Pourquoi faire une fusion inverse au lieu d'une introduction en bourse?

Une fusion inversée (également parfois appelée prise de contrôle inversée ou IPO inversée) est souvent le moyen le plus opportun et le plus rentable pour une société privée qui détient des actions qui ne sont pas accessibles au public de commencer à être négociée en bourse. Avant la montée en popularité des fusions inversées, la grande majorité des sociétés ouvertes avait été créée dans le cadre du processus de premier appel public à l'épargne.

Dans une fusion inverse, une société privée active prend le contrôle et fusionne avec une société publique en sommeil. Ces sociétés anonymes dormantes sont appelées "sociétés écran" car elles ont rarement des actifs ou une valeur nette, mis à part le fait qu'elles ont déjà fait l'objet d'un processus d'introduction en bourse ou de classement alternatif.

Une entreprise peut prendre de quelques semaines à quatre mois pour mener à bien une fusion inversée. En comparaison, le processus d'introduction en bourse peut durer de six à 12 mois. Une introduction en bourse conventionnelle est un processus plus compliqué et a tendance à être considérablement plus onéreuse, de nombreuses sociétés privées faisant appel à une banque d’investissement pour souscrire et détenir les parts de marché de la future société ouverte.

Les fusions inversées permettent aux propriétaires de sociétés privées de conserver une plus grande propriété et un plus grand contrôle sur la nouvelle société, ce qui pourrait être perçu comme un avantage énorme pour les propriétaires cherchant à mobiliser des capitaux sans diluer leur propriété.

Avantages d'une fusion inversée

Dans la plupart des cas, une fusion inversée est uniquement un mécanisme permettant de convertir une société privée en une entité publique sans qu'il soit nécessaire de nommer une banque d'investissement ou de mobiliser des capitaux. Au lieu de cela, la société vise à tirer parti des avantages inhérents à son statut de société cotée en bourse, y compris une plus grande liquidité.

Il pourrait également être possible de tirer parti d’une plus grande flexibilité avec d’autres options de financement lorsqu’il fonctionne en tant que société ouverte.

Le processus de fusion inversée est également généralement moins dépendant des conditions du marché. Si une entreprise a passé des mois à préparer une offre par le biais des canaux traditionnels des introductions en bourse et que les conditions du marché deviennent défavorables, cela peut empêcher le processus de s’achever. Le résultat est beaucoup de temps et d'efforts perdus. En comparaison, une fusion inversée minimise le risque, car la société ne dépend pas autant de la mobilisation de capitaux.

L'opportunité et le coût moindre du processus de fusion inversée peuvent être avantageux pour les petites entreprises ayant besoin de capitaux rapides. De plus, les fusions inversées permettent aux propriétaires de sociétés privées de conserver une plus grande propriété et un plus grand contrôle sur la nouvelle société, ce qui pourrait être perçu comme un avantage énorme pour les propriétaires cherchant à mobiliser des capitaux sans diluer leur propriété. Pour les dirigeants ou les investisseurs de sociétés privées, l’option d’une fusion inversée pourrait être considérée comme une option stratégique attrayante.

Considérations particulières

L'un des risques associés à une fusion inversée provient des inconnues potentielles que la société écran apporte à la fusion. Une société écran a de nombreuses raisons légitimes d’exister, par exemple pour faciliter différentes formes de financement et permettre aux grandes entreprises de travailler à l’étranger dans des pays étrangers.

Cependant, certaines entreprises et certains particuliers ont utilisé des sociétés écran à des fins illicites. Cela inclut tout, de l'évasion fiscale au blanchiment d'argent, en passant par les tentatives d'éviter l'application de la loi. Avant de finaliser la fusion inversée, les dirigeants de la société privée doivent mener une enquête approfondie sur la société écran afin de déterminer si la fusion entraîne un risque de responsabilité ou d’empêtrement juridique.