Trading de fonds communs de placement pour débutants

L'achat de parts dans des fonds communs de placement peut être intimidant pour les investisseurs débutants. Il existe une quantité énorme de fonds disponibles, tous dotés de stratégies de placement et de groupes d'actifs différents. Les actions de négociation dans des fonds communs de placement sont différentes des actions de négociation dans des actions ou des fonds négociés en bourse (FNB). Les frais facturés pour les fonds communs de placement peuvent être compliqués. Comprendre ces frais est important car ils ont un impact important sur la performance des investissements dans un fonds.

Que sont les fonds communs de placement?

Un fonds commun de placement est une société d’investissement qui prend de l’argent de nombreux investisseurs et le regroupe dans un grand pot. Le gestionnaire professionnel du fonds investit l'argent dans différents types d'actifs, notamment des actions, des obligations, des produits de base et même de l'immobilier. Un investisseur achète des parts du fonds commun de placement. Ces actions représentent une participation dans une partie des actifs appartenant au fonds. Les fonds communs de placement sont conçus pour les investisseurs à long terme et ne sont pas censés être négociés fréquemment en raison de la structure de leurs frais.

Les fonds communs de placement attirent souvent les investisseurs car ils sont très diversifiés. La diversification aide à minimiser les risques pour un investissement. Plutôt que de devoir rechercher et prendre une décision individuelle quant à chaque type d'actif à inclure dans un portefeuille, les fonds communs de placement offrent un seul véhicule de placement complet. Certains fonds communs de placement peuvent avoir des milliers de titres différents. Les fonds communs de placement sont également très liquides. Il est facile d’acheter et de racheter des actions de fonds communs de placement.

Il existe une grande variété de fonds communs de placement à considérer. Quelques-uns des principaux types de fonds sont les fonds obligataires, les fonds d’actions, les fonds équilibrés et les fonds indiciels.

Les fonds obligataires détiennent des titres à revenu fixe en tant qu'actifs. Ces obligations rapportent des intérêts réguliers à leurs détenteurs. Le fonds commun de placement effectue des distributions aux détenteurs de fonds communs de placement de cette participation.

Les fonds d'actions investissent dans les actions de différentes sociétés. Les fonds d'actions cherchent principalement à tirer profit de la plus-value des actions au fil du temps, ainsi que du versement de dividendes. Les fonds d'actions ont souvent pour stratégie d'investir dans des sociétés en fonction de leur capitalisation boursière, la valeur totale en dollars des actions en circulation d'une société. Par exemple, les actions à grande capitalisation sont définies comme celles dont la capitalisation boursière dépasse 10 milliards de dollars. Les fonds d’actions peuvent se spécialiser dans des actions à grande, moyenne ou petite capitalisation. Les fonds de petite capitalisation ont généralement une volatilité supérieure à celle des fonds de grande capitalisation.

Les fonds équilibrés détiennent un mélange d’obligations et d’actions. La répartition entre les actions et les obligations de ces fonds varie en fonction de la stratégie du fonds. Les fonds indiciels suivent la performance d'un indice tel que le S & P 500. Ces fonds sont gérés de manière passive. Ils détiennent des actifs similaires à ceux de l’indice suivi. Les frais pour ces types de fonds sont moins élevés en raison de la rotation peu fréquente de l'actif et de la gestion passive.

Comment les fonds mutuels se négocient

Les mécanismes de négociation des fonds communs de placement diffèrent de ceux des ETF et des actions. Les fonds communs de placement exigent des investissements minimums allant de 1 000 à 5 000 dollars, contrairement aux actions et aux FNB où l’investissement minimum est d’une action. Les fonds communs de placement ne négocient qu'une fois par jour après la fermeture des marchés. Les actions et les FNB peuvent être négociés à tout moment pendant la journée de négociation.

Le prix des actions d'un OPC est déterminé par la valeur de l'actif net (VNI) calculée après la fermeture du marché. La VNI est calculée en divisant la valeur totale de tous les actifs du portefeuille, moins les passifs éventuels, par le nombre d'actions en circulation. Cela diffère des actions et des ETF, où les prix fluctuent pendant la journée de négociation.

Un investisseur achète ou rachète des actions de fonds communs de placement directement auprès du fonds lui-même. Cela diffère des actions et des ETF, dans lesquels la contrepartie de l’achat ou de la vente d’une action est un autre participant du marché. Les fonds communs de placement facturent des frais différents pour l’achat ou le rachat d’actions.

Frais de fonds communs de placement et frais

Il est essentiel que les investisseurs comprennent le type de frais et de commissions associés à l’achat et au rachat d’actions de fonds communs de placement. Ces frais varient considérablement et peuvent avoir un impact considérable sur la performance d'un investissement dans le fonds.

Certains fonds communs de placement facturent des frais d'acquisition lors de l'achat ou du rachat d'actions du fonds. La charge est similaire à la commission versée lors de l’achat ou de la vente d’un stock. Les frais de gestion rémunèrent l'intermédiaire de vente pour le temps et l'expertise dont il dispose pour sélectionner le fonds pour l'investisseur. Les frais de commission peuvent varier de 4% à 8% du montant investi dans le fonds. Des frais d'acquisition sont facturés lors de la première acquisition par un investisseur des actions du fonds.

Des frais de rachat, également appelés frais d’acquisition reportés, sont imputés si les actions du fonds sont vendues dans un certain délai après leur première acquisition. La charge d’arrière-plan est généralement plus élevée la première année après l’achat des actions, mais diminue ensuite chaque année par la suite. Par exemple, un fonds peut demander 6% si les actions sont rachetées au cours de la première année d’acquisition, puis réduire ces frais de 1% chaque année jusqu’à la sixième année sans aucun frais.

Une commission de nivellement est une commission annuelle déduite de l'actif d'un fonds pour payer les coûts de distribution et de commercialisation de ce fonds. Ces frais sont également appelés frais 12b-1. Ils représentent un pourcentage fixe de l'actif net moyen du fonds et sont plafonnés à 1% par la loi. Notamment, les frais 12b-1 sont considérés comme faisant partie du ratio des frais d’un fonds.

Le ratio des frais inclut les honoraires courants et les dépenses du fonds. Les ratios de dépenses peuvent varier considérablement, mais sont généralement de 0, 5 à 1, 25%. Les fonds gérés de manière passive, tels que les fonds indiciels, ont généralement des ratios de dépenses inférieurs à ceux des fonds gérés activement. Les fonds passifs ont un taux de rotation inférieur dans leurs avoirs. Ils ne cherchent pas à surperformer un indice de référence, mais simplement à le dupliquer, et n'ont donc pas besoin de rémunérer le gestionnaire de fonds pour son expertise dans le choix des actifs d'investissement.

Les frais de gestion et les ratios de dépenses peuvent être un frein important au rendement des investissements. Les fonds qui chargent des charges doivent surperformer leur indice de référence ou des fonds similaires pour justifier les frais. De nombreuses études montrent que les fonds de charge ne sont souvent pas plus performants que leurs homologues sans charge. Il est donc peu logique pour la plupart des investisseurs d’acheter des actions dans un fonds avec des charges. De même, les fonds dont les ratios de dépenses sont élevés ont également tendance à afficher une performance inférieure à celle des fonds à faibles dépenses.

Parce que leurs dépenses plus élevées entraînent une baisse des rendements, les fonds communs de placement gérés activement ont parfois une mauvaise réputation en tant que groupe. Mais de nombreux marchés internationaux (en particulier les marchés émergents) sont tout simplement trop difficiles pour un investissement direct - ils ne sont pas très liquides ou adaptés aux investisseurs - et ils n’ont pas d’indice complet à suivre. Dans ce cas, il est avantageux de faire appel à un gestionnaire professionnel pour comprendre toutes les complexités et pour qui mérite de payer des frais actifs.

Tolérance au risque et objectifs d'investissement

La première étape pour déterminer l'adéquation de tout produit d'investissement consiste à évaluer la tolérance au risque. C’est la capacité et le désir de prendre des risques en contrepartie de la possibilité de rendements plus élevés. Bien que les fonds communs de placement soient souvent considérés comme l’un des investissements les plus sûrs sur le marché, certains types de fonds communs de placement ne conviennent pas à ceux dont le but principal est d’éviter les pertes à tout prix. Les fonds d'actions agressifs, par exemple, ne conviennent pas aux investisseurs ayant une tolérance au risque très faible. De même, certains fonds d’obligations à rendement élevé peuvent également être trop risqués s’ils investissent dans des obligations à faible notation ou à rendement variable pour générer des rendements plus élevés.

Vos objectifs de placement spécifiques constituent le deuxième facteur le plus important à prendre en compte lors de l’évaluation de la pertinence des OPC, rendant certains OPC plus appropriés que d’autres.

Pour un investisseur dont le principal objectif est de préserver son capital, ce qui signifie qu'elle est disposée à accepter des gains moins élevés en échange de la sécurité de savoir que son investissement initial est sûr, les fonds à haut risque ne constituent pas un bon choix. Ce type d’investisseur a une tolérance au risque très faible et devrait éviter la plupart des fonds en actions et de nombreux fonds obligataires plus agressifs. Au lieu de cela, optez pour des fonds obligataires qui investissent uniquement dans des obligations d'État ou d'entreprises ou des fonds du marché monétaire très bien notés.

Si l'objectif principal d'un investisseur est de générer de gros rendements, il est susceptible de prendre plus de risques. Dans ce cas, les fonds d'actions et d'obligations à rendement élevé peuvent constituer d'excellents choix. Bien que le potentiel de perte soit plus grand, ces fonds ont des gestionnaires professionnels qui sont plus susceptibles que l’investisseur de détail moyen de générer des profits substantiels en achetant et en vendant des actions de pointe et des titres de créance à risque. Les investisseurs qui cherchent à accroître leur patrimoine de manière agressive ne sont pas bien adaptés aux fonds du marché monétaire et à d’autres produits très stables, car le taux de rendement n’est souvent pas très supérieur à l’inflation.

Revenu ou croissance?

Les fonds communs de placement génèrent deux types de revenus: les gains en capital et les dividendes. Bien que tous les bénéfices nets générés par un fonds doivent être transmis aux actionnaires au moins une fois par an, la fréquence à laquelle les différents fonds effectuent des distributions varie considérablement.

Si vous souhaitez accroître son patrimoine à long terme et ne souhaitez pas générer de revenu immédiat, les fonds axés sur les actions de croissance et utilisant une stratégie d’achat et de conservation sont préférables, car ils entraînent généralement des dépenses moins élevées et un impôt moins élevé. impact que d'autres types de fonds.

Si, au contraire, vous souhaitez utiliser son investissement pour créer un revenu régulier, les fonds porteurs de dividendes sont un excellent choix. Ces fonds investissent dans diverses actions et obligations portant intérêt et versent des dividendes au moins une fois par an, mais souvent tous les trimestres ou tous les six mois. Bien que les fonds fortement investis en actions comportent plus de risques, ces types de fonds équilibrés sont proposés dans une gamme de ratios actions / obligations.

Stratégie fiscale

Lors de l'évaluation de la pertinence des fonds communs de placement, il est important de prendre en compte les taxes. Selon la situation financière actuelle de l'investisseur, les revenus des fonds communs de placement peuvent avoir un impact grave sur les obligations fiscales annuelles de l'investisseur. Plus son revenu est élevé au cours d'une année donnée, plus son niveau de revenu ordinaire et ses tranches d'imposition des gains en capital sont élevés.

Les fonds porteurs de dividendes sont un mauvais choix pour ceux qui cherchent à minimiser leurs obligations fiscales. Bien que les fonds qui emploient une stratégie de placement à long terme puissent verser des dividendes qualifiés, qui sont imposés au taux de gains en capital inférieur, tout versement de dividende augmente le revenu imposable de l'investisseur pour l'année. Le meilleur choix est de la diriger vers des fonds davantage axés sur les plus-values ​​à long terme et évitant les actions à dividendes ou les obligations d’entreprises portant intérêt.

Les fonds qui investissent dans des obligations gouvernementales ou municipales non imposables génèrent des intérêts non assujettis à l'impôt sur le revenu fédéral. Donc, ces produits peuvent être un bon choix. Cependant, toutes les obligations exemptes d'impôt ne sont pas totalement exonérées d'impôt, alors assurez-vous de vérifier si ces revenus sont soumis à des taxes étatiques ou locales.

De nombreux fonds proposent des produits gérés dans le but spécifique d’efficacité fiscale. Ces fonds utilisent une stratégie d’achat et de conservation et évitent les titres versant des dividendes ou des intérêts. Ils se présentent sous différentes formes. Il est donc important de prendre en compte la tolérance au risque et les objectifs de placement dans un fonds à faible fiscalité.

Il existe de nombreux paramètres à étudier avant de décider d'investir dans un fonds commun de placement. Morningstar (MORN) est un excellent site d’analyse de fonds et d’informations détaillées sur les fonds, notamment sur la répartition de son actif et sa composition en actions, obligations, liquidités et autres actifs pouvant être détenus. Il a également popularisé la catégorie de style de placement qui décompose un fonds entre la capitalisation boursière sur laquelle il se concentre (petite, moyenne et grande capitalisation) et le style de placement (valeur, croissance ou mélange, qui est un mélange de valeur et de croissance). Les autres catégories clés couvrent les domaines suivants:

• Ratios de dépenses d'un fonds
• Un aperçu de ses investissements
• Notice biographique de l'équipe de direction
• La force de ses compétences en matière de gérance
• Depuis combien de temps

Pour qu’un fonds soit un achat, il doit présenter une combinaison des caractéristiques suivantes: excellente performance à long terme (et non à court terme), frais relativement raisonnables par rapport au groupe de pairs, investissement avec une approche cohérente la boîte de style et posséder une équipe de gestion qui est en place depuis longtemps. Morningstar résume toutes ces mesures sous forme de classement, ce qui est un bon point de départ pour avoir une idée de la force d'un fonds commun de placement. Cependant, gardez à l'esprit que la notation est orientée vers le passé.

Stratégies d'investissement

Les investisseurs individuels peuvent rechercher des fonds communs de placement qui suivent une certaine stratégie de placement qu’ils préfèrent ou appliquer eux-mêmes une stratégie de placement en achetant des actions de fonds qui répondent aux critères de la stratégie choisie.

Valeur d'investissement

L’investissement axé sur la valeur, popularisé par le légendaire investisseur Benjamin Graham dans les années 1930, est l’une des stratégies d’investissement boursier les mieux établies, les plus largement utilisées et les plus respectées. En achetant des actions pendant la Grande Dépression, Graham cherchait avant tout à identifier les sociétés offrant une valeur réelle et dont le cours des actions était soit sous-évalué, soit à tout le moins non surévalué et donc peu enclin à une chute brutale.

La mesure classique de la valeur utilisée pour identifier les actions sous-évaluées est le ratio cours / valeur comptable. Les investisseurs axés sur la valeur préfèrent que les ratios P ​​/ B soient au moins inférieurs à 3 et idéalement inférieurs à 1. Toutefois, comme le ratio P / B moyen peut varier de manière significative entre les secteurs et les industries, les analystes évaluent généralement la valeur P / B d’une entreprise par rapport à entreprises similaires exerçant la même activité.

Bien que les fonds communs de placement eux-mêmes ne possèdent pas techniquement de ratios P ​​/ B, le ratio P / B moyen pondéré des actions qu’un fonds détient dans son portefeuille se trouve sur divers sites d’information sur les fonds communs de placement, tels que Morningstar.com. Des centaines, voire des milliers, de fonds communs de placement qui s'identifient comme des fonds de valeur, ou qui, dans leurs descriptions, déclarent que les principes de placement axés sur la valeur guident les choix d'actions du gestionnaire de fonds.

L’investissement axé sur la valeur va au-delà de la simple considération de la valeur P / B d’une entreprise. La valeur d’une entreprise peut prendre la forme de solides flux de trésorerie et d’une dette relativement faible. Une autre source de valeur réside dans les produits et services spécifiques offerts par une entreprise et dans la manière dont ils sont censés se comporter sur le marché.

La reconnaissance de la marque, bien que non mesurable en dollars et en cents, représente une valeur potentielle pour une société et un point de référence pour conclure que le prix de marché des actions d’une société est actuellement sous-évalué par rapport à la valeur réelle de la société et de ses ressources. opérations. Pratiquement tous les avantages d’une société par rapport à ses concurrents ou à l’ensemble de l’économie constituent une source de valeur. Les investisseurs axés sur la valeur sont susceptibles d’examiner de près les valeurs relatives des actions composant le portefeuille d’un fonds commun de placement.

Investissement Contrarian

Les investisseurs opposés vont à l’encontre du sentiment ou de la tendance du marché. Un exemple classique d'investissement à contre-courant consiste à vendre à découvert, ou du moins à éviter d'acheter, les actions d'un secteur alors que les analystes en investissement prévoient pratiquement tous des gains supérieurs à la moyenne pour les sociétés opérant dans le secteur spécifié. En bref, les contractants achètent souvent ce que la majorité des investisseurs vendent et vendent ce que la majorité des investisseurs achètent.

Étant donné que les investisseurs à contre-courant achètent généralement des actions qui ne sont plus à la mode ou dont les cours ont baissé, on peut considérer l’investissement à contre-courant comme un investissement de valeur. Cependant, les stratégies de négociation à contre-courant ont tendance à être davantage influencées par les facteurs liés au sentiment du marché que par les stratégies d'investissement axées sur la valeur et à s'appuyer moins sur des mesures d'analyse fondamentale spécifiques telles que le ratio P / B.

On entend souvent par investissement contradictoire comme consistant simplement à vendre des actions ou des fonds en hausse et à acheter des actions ou des fonds en baisse, mais il s’agit là d’une simplification excessive. Les opposants sont souvent plus enclins à s'opposer aux opinions dominantes qu'aux tendances des prix en vigueur. Une action à contre-courant consiste à acheter des actions ou des fonds dont le prix augmente en dépit de l’opinion continue et largement répandue du marché selon laquelle le prix devrait chuter.

Il y a beaucoup de fonds communs de placement qui peuvent être identifiés comme des fonds contrarian. Les investisseurs peuvent rechercher des fonds de style contrariant ou utiliser une stratégie de négoce de fonds communs de placement inverses en sélectionnant des fonds communs de placement dans lesquels l’application de principes de placement contraires est fondamentale. Les investisseurs en fonds communs de placement opposés recherchent des fonds communs de placement qui détiennent les actions de sociétés de secteurs ou de secteurs actuellement défavorisés par les analystes de marché ou recherchent des fonds investis dans des secteurs ou des secteurs sous-performants par rapport au marché en général.

L’attitude d’un opposant à l’égard d’un secteur sous-performant depuis plusieurs années pourrait bien être que la longue période pendant laquelle les stocks du secteur ont mal performé (par rapport à la moyenne générale du marché) ne fait que rendre plus probable que le secteur commencer à connaître un renversement de la fortune à la hausse.

Momentum Investing

Momentum investment vise à tirer profit des tendances fortes existantes. L'investissement Momentum est étroitement lié à une approche d'investissement axée sur la croissance. Les paramètres pris en compte pour évaluer la force de la dynamique des prix d'un fonds commun de placement incluent le ratio cours / bénéfice moyen pondéré (PEG) des avoirs en portefeuille du fonds, ou l'augmentation en pourcentage, d'une année sur l'autre, de la valeur liquidative du fonds.

Les fonds communs de placement appropriés pour les investisseurs cherchant à employer une stratégie d’investissement dynamique peuvent être identifiés par des descriptions de fonds dans lesquelles le gestionnaire de fonds indique clairement que la dynamique est un facteur primordial dans la sélection des actions pour le portefeuille du fonds. Les investisseurs souhaitant suivre l’élan du marché par le biais de placements dans des fonds communs de placement peuvent analyser la performance du momentum de divers fonds et procéder à une sélection de fonds en conséquence. Un commerçant dynamique peut rechercher des fonds générant une accélération des bénéfices sur une période donnée; par exemple, les fonds dont la valeur liquidative a augmenté de 3% il y a trois ans, de 5% l'année suivante et de 7% l'année la plus récente.

Les investisseurs Momentum peuvent également chercher à identifier des secteurs ou des industries spécifiques démontrant des preuves évidentes d'un fort élan. Après avoir identifié les secteurs les plus solides, ils investissent dans des fonds offrant la meilleure exposition possible aux sociétés actives dans ces secteurs.

Le résultat final

Benjamin Graham a déjà écrit que gagner de l'argent en investissant devrait dépendre «de la quantité d'efforts intelligents que l'investisseur est disposé et capable de mener à bien sa tâche» d'analyse de la sécurité. Lorsqu'il s'agit d'acheter un fonds commun de placement, l'investisseur doit faire ses devoirs. À certains égards, cela est plus facile que de se concentrer sur l'achat de titres individuels, mais cela ajoute d'autres domaines importants à la recherche avant l'achat. Dans l’ensemble, il existe de nombreuses raisons pour lesquelles investir dans des fonds communs de placement est logique et un peu de diligence raisonnable peut faire toute la différence et offrir une certaine mesure de confort.