Qu'est-ce qu'une réserve de monnaie?

Une réserve monétaire est une monnaie détenue en grande quantité par les gouvernements et d’autres institutions dans le cadre de leurs réserves de change. Ces monnaies de réserve deviennent généralement les mécanismes internationaux de fixation des prix des produits échangés sur le marché mondial, tels que le pétrole, le gaz naturel, l’or et l’argent, ce qui oblige d’autres pays à conserver cette monnaie pour payer ces biens. Actuellement, le dollar américain est la principale devise de réserve dans le monde, conservée non seulement par les banques américaines, mais également par d'autres pays.

Les réserves atténuent les facteurs qui peuvent affecter négativement le taux de change d'une devise. La banque centrale d'un pays utilise donc ses réserves en devises pour maintenir un taux stable, achetant ou vendant selon la direction dans laquelle elle souhaite que les cours de change aillent. La manipulation et l'ajustement des niveaux de réserves peuvent permettre à une banque centrale de prévenir les fluctuations de la devise en affectant le taux de change et en augmentant la demande et la valeur de la devise du pays.

Périodiquement, le conseil des gouverneurs d'une banque centrale se réunit et décide des réserves obligatoires dans le cadre de la politique monétaire. Le montant qu'une banque est tenue de conserver en réserve fluctue en fonction de la situation économique et de ce que le conseil des gouverneurs considère comme le niveau optimal.

Exemples de devises de réserve

Dans le passé, les monnaies de réserve sont apparues de manière factuelle: c’était simplement la monnaie qui appartenait aux nations les plus puissantes ou à celles qui dominaient le commerce. L'accord de Bretton Woods (voir ci-dessous) a essentiellement désigné le dollar américain comme principale réserve monétaire en 1944. Mais il existe d'autres monnaies populaires détenues dans les réserves.

Ce qui se rapproche le plus d'une liste officielle des monnaies de réserve provient du Fonds monétaire international (FMI), dont le panier de droits de tirage spéciaux (DTS) détermine les monnaies que les pays peuvent recevoir dans le cadre de prêts du FMI. L’euro, introduit en 1999, est la deuxième monnaie de réserve la plus utilisée. Le panier comprend également le yen japonais et la livre sterling. Le dernier ajout, introduit en octobre 2016, est le yuan ou le renminbi de la Chine.

Le système de réserve en monnaie américaine

Aux États-Unis, presque toutes les banques font partie du système de la Réserve fédérale et il est nécessaire de déposer un certain pourcentage de leurs actifs auprès de leur banque de réserve fédérale régionale.

Ces réserves obligatoires sont établies par le conseil des gouverneurs de la Fed. En faisant varier les exigences, la Fed peut influencer la masse monétaire. Les réserves assurent également la sécurité des banques en réduisant le risque de défaillance en veillant à ce qu'elles conservent un minimum de fonds physiques dans leurs réserves. Cela augmente la confiance des investisseurs et stabilise l'économie.

Le dollar comme monnaie de réserve du monde

En 1944, pendant la Seconde Guerre mondiale, 44 nations se sont rencontrées et ont décidé de lier leur monnaie au dollar américain, les États-Unis étant la puissance la plus forte parmi les Alliés. À la suite de l’Accord de Bretton Woods, le dollar américain a été officiellement sacré monnaie de réserve mondiale, adossé aux plus grandes réserves d’or du monde. Au lieu de conserver des réserves d’or, d’autres pays ont accumulé des réserves de dollars américains; les banques centrales maintiendraient des taux de change fixes entre leurs devises et le billet vert. Après la fin de la guerre, les gouvernements restructurés des anciennes puissances de l’Axe ont également convenu d’utiliser des dollars pour leurs réserves en devises.

Le dollar américain a dépassé l'étalon-or dans les années 1970, ce qui a conduit à des taux de change flottants contemporains. Mais elle reste la monnaie de réserve mondiale et la devise la plus échangeable pour le commerce et les transactions mondiaux, en grande partie basée sur la taille et la vigueur de l’économie américaine et sur la domination des marchés financiers américains.