Tortue Trading: Une légende du marché

En 1983, Richard Dennis et William Eckhardt, des marchands de produits de base légendaires, organisèrent l'expérience de la tortue pour prouver que n'importe qui pouvait apprendre à commercer. En utilisant son propre argent et en négociant avec des novices, comment s'est déroulé l'expérience?

L'expérience de la tortue

Au début des années 1980, Dennis était largement reconnu dans le monde du commerce comme un succès retentissant. Il avait converti une mise initiale de moins de 5 000 dollars en plus de 100 millions de dollars. Son partenaire Eckhardt et lui ont souvent discuté de leur succès. Dennis pensait que n'importe qui pouvait apprendre à négocier les marchés à terme, tandis qu'Eckhardt rétorquait qu'il possédait un cadeau spécial qui lui permettait de tirer profit du commerce.

L'expérience a été mise en place par Dennis pour enfin régler ce débat. Dennis trouverait un groupe de personnes à qui enseigner ses règles, puis les ferait négocier avec de l'argent réel. Dennis croyait si fermement dans ses idées qu'il donnerait effectivement aux commerçants son propre argent pour le commerce. La formation durerait deux semaines et pourrait être répétée encore et encore. Il a appelé ses élèves "tortues" après avoir rappelé les fermes de tortues qu'il avait visitées à Singapour et décidé qu'il pourrait faire croître les commerçants aussi rapidement et efficacement que les tortues cultivées à la ferme.

Trouver les tortues

Pour régler le pari, Dennis a placé une annonce dans le Wall Street Journal et des milliers de personnes ont postulé pour apprendre le trading aux pieds de maîtres reconnus dans le monde du trading de matières premières. Quatorze commerçants seulement réussiraient le premier programme "Tortue". Personne ne connaît les critères exacts utilisés par Dennis, mais le processus comprenait une série de questions vraies ou fausses. vous en trouverez ci-dessous:

1. Le gros argent dans le commerce est fait quand on peut obtenir long au plus bas après une grande tendance à la baisse.
2. Il n'est pas utile de regarder chaque citation sur les marchés que l'on négocie.
3. Les opinions des autres sur le marché sont bonnes à suivre.
4. Si on a 10 000 $ à risquer, on devrait risquer 2 500 $ sur chaque transaction.
5. Au début, il faut savoir précisément où liquider en cas de perte.

Pour mémoire, selon la méthode de la tortue, 1 et 3 sont faux; 2, 4 et 5 sont vrais.

Les règles

Les tortues ont appris très précisément comment mettre en œuvre une stratégie de suivi des tendances. L'idée est que la «tendance est votre amie», vous devriez donc acheter des futures qui se situent à la hausse des fourchettes de négociation et vendre à découvert. En pratique, cela signifie, par exemple, l’achat de nouveaux sommets sur quatre semaines comme signal d’entrée. La figure 1 illustre une stratégie typique de négociation des tortues.

Figure 1: L’achat d’argent sur une période de 40 jours a conduit à un commerce très rentable en novembre 1979

Source: Navigateur de commerce Genesis

Ce commerce a été lancé à un nouveau sommet de 40 jours. Le signal de sortie était proche en dessous du minimum de 20 jours. Les paramètres exacts utilisés par Dennis ont été gardés secrets pendant de nombreuses années et sont maintenant protégés par divers droits d'auteur. Dans "The Complete TurtleTrader: La légende, les leçons, les résultats" (2007), l'auteur Michael Covel donne un aperçu des règles spécifiques:

• Examinez les prix plutôt que de vous fier aux informations fournies par les commentateurs de la télévision ou des journaux pour prendre vos décisions commerciales.
• Ayez une certaine flexibilité dans la définition des paramètres pour vos signaux d’achat et de vente. Testez différents paramètres pour différents marchés afin de déterminer ce qui fonctionne le mieux de votre point de vue personnel.
• Planifiez votre sortie comme vous planifiez votre entrée. Sachez quand vous allez prendre des bénéfices et quand vous allez réduire vos pertes.
• Utilisez la plage réelle moyenne pour calculer la volatilité et utilisez-la pour modifier la taille de votre position. Prenez des positions plus importantes sur des marchés moins volatils et réduisez votre exposition aux marchés les plus volatils.
• Ne risquez jamais plus de 2% de votre compte sur un seul échange.
• Si vous voulez faire de gros rendements, vous devez vous familiariser avec les gros tirages.

Cela a-t-il fonctionné?

Selon l’ancienne tortue Russell Sands, les deux classes de tortues que Dennis a entraînées personnellement ont rapporté plus de 175 millions de dollars en seulement cinq ans. Dennis avait prouvé hors de tout doute que les débutants pouvaient apprendre à trader avec succès. Sands affirme que le système fonctionne toujours bien et a déclaré que si vous aviez commencé avec 10 000 dollars au début de 2007 et respectiez les règles d'origine en matière de tortues, vous auriez terminé l'année avec 25 000 dollars.

Même sans l'aide de Dennis, les individus peuvent appliquer les règles de base du commerce des tortues à leur propre commerce. L'idée générale est d'acheter des éruptions et de fermer le commerce lorsque les prix commencent à se consolider ou à s'inverser. Sous ce système, les opérations à découvert doivent être effectuées selon les mêmes principes, car un marché connaît à la fois des tendances à la hausse et des tendances à la baisse. Bien que n'importe quel intervalle de temps puisse être utilisé pour le signal d'entrée, le signal de sortie doit être nettement plus court afin de maximiser les transactions rentables.

En dépit de ses grands succès, toutefois, le commerce des tortues a au moins autant d'inconvénient que son potentiel. Des pertes devraient être attendues avec n'importe quel système commercial, mais elles ont tendance à être particulièrement profondes avec les stratégies qui suivent les tendances. Ceci est au moins en partie dû au fait que la plupart des évasions ont tendance à être de faux mouvements, ce qui entraîne un grand nombre de transactions perdantes. En fin de compte, les praticiens disent qu'ils s'attendent à être corrects 40 à 50% du temps et qu'ils sont prêts à subir d'importants retraits.

Le résultat final

L’histoire de la façon dont un groupe de non-traders ont appris à trader pour de gros bénéfices est l’une des grandes légendes du marché boursier. C'est également une bonne leçon sur la manière dont le respect de critères éprouvés peut aider les traders à obtenir de meilleurs rendements. Dans ce cas, toutefois, les résultats sont proches de la mise d’une pièce, c’est donc à vous de décider si cette stratégie vous convient.