Que se passe-t-il lorsqu'un courtier en valeurs mobilières fait faillite?
Les sociétés de bourse en ligne ont ouvert le monde des investissements à quiconque ne disposant que de relativement peu d’argent, d’un ordinateur et d’une connexion Internet. Ces entreprises fournissent des comptes à leurs clients et achètent et vendent des produits de placement tels que des actions, des fonds communs de placement, des obligations, des ETF, des contrats à terme standardisés et des certificats de dépôt (CD) pour le compte de leurs clients. Les investisseurs actifs qui souhaitent faire fructifier leur argent peuvent avoir une grande partie de leurs liquidités totales sous forme d’espèces et de titres dans un tel compte. Lorsqu'un compte bancaire est assuré, qu'advient-il des liquidités et des investissements liés à un courtier en valeurs qui fait faillite?
Bien que l'histoire ne contienne pas trop d'exemples d'implosion de sociétés de courtage, cela se produit. Cet article explique les protections de base pour les investisseurs et ce à quoi s’attendre en cas de faillite d’un courtier.
Filet de sécurité
Un système de sauvegarde à plusieurs niveaux est en place pour protéger les actifs des investisseurs. La protection prend la forme de règles que les sociétés de courtage doivent respecter. Les règles aident à réduire le risque d'effondrement total du courtage et à protéger les clients en cas d'échec du courtage. La règle 15c3-1, "Net Capital Rule" de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, oblige les maisons de courtage à conserver un montant minimal de capital prescrit sous forme liquide. La règle 15c3-3, «Règle de protection du client», impose aux sociétés de courtage de conserver les actifs des clients (espèces et titres) dans un compte séparé de ceux de la société afin d'éviter toute confusion. En outre, la Securities Investor Protection Act de 1970 exige que tous les courtiers déjà inscrits en vertu de la Securities Exchange Act de 1934 soient membres de la Securities Investor Protection Corporation (SIPC), groupe à but non lucratif qui sert également d’assurance pour les clients du secteur. .
Les années soixante
Les marchés boursiers américains étaient dans un état chaotique vers la fin des années 1960 en raison du "resserrement de la paperasserie". Après une augmentation inattendue du volume des opérations, les sociétés de courtage n’étaient pas en mesure de gérer l’activité de négociation, car les effectifs étaient insuffisants à tous les niveaux, des opérations à la gestion. Incapables de tenir les dossiers de manière appropriée, les opérations des courtiers sont devenues une source de transactions incorrectes et d’erreurs d’enregistrement. Le mécanisme de traitement est tombé en panne et le chaos a été généralisé. À l'époque, les entreprises n'étaient pas tenues de séparer les fonds et les titres des clients de leurs actifs. Lorsqu'une entreprise fait faillite, elle ne peut pas restituer les fonds ou les titres des clients, car les dossiers étaient inexacts.
De plus, l'entreprise peut avoir utilisé des fonds de clients pour payer ses dettes. Dans le chaos qui a suivi, certaines entreprises ont été acquises, d'autres fusionnées pour survivre et bon nombre d'entre elles ont cessé leurs activités. Les investisseurs perdaient confiance dans les marchés des valeurs mobilières car les entreprises ne respectaient pas leurs obligations envers leurs clients.
Les marches du congrès
Le Congrès a décidé d'agir pour protéger les investisseurs des sociétés de courtage défaillantes et renforcer la confiance des investisseurs dans les marchés des valeurs mobilières. Le Congrès a adopté la Securities Investors Protection Act, qui a ensuite créé la Securities Investor Protection Corporation (SIPC), une organisation à but non lucratif proposant des assurances limitées aux clients dans les cas où leur firme de courtage fait défaut, devient insolvable ou se heurte à des difficultés financières. crise. La protection SIPC est limitée à 500 000 USD pour les titres et les espèces et à 250 000 USD pour les espèces uniquement. Avant la création de la SIPC, les investisseurs avaient du mal à récupérer leurs actifs et étaient obligés de consacrer du temps et de l'argent à des litiges.
Selon le SIPC, «même si ce n’est pas le cas, chaque investisseur ou chaque transaction est protégé, pas moins de 99% des personnes éligibles récupèrent leurs investissements avec l’aide de SIPC. Depuis sa création par le Congrès en 1970 jusqu'en décembre 2017, le SIPC a avancé de 2, 8 milliards de dollars afin de permettre la récupération d'actifs de 138, 7 milliards de dollars pour environ 773 000 investisseurs. [1]"
Que couvre la couverture SIPC?
Lorsqu'une société de courtage membre de SIPC est en difficulté financière, SIPC protège ses clients contre la perte de titres et d'espèces. Les titres ici comprennent les actions, billets, actions propres, obligations, obligations non garanties, certificats de dépôt, certificats de fiducie de vote ou tout autre instrument répondant à la définition d'un titre au sens de l'article 78 lll (14) de la loi. Cependant, les titres n'incluent pas les devises, les bons de souscription, les matières premières ni les contrats à terme standardisés. Dans le cas d'espèces, les dollars américains ou les devises autres que le dollar américain sont tous deux protégés, à condition que la maison de courtage les possède en liaison avec la vente et l'achat de titres. Un titulaire de compte dans une société de courtage membre de SIPC est protégé, qu’il soit citoyen américain ou non américain.
Les investisseurs doivent être clairs sur la protection fournie par SIPC. Il peut y avoir une idée fausse selon laquelle le SIPC doit négocier avec des comptes ce que la Federal Deposit Insurance Cover (FDIC) représente pour des comptes bancaires. Mais SIPC et FDIC diffèrent. Bien que la FDIC protège l’argent du client dans un compte dans une banque assurée, SIPC ne protège pas la valeur absolue des titres que le client détient, mais uniquement le nombre d’actions. Par exemple, si un investisseur détient 200 actions de ABC Inc. achetées à l'origine par l'intermédiaire d'un courtier en valeurs mobilières défaillant, SIPC s'efforcera de remplacer ou de rétablir le même nombre d'actions pour l'investisseur. Toutefois, si le cours des actions chute entre le moment où le courtier en valeurs mobilières fait faillite et le moment où le SIPC intervient, celui-ci ne remboursera pas l'argent perdu par l'investisseur.
Que se passe-t-il lorsqu'un courtier en valeurs mobilières fait faillite?
Une fois le processus de liquidation engagé, le tribunal nomme un fiduciaire pour le courtier. Le bureau du cabinet est fermé pendant que le syndic et le personnel examinent tous les documents, registres et livres. Au cours du processus, SIPC joue un rôle de supervision. Si les registres de la société de courtage défaillante se révèlent exacts, il est prévu de transférer les comptes du client à une autre société de courtage par SIPC et le syndic. Les clients sont informés du transfert des comptes et sont en mesure de continuer avec le nouveau courtier attribué ou de choisir un courtier de choix. Le client doit déposer une réclamation auprès du dépositaire lors de la réception de la notification initiale du transfert du compte. N'oubliez pas que SIPC n'est pas tenu de protéger les clients qui ne déposent pas de réclamation.
Dans certains cas, le SIPC peut suivre une procédure de paiement direct. Il s’agit d’une procédure extrajudiciaire qui se produit généralement lorsque toutes les demandes des clients respectent les limites de protection SIPC (c’est-à-dire qu’elles ne dépassent pas 250 000 USD au total). Dans de tels cas, il n’ya ni procédure judiciaire ni nomination d’un fiduciaire.
Le résultat final
Bien que relativement rares, les sociétés de courtage en valeurs font faillite. Les investisseurs doivent choisir un courtier en valeurs mobilières après une vérification préalable, ce qui implique notamment de s’assurer que le courtier offre la protection SIPC (voir la liste complète des membres de SIPC). Une fois que vous commencez à négocier ou à acheter des produits d'investissement, assurez-vous que vos dossiers sont en ordre. Le respect des meilleures pratiques, notamment la conservation d’une copie papier ou d’un enregistrement électronique des avoirs, des relevés de compte et des confirmations de transaction, facilitera beaucoup le dépôt d’une réclamation auprès du SIPC.
La source:
- //www.sipc.org/media/brochures/HowSIPCProtectsYou-English-Web.pdf (voir deuxième paragraphe, page 2)