Effets de change
Les effets de change sont les gains ou les pertes sur les investissements étrangers résultant des variations de la valeur relative des actifs libellés dans une devise autre que la devise principale avec laquelle une société exerce normalement ses activités. Une devise nationale en hausse signifie que les investissements étrangers entraînent des rendements plus faibles une fois reconvertis dans la devise nationale. Le contraire est vrai pour une monnaie nationale en déclin.
ÉCLAT DES EFFETS DE CHANGE
Les investissements étrangers sont compliqués par les fluctuations monétaires et les conversions entre pays. Un investissement de grande qualité dans un autre pays peut s'avérer inutile en raison de la faiblesse de la monnaie nationale. La dette libellée en devises utilisée pour acheter des actifs nationaux a souvent entraîné la faillite en raison de la baisse rapide de la monnaie nationale ou de la hausse rapide de la devise de la dette libellée en devises.
Comment les effets de change affectent les investissements
Les fluctuations des devises peuvent avoir un impact considérable sur les rendements des investissements étrangers. Investir dans des titres libellés dans une devise qui s'apprécie peut augmenter le rendement total, tandis qu'investir dans des titres libellés dans une devise qui se déprécie peut réduire le rendement total.
Par exemple, un certain nombre d’indices boursiers européens ont atteint des niveaux record au premier trimestre de 2015, mais les investisseurs américains qui y avaient investi auraient vu leur rendement touché par la chute de l’euro. Dans le même temps, le retour de l'euro en 2017 a contribué à augmenter les rendements d'un indice Deutsche Borse Dax, par ailleurs très sinueux.
Les matières premières libellées en dollars américains risquent de voir la demande mondiale fortement réduite lorsque la devise est forte. Cette baisse de la demande peut avoir une incidence directe sur les bénéfices des producteurs de produits de base nationaux, même si une partie de l’impact négatif serait compensée par la faiblesse des devises.
Comment réduire le risque d'effets de change
Lorsque vous investissez dans des titres étrangers, les rendements dépendent à la fois de la performance du placement principal lui-même et de la devise sous-jacente.
Idéalement, un investisseur en tirera le meilleur parti lorsque la valeur de son investissement international augmentera et qu’elle sera associée à une devise en hausse. Il est important de ne pas oublier de prendre en compte le risque lié à l'effet de la devise sur les rendements possibles.
Les investisseurs internationaux expérimentés disposant de capitaux importants peuvent choisir de se protéger contre les mouvements indésirables de devises en utilisant des instruments tels que des options, des contrats à terme ou des futures sur devises. Les investisseurs peuvent également tirer parti des fonds négociés en bourse basés sur des devises pour prendre une position opposée par rapport à une devise unique à laquelle ils sont exposés sur le marché des changes.
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