d’œuvre - restent inchangés ou augmentent à un taux beaucoup plus bas que les revenus.

Les acquéreurs veulent acheter des entreprises susceptibles de développer ces économies d’échelle et d’accroître leurs marges. Ils veulent également acheter des entreprises dont la structure de coûts est cohérente et qui a un plan viable pour augmenter ses revenus.

Réseau de distribution solide

En particulier si l'entreprise est un fabricant, elle doit disposer d'un réseau de distribution solide ou être capable de se brancher sur le réseau de l'entreprise acquérante si celle-ci doit constituer une cible importante en matière de prise de contrôle. À quoi sert un produit s'il ne peut pas être mis sur le marché?

Assurez-vous que toute entreprise pouvant, selon vous, constituer une cible potentielle en matière de prise de contrôle dispose non seulement de la capacité de développer un produit, mais également de le livrer rapidement à ses clients.

Un mot d'avertissement

Les investisseurs ne devraient jamais acheter une entreprise du seul fait qu’ils croient qu’elle est ou pourrait devenir une cible d’acquisition. Ces suggestions ont simplement pour but d’améliorer le processus de recherche et d’aider à identifier les caractéristiques susceptibles d’attirer les éventuels candidats.

(Voir aussi: Pinpoint Takeovers First .)

Le résultat final

La communauté des investisseurs se concentrant sur la rentabilité sans cesse croissante, les grandes entreprises seront toujours à la recherche d’acquisitions susceptibles d’augmenter rapidement leurs bénéfices. Par conséquent, les entreprises bien gérées, disposant d’excellents produits et disposant des meilleurs réseaux de distribution sont des cibles logiques pour une éventuelle reprise.