Les stocks de construction résidentielle pourraient s’ajouter aux gains des prochains trimestres

Les valeurs de la construction résidentielle ont bondi au troisième trimestre, sous l'effet de l'effondrement rapide des rendements obligataires. La baisse des taux hypothécaires a rendu l’achat d’une première maison plus abordable pour la génération du millénaire, qui avait déjà vu des demandes refusées par des prêteurs averses face au risque. Cherchez cette tendance bénéfique à se développer dans les années à venir, avec l’augmentation des salaires et la construction d’un nid en milieu de vie, qui accentue la hausse des ventes de maisons neuves et existantes.

Même dans ce cas, il est important de choisir judicieusement une exposition sectorielle à long terme car la croissance des ventes de maisons est un phénomène régional plutôt que national. Les constructeurs des côtes Est et Ouest profitent de la prospérité locale, tandis que de larges étendues de l’Amérique centrale font face à des difficultés persistantes dues à la perte de emplois de service dus à la mondialisation et au progrès incessant de l'intelligence artificielle.

Le fonds indiciel iShares US Dow Jones Home Construction (ITB) se négocie à un niveau critique qui pourrait affecter les composants les plus faibles au quatrième trimestre. Le fonds a été rendu public près de 50 dollars en mai 2006 et est entré dans une tendance baissière immédiate qui a enregistré un plus bas historique à 6, 33 dollars en mars 2009. La tendance à la hausse a ensuite stagné de quatre points en dessous du plus haut record de 2017, alors que les prix ont baissé jusqu'en octobre 2019. gains absorbants affichés après les élections de 2016.

Le rassemblement a pris fin après avoir effacé le niveau de retracement des ventes de Fibonacci de .786, rétablissant la résistance dans les bas à 40 $. Plus important encore, la vague de reprise depuis la fin du retrait en décembre 2018 a maintenant atteint le retracement de .786 de cette baisse à plus petite échelle. Cette symétrie entre les délais fournit souvent un signal d'alerte précoce pour une pression de vente qui pourrait être compensée par un recul continu du marché obligataire.

Même dans ce cas, les composants les plus puissants pourraient éviter la douleur si le secteur de la construction résidentielle baissait, les fondamentaux à long terme l'emportant sur les vents contraires techniques. Les actions qui se négocient à des sommets pluriannuels ou proches ressemblent aux meilleures mises dans cet environnement mixte, MDC Holdings, Inc. (MDC) et Pulte Group, Inc. (PHM) étant en tête de la charge. Dans le même temps, il est préférable d'éviter les grands noms DR Horton, Inc. (DHI) et Lennar Corporation (LEN) car ils restent bloqués sous la résistance de 2018.

MDC Holdings, du Colorado, a dépassé le sommet de 1986 à 13, 24 dollars en 2001 et est entré dans une forte tendance qui a atteint un record de 82, 99 dollars en 2005. La tendance à la baisse qui a suivi a été maintenue tout au long de l’effondrement de 2008, pour finalement s’éteindre à 10 ans. bas dans la tranche d'âge des adolescents en 2011. La vague de reprise qui a suivi a stagné sous la barre des 40 $ en 2013, établissant un niveau de résistance qui a atteint le niveau supérieur en septembre 2019.

Cette ventilation établit un support qui devrait limiter le risque de baisse pour les nouvelles positions. La hausse a récemment atteint le retracement de 50% de la tendance baissière de six ans au moment même où les lectures d'accumulation atteignent de nouveaux sommets, prédisant une hausse relativement facile du niveau de retracement de 0, 618 à près de 50 $. Les retraits dans les 30 $ les plus élevés peuvent également être achetés dans cette configuration à deux faces, alors que beaucoup d'espace dans le record de la dernière décennie peut soutenir une stratégie d'achat sur plusieurs années.

Le groupe Pulte d’Atlanta a enregistré des gains impressionnants dans les années 90 et les premières années du nouveau millénaire: il est passé de 75 cents ajusté en fonction du fractionnement en 1990 à son plus haut record de 2005, avec 48, 22 $. Le stock s'est effondré à un seul chiffre lors de l'effondrement économique de 2008 mais n'a pas atteint son niveau le plus bas jusqu'en 2011, année où il a enregistré son plus bas niveau en 15 ans, juste au-dessus de 3, 00 $. Le rebond qui a suivi a été stoppé au milieu des vingt dollars en 2013, générant un niveau de résistance qui a finalement atteint la hausse en 2017.

Le stock a culminé avec le secteur de la construction résidentielle au premier trimestre de 2018 et est tombé à son plus bas niveau en 22 mois en décembre. Il a surperformé jusqu'à présent en 2019, enregistrant un rallye en forme de V qui a atteint son plus haut niveau en 13 ans en septembre. Même dans ce cas, il négocie désormais moins de deux points dans le cadre du retracement .786 de la tendance baissière de six ans, ce qui laisse supposer que les acteurs du marché attendent un repli qui teste le support de l'évasion avant de sauter à bord.

Le résultat final

Les stocks de construction résidentielle ont grimpé en flèche au troisième trimestre et pourraient s’ajouter aux gains après une phase d’essais au quatrième trimestre.

Divulgation: Au moment de la publication, l'auteur ne détenait aucune position sur les titres susmentionnés.