Pourquoi les taux d'intérêt sont-ils importants pour les traders de forex?

Les modifications des taux d’intérêt effectuées par l’une des huit banques centrales mondiales sont le facteur le plus déterminant sur le marché des changes.

Ces changements constituent une réponse indirecte aux autres indicateurs économiques observés tout au long du mois et peuvent potentiellement déplacer le marché immédiatement et avec toute sa vigueur. Étant donné que les variations du taux de surprise ont souvent le plus grand impact sur les traders, comprendre comment prévoir et réagir à ces fluctuations peut conduire à des bénéfices plus élevés.

Points clés à retenir

• Les marchés des changes suivent la fluctuation des taux de change des paires de devises différentes.
• L'un des principaux facteurs qui influencent ces taux de change réside dans les différences relatives des taux d'intérêt dans chaque pays.
• Alors que les taux d’intérêt peuvent souvent être prédits à l’aide de modèles économiques, les nouvelles et les annonces surprises peuvent avoir des effets immédiats sur les taux, ce qui a une incidence sur les prix en devises.

Notions de base sur les taux d'intérêt

Les taux d'intérêt sont cruciaux pour les day traders sur le marché des changes car plus le taux de rendement est élevé, plus les intérêts sur la devise investie sont importants, et plus le profit est élevé.

Bien entendu, le risque de cette stratégie est la fluctuation des devises, qui peut considérablement compenser toute récompense portant intérêt. Bien que vous souhaitiez toujours acheter des devises à taux d’intérêt plus élevé (en les finançant avec celles présentant des taux d’intérêt plus bas), une telle décision n’est pas toujours judicieuse.

Les taux d'intérêt doivent être considérés avec un œil prudent, de même que tout communiqué de presse sur les taux d'intérêt publié par les banques centrales.

Comment les taux sont calculés

Le conseil d'administration de chaque banque centrale contrôle la politique monétaire de son pays et le taux d'intérêt à court terme auquel les banques peuvent contracter des emprunts. Les banques centrales vont augmenter les taux afin de réduire l'inflation et de réduire les taux afin d'encourager les prêts et d'injecter de l'argent dans l'économie.

En règle générale, vous pouvez avoir une idée précise de ce qu'une banque décidera en examinant les indicateurs économiques les plus pertinents. à savoir:

• L'indice des prix à la consommation (IPC)
• Les dépenses de consommation
• Niveaux d'emploi
• Marché des subprimes
• Marché du logement

(Pour en savoir plus sur l'IPC et d'autres indicateurs de la santé économique, consultez notre didacticiel sur les indicateurs économiques .)

Prédire les taux de la banque centrale

Armé des données de ces indicateurs, un opérateur peut rassembler une estimation pour un changement de taux. En règle générale, à mesure que ces indicateurs s’améliorent, l’économie se comportera bien et les taux devront soit être relevés, soit maintenus de la même manière si l’amélioration est faible. Dans le même ordre d'idées, une baisse importante de ces indicateurs peut laisser présager une réduction des taux pour encourager l'emprunt.

En dehors des indicateurs économiques, il est possible de prédire une décision de taux en:

1. Surveiller les annonces majeures
2. Analyser les prévisions

Annonces importantes

Les principales annonces des dirigeants de banques centrales ont tendance à jouer un rôle essentiel dans les mouvements de taux d’intérêt. Cependant, ils sont souvent négligés en réponse aux indicateurs économiques. Chaque fois qu’un conseil d’administration de l’une des huit banques centrales doit s’exprimer en public, il donne généralement un aperçu de la façon dont la banque envisage l’inflation.

Par exemple, le 16 juillet 2008, le président de la Réserve fédérale américaine, Ben Bernanke, a présenté son témoignage semestriel sur la politique monétaire devant le Comité de la Chambre. Lors d'une session normale, Bernanke lirait une déclaration préparée sur la valeur du dollar américain et répondrait aux questions des membres du comité.

Bernanke, dans sa déclaration et ses réponses, était catégorique sur le fait que le dollar américain était en bonne forme et que le gouvernement était déterminé à le stabiliser bien que les craintes d'une récession aient une incidence sur tous les autres marchés.

La séance de déclaration a été largement suivie par les traders et, parce qu’elle était positive, les traders prévoyaient que la Réserve fédérale relèverait les taux d’intérêt, ce qui aurait entraîné une hausse du dollar à court terme en prévision de la prochaine décision sur les taux.

Figure 1: La baisse de l'EUR / USD en réponse aux témoignages de politique monétaire de la Fed. Source: DailyFX

L'EUR / USD a chuté de 44 points en l'espace d'une heure (ce qui est bon pour le dollar américain), ce qui s'est traduit par un profit de 440 $ pour les traders qui ont réagi à l'annonce.

Analyse prévisionnelle

Le deuxième moyen de prédire les décisions en matière de taux d’intérêt consiste à analyser les prévisions. Comme les taux d'intérêt sont généralement anticipés, les maisons de courtage, les banques et les traders professionnels disposeront déjà d'une estimation consensuelle du taux.

Les traders peuvent prendre quatre ou cinq de ces prévisions (qui devraient être très proches numériquement) et les faire la moyenne pour une prévision plus précise.

Lorsqu'un changement de taux de surprise se produit

Peu importe la qualité des recherches d'un trader ou le nombre de chiffres qu'il a calculés avant qu'une décision de taux ne soit prise, les banques centrales peuvent proposer une hausse ou une réduction du taux par surprise.

Lorsque cela se produit, un commerçant doit savoir dans quelle direction le marché évoluera . S'il y a une hausse des taux, la devise va s'apprécier, ce qui signifie que les traders achèteront. S'il y a une réduction, les traders vont probablement vendre et acheter des devises avec des taux d'intérêt plus élevés. Une fois qu'un opérateur a déterminé le mouvement du marché, il est crucial de procéder comme suit:

• Agir rapidement! Le marché a tendance à évoluer à la vitesse de l'éclair lorsqu'une surprise frappe, car tous les traders rivalisent pour acheter ou vendre (en fonction de la hausse ou de la baisse) devant le public. Une action rapide peut générer des bénéfices importants si elle est effectuée correctement.
• Surveillez un renversement de tendance volatile . La perception d'un trader a tendance à régner sur le marché lors de la première publication de données, mais la tendance continuera probablement sur sa trajectoire initiale.

L'exemple suivant illustre les étapes ci-dessus en action.

Au début du mois de juillet 2008, la Banque de réserve de la Nouvelle-Zélande avait un taux d’intérêt de 8, 25%, l’un des plus élevés des banques centrales. Le taux avait été stable au cours des quatre mois précédents, car le dollar néo-zélandais était un bien précieux pour les commerçants, en raison de ses taux de rendement plus élevés.

En juillet, contrairement à toutes les prévisions, le conseil d'administration de la banque a ramené le taux à 8% lors de sa réunion mensuelle. Alors que la baisse d'un quart de pourcentage semble faible, les traders de forex l'ont considérée comme un signe de la peur de l'inflation de la banque et ont immédiatement retiré des fonds ou vendu la devise et acheté des devises, même si ces taux étaient plus bas.

Figure 2: Le NZD / USD baisse en réponse à une baisse de taux de la Banque de Nouvelle-Zélande. Source: DailyFX

Le NZD / USD a chuté de 0, 7497 à 0, 7414, soit un total de 83 points, ou pips, sur une période de cinq à dix minutes. Ceux qui n'avaient vendu qu'un seul lot de la paire de devises ont réalisé un bénéfice net de 833 dollars en quelques minutes.

Dès que le NZD / USD a dégénéré, la tendance à la hausse a vite repris. La raison pour laquelle elle n’a pas poursuivi sa chute libre est que, malgré la baisse des taux, le NZD avait toujours un taux d’intérêt plus élevé (8%) que la plupart des autres monnaies. (Découvrez comment les produits de base influencent le dollar néo-zélandais dans les prix des produits de base et les mouvements de devises .)

En passant, il est important de lire un communiqué de presse de la banque centrale (après avoir déterminé s'il y a eu un changement de taux inattendu) pour déterminer comment la banque envisage les décisions futures en matière de taux. Les données du communiqué induiront souvent une nouvelle tendance de la devise après que les effets à court terme se sont produits.

Le résultat final

Suivre les nouvelles et analyser les actions des banques centrales devrait être une priorité absolue pour les traders de forex. Lorsque les banques déterminent la politique monétaire de leur région, les taux de change des devises ont tendance à évoluer. À mesure que les taux de change fluctuent, les traders sont en mesure de maximiser leurs profits, non seulement en accumulant des intérêts sur les opérations de portage, mais également en fonction des fluctuations réelles du marché. Une analyse approfondie de la recherche peut aider un opérateur à éviter les mouvements imprévus des taux et à y réagir correctement lorsqu'ils se produisent inévitablement.