Option vanille
Une option vanille est un instrument financier qui donne au porteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix prédéterminé dans un délai donné. Une option vanille est une option d'achat ou de vente qui ne présente aucune caractéristique spéciale ou inhabituelle. Ces options sont normalisées si elles sont négociées sur une bourse telle que la Chicago Board Options Exchange.
Notions de base d'une option à la vanille
Les options vanille sont utilisées par les particuliers, les sociétés et les investisseurs institutionnels pour couvrir leur exposition à un actif particulier ou pour spéculer sur l'évolution du prix d'un instrument financier.
Si une option vanille ne vous convient pas, les options exotiques telles que les options barrière, les options asiatiques et les options numériques sont plus personnalisables. Les options exotiques ont des caractéristiques plus complexes et sont généralement négociées de gré à gré; ils peuvent être combinés dans des structures complexes pour réduire le coût net ou augmenter l'effet de levier.
Appels et Puts
Il existe deux types d'options vanille: les appels et les options de vente. Le propriétaire d'un appel a le droit, mais non l'obligation, d'acheter l'instrument sous-jacent au prix de levée. Le propriétaire d'un put a le droit, mais non l'obligation, de vendre l'instrument au prix de grève. Le vendeur de l'option est appelé son auteur. Court-circuiter ou vendre une option crée une obligation d’acheter ou de vendre l’instrument si l’option est exercée par son propriétaire.
Les appels et les mises ont une date d'expiration. Cela fixe une limite de temps pour le transfert de l’actif sous-jacent.
Par exemple, l'action XYZ peut se négocier à 30 USD. Une option d'achat qui expire dans un mois a un prix d'exercice ou 31 $. Le coût de cette option, appelée prime, est de 0, 35 $. Chaque contrat d'option contrôle 100 actions. L'achat d'une option coûte donc 0, 35 $ x 100 actions, ou 35 $.
Si le prix des actions XYZ dépasse 31 $, cette option est dans la monnaie. Toutefois, l’actif sous-jacent doit dépasser 31, 35 USD pour que l’acheteur commence à percevoir un profit sur la transaction. L'acheteur peut au maximum perdre le montant de l'option qu'il a payée. Le potentiel de profit est illimité et dépend de la mesure dans laquelle le sous-jacent se déplace au-dessus du prix de levée.
Le rédacteur d’options reçoit les 35 USD pour la rédaction de l’option. Si le prix des actions XYZ reste inférieur à 31 $, le souscripteur conserve la prime. Si le prix augmente au-dessus de 31 USD, le rédacteur d’options a l’obligation de vendre cette action à l’acheteur d’options à 31 USD, même si l’action atteint 35 USD. Cela représenterait une perte de [((35 $ - 31 $) x 100) - 35 $] ou 365 $. Ensuite, l’option est dite hors de l’argent.
Caractéristiques de l'option vanille
Chaque option a un prix de grève. Si le prix de grève est meilleur que le prix sur le marché sous-jacent à l'échéance, l'option est réputée "dans la monnaie" et peut être exercée par son propriétaire. Une option de style européen nécessite que l'option soit dans la monnaie à la date d'expiration pour pouvoir être exercée; une option à l'américaine peut être exercée si elle est dans l'argent au plus tard à la date d'expiration.
La prime est le prix payé pour posséder l’option. La prime dépend du degré de proximité de la grève par rapport au prix du sous-jacent (dans la monnaie, hors de la monnaie ou à la monnaie), de la volatilité de l'actif sous-jacent et du délai jusqu'à l'expiration. Une volatilité accrue et une maturité plus longue augmentent la prime.
Une option gagne de la valeur intrinsèque, ou entre dans la monnaie, car le sous-jacent dépasse le prix de levée, au-dessus de la grève pour un call et en dessous de la grève pour un put.
Les traders en options n'ont pas besoin d'attendre la date d'expiration pour mettre fin à une transaction sur options, ni pour exercer l'option. Ils peuvent prendre une position compensatoire à tout moment pour clôturer la négociation d’options et réaliser leur profit ou leur perte sur l’option.
Points clés à retenir
- Les options vanille sont des instruments financiers qui permettent d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix d’exercice prédéterminé dans les délais impartis.
- Les options d'achat et de vente, qui donnent à leurs propriétaires le droit, mais non l'obligation d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent, comprennent les options vanilla.
- Les options de vanille peuvent être combinées avec des options exotiques et binaires pour créer des résultats personnalisés.
Options exotiques et binaires
Deux autres types d’options peuvent être combinés avec des options de vanille pour créer des résultats sur mesure. Le premier type d’options est constitué d’options exotiques, assorties de conditions ou de calculs liés à leur exécution. Par exemple, les options de barrière incluent un niveau qui, s'il est atteint, entraîne le début ou la fin de l'option. Les options numériques paient le propriétaire, si le sous-jacent est supérieur ou inférieur à un niveau de prix spécifique. Le rendement d'une option asiatique dépend du prix moyen négocié de l'instrument sous-jacent pendant la durée de vie de l'option.
Le deuxième type d’options qui peuvent être combinées avec les options vanilla sont les options binaires. Le résultat de telles options est généralement limité à deux résultats possibles, ce qui signifie que les paiements sont également limités. Ils sont généralement utilisés pour spéculer sur les mouvements de prix d'un actif. Une combinaison possible des options binaires et vanilles consisterait en l'achat d'une option call / put vanilla et d'une option binaire dans la direction opposée à la précédente.
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