Méthode de la chaîne de remplacement
La méthode de la chaîne de remplacement est un modèle de décision de budgétisation des immobilisations utilisé pour comparer deux ou plusieurs propositions de capital mutuellement exclusives ayant des durées de vie inégales. La méthode de la chaîne de remplacement prend en compte les différentes durées de vie des propositions alternatives ainsi que leurs flux de trésorerie attendus, permettant une comparaison plus précise des propositions. Dans l'analyse de la chaîne de remplacement, la valeur actuelle nette (VAN) est déterminée pour chaque proposition et une ou plusieurs itérations (les "maillons" dans la chaîne de remplacement) peuvent être complétées pour créer des délais comparables pour les propositions. En comparant les propositions sur des périodes similaires, les informations accept-rejet pour les différentes propositions deviennent plus fiables.
Rompre la méthode de la chaîne de remplacement
La méthodologie consiste à déterminer le nombre d'années de trésorerie (la vie du projet) pour chacun des projets et à créer une "chaîne de remplacement", ou itérations, pour combler les lacunes du projet à durée de vie plus courte. Par exemple, si le projet A a une durée de vie de cinq ans et que le projet B a une durée de vie de 10 ans, les données du projet A peuvent être projetées sur une période quinquennale afin de correspondre à la durée de vie du projet B, compte tenu des investissements nets éventuels. et des flux de trésorerie nets pour chaque itération. La VAN de chaque projet peut ensuite être calculée pour fournir des informations fiables acceptation-rejet. La VAN correspond à la valeur actuelle du flux de trésorerie net résultant d'un projet, actualisé au coût du capital de l'entreprise, moins l'investissement net du projet.
Parmi les types de projets pour lesquels l’analyse de la méthode de la chaîne de remplacement peut être utile, on peut citer une entreprise de transport qui s’interroge sur la nécessité de moderniser son parc. Un autre exemple d'utilisation possible consiste à aider une société minière à évaluer le projet de développement de l'usine à poursuivre.
Alternatives à la méthode de la chaîne de remplacement
La méthode de la chaîne de remplacement n'est pas le seul moyen d'évaluer des projets mutuellement exclusifs ayant une durée de vie inégale. La méthode de la rente annuelle équivalente (EAA) est une méthode alternative. L’approche de la EAA consiste à évaluer chaque projet en fonction de son flux de rentes projetées (série de paiements égaux). Cela se fait en calculant d'abord les VAN de chaque projet, puis en les convertissant en une rente équivalente. En utilisant cette approche, le projet avec la plus haute EAA serait le plus souhaitable.
Quelle méthode est la meilleure pour prendre des décisions d'investissement? Étant donné que les modèles de la chaîne de remplacement et de l'EEE reposent tous deux sur des calculs de la VAN, par opposition aux taux de rendement internes (TRI), ils devraient aboutir aux mêmes conclusions. Ce ne sont que les approches qui diffèrent.
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