Pourquoi les grands FNB voient-ils des sorties de capitaux à mesure que leurs rivaux gagnent

Les cours des actions ont fortement augmenté en 2019, mais les 20 plus grands FNB, qui totalisent 1 33 milliards de dollars d'actifs sous gestion et une part de marché d'environ 60% dans leur catégorie, ont enregistré des sorties ou une croissance lente cette année. Selon l'analyse de Jefferies Equity Research, les FNB de produits de petite taille et de produits de niche enregistrent des entrées nettes. ”, Ont déclaré les analystes de Jefferies, cités par MarketWatch.

Importance pour les investisseurs

Le plus grand FNB, le SPDR S & P 500 ETF Trust (SPY), a enregistré des retraits nets de 8, 7 milliards de dollars pour la période allant jusqu’au 18 septembre, par ETF.com. Le deuxième marché en importance, le FNB iShares Core S & P 500 (IVV), n’a enregistré que des entrées nettes de 7, 8 milliards de dollars, soit à peine 4, 1% de ses actifs sous gestion actuels. Le FNB Invesco QQQ Trust (QQQ), le cinquième plus grand FNB axé sur la technologie, affiche des rentrées nettes de 302 millions de dollars, soit à peine 0, 4% de son actif géré. À titre de référence, l'indice S & P 500 (SPX) a augmenté de près de 20% jusqu'à présent en 2019.

En revanche, le FNB iShares Edge MSCI Min Vol USA (USMV) a mobilisé 10, 2 milliards de dollars nets jusqu'à présent cette année, ce qui représente un impressionnant 30% de son actif géré. Ce fonds propose un portefeuille d’actions américaines qui cherche à minimiser la volatilité à un coût total faible. Il a affiché un gain depuis le début de l'année de 22, 72%, ce qui est proche de la progression de 22, 85% de son indice de référence, l'indice MSCI USA Minimum Volatility.

Le FNB USMV compte au total 212 titres, les 10 plus importants représentant 14, 81% de la valeur de son portefeuille. Les 10 meilleurs sont, selon ETF.com: Newmont Goldcorp Corp. (NEM), Coca-Cola Co. (KO), Visa Inc. (V), McDonald's Corp. (MCD), Verizon Communications Inc. (VZ), PepsiCo. Inc. (PEP), Waste Management Inc. (WM), NextEra Energy Inc. RS (NEE), Republic Services Inc. (RSG) et Yum! Brands Inc. (YUM).

Entre-temps, les ETF qui investissent dans des actions de petite capitalisation, en particulier celles représentées dans l'indice Russell 2000, bénéficient également d'entrées soutenues, rapporte Barron. Parmi les actions de Russell 2000, beaucoup détiennent 20% ou plus de leur capitalisation boursière détenue par des ETF, dont les leaders à cet égard sont Meredith Corp. (MDP), Black Hills Corp. (BKH) et United Bankshares Inc. (UBSI). . Les actions de petite capitalisation fortement exposées aux ETF peuvent subir des chocs de liquidité en raison des flux de FNB, ce qui augmentera la volatilité de ces actions, selon la recherche citée par Barron's.

Regarder vers l'avant

À mesure que le marché haussier vieillit et que les investisseurs se préoccupent de plus en plus de sa durabilité, des stratégies de placement plus ciblées et davantage axées sur la défense gagneront en popularité, ce qui affectera les flux de fonds des FNB. Déjà, la stratégie de volatilité minimale est en train de prendre forme, comme en témoignent les importants afflux de fonds.