Politique de la terre brûlée

Qu'est-ce qu'une politique de la terre brûlée?

Une politique de la terre brûlée est une stratégie visant à empêcher une prise de contrôle dans laquelle la société cible cherche à se rendre moins attrayante pour les soumissionnaires hostiles. Les tactiques consistent notamment à vendre des actifs, à s'endetter fortement et à lancer d'autres activités susceptibles de nuire à l'entreprise si elle est achetée. Dans les cas extrêmes, une politique de la terre brûlée pourrait devenir une «pilule suicide».

BRISER LA POLITIQUE DE LA TERRE BRILLANTE

Le terme a une origine militaire et décrit une stratégie dans laquelle une armée en retraite détruit les cultures et les infrastructures pour empêcher leur utilisation par leurs assaillants. Les entreprises qui utilisent une politique de la terre brûlée s'engagent dans un dernier effort et si l'entreprise cible cède des actifs importants, elle pourrait ne pas être en mesure de récupérer si une prise de contrôle hostile échouait. Au lieu de vendre des actifs ou de contracter des dettes, une entreprise peut adopter des dispositions qui offrent aux membres de la haute direction des paiements substantiels, tels que des parachutes dorés, si une nouvelle équipe de direction est créée.

Les politiques de la terre brûlée peuvent ne pas toujours être possibles. La société hostile peut demander une injonction contre ses actions défensives et empêcher le conseil d’annuler l’offre publique d’achat. Par exemple, une entreprise sidérurgique peut menacer d'acheter un fabricant impliqué dans des poursuites pour fabrication de pièces de mauvaise qualité. Dans ce cas, la société cible chercherait à acheter les passifs futurs associés à tout règlement de poursuite afin de charger la nouvelle société combinée de ces passifs, le rendant peu attrayant pour les soumissionnaires hostiles. Mais un soumissionnaire hostile peut être en mesure d'obtenir une injonction du tribunal pour mettre fin à cette acquisition.

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