Trump ne peut pas sauver l'acier, vider les stocks: UBS

Malgré la force récente du secteur de l'acier américain sur l'optimisme des efforts de l'administration Trump pour stimuler l'industrie, une équipe d'analystes de The Street a déclaré que le groupe avait atteint le "bout de la ligne". (Voir aussi: Icahn vendu actions liées à l'acier avant les tarifs. )

Selon les analystes d'UBS, le président Donald Trump ne peut que très peu retarder la baisse de 17% du prix de l'acier aux États-Unis d'ici fin 2019, ce qui annonce de mauvaises nouvelles pour les actions de leaders du secteur tels que United States Steel Corp. (X) et AK Steel Holding Corp. (AKS). Alors que les deux titres ont enregistré mercredi une hausse de 3, 1% et de 2, 3% respectivement de la hausse des prix des produits de base, l'analyste d'UBS Andreas Bokkenheuser reste baissier sur le secteur, initiant une couverture de X et de AKS à la vente.

Les tarifs "aux États-Unis ont entraîné une baisse des importations et une offre limitée, créant une volatilité, mais nous prévoyons que le marché reviendra à l'équilibre", a écrit l'analyste. Il a noté que "même si les importations chutaient (par exemple, à cause de quotas), nous avertissons que la demande finale (fabrication) va probablement baisser, en raison de la hausse des prix".

Pointant vers le «déclin structurel»

UBS prévoit que les actions de US Steel chuteront de 20% à 37, 50 dollars mercredi, pour atteindre près de 30 dollars, alors que son objectif de cours sur 12 mois pour les actions AKS, qui se négocie à 4, 82 dollars, implique une baisse d'environ 33%. AKS a sous-performé l'inclinaison de 1, 1% du S & P 500 depuis le début de l'année, enregistrant une baisse de 14, 8% sur la période, tandis que X a rapporté 6, 6% aux actionnaires en 2018.

"Nous suivons de près la Chine en tant qu'indicateur avancé principal des prix de l'acier aux États-Unis (à un mois) et concluons que le risque sur les prix et la propagation sur le marché intérieur est à la baisse", a déclaré Bokkenheuser. Il voit Beijing maintenir son rôle "dans le siège du conducteur" en termes de pouvoir de fixation des prix dans le monde, compte tenu de la demande et de la production relativement massives d'acier. Le pays a représenté la moitié de la production mondiale d'acier en 2017, comparé à la contribution de 5% des États-Unis, a déclaré Bokkenheuser, ajoutant que les exportations d'acier de la Chine équivalaient à la demande américaine et à la moitié du marché maritime mondial.

L'analyste a également commencé à couvrir Steel Dynamics Inc. (STLD) et Nucor Corp. (NUE), attribuant une note neutre car il s'attend à ce que le secteur plus important connaisse un "déclin structurel". (Voir aussi: Le projet de loi sur les infrastructures américain peut susciter une surperformance de GM. )