Pourquoi le yuan chinois est-il coincé?

Le yuan chinois a un ancrage monétaire depuis 1994. Cette approche rend les exportations chinoises moins chères et donc plus attractives par rapport à celles des autres pays. En motivant le marché mondial avec une plus grande motivation pour acheter ses produits, la Chine assure sa prospérité économique.

Tant qu'une ancrage monétaire maintient le yuan à un niveau bas par rapport à d'autres devises, les consommateurs utilisant des devises étrangères peuvent acheter davantage des exportations chinoises qu'ils ne le feraient si le yuan était plus cher. Par exemple, si la Banque populaire de Chine maintient le yuan faible par rapport au dollar américain, les consommateurs utilisant le billet vert peuvent acheter davantage d’exportations chinoises.

Les exportations sont un moteur important de toute économie car elles représentent de l’argent qui afflue dans un pays. Pour maintenir le yuan à un niveau artificiellement bas et soutenir une activité d'exportation vigoureuse, la Banque populaire de Chine procède à des achats de devises. En conséquence, les réserves de change de la banque centrale (moins l'or) sont passées de 600 milliards de dollars environ en décembre 2004 à 3 800 milliards de dollars en décembre 2014.

Boom économique

Cette manipulation monétaire a aidé la Chine à prospérer, son économie ayant connu à plusieurs reprises des taux de croissance robustes de plus de 10% au cours de la dernière décennie. Le secteur industriel chinois s'est particulièrement bien comporté. Selon le service de recherche du Congrès, le pays est devenu le plus grand fabricant au monde en 2010. En raison de sa croissance robuste, la Chine a doublé son produit intérieur brut (PIB) par habitant en une décennie, un exploit qui a pris 150 ans au Royaume-Uni industrialisé. compléter. Cette expansion rapide a permis à la Chine de détenir une part de 25% à 26% de la production manufacturière mondiale à valeur ajoutée depuis 2014, selon les estimations des Nations Unies publiées par le Service de recherche du Congrès.

Coûts et bénéfices

Bien que ces faits et chiffres soient positifs pour la Chine, ce n'est pas le cas pour tout le monde. Les fabricants et les travailleurs américains se sont plaints de l'excédent commercial de la Chine, affirmant que le rattachement au yuan avait conféré un avantage indu aux entreprises chinoises. En conséquence, les législateurs américains ont appelé à la réévaluation de la monnaie chinoise.

Bien que les opposants au rattachement au yuan se soient plaints, ils simplifient peut-être excessivement la situation. Un yuan artificiellement bas n'est pas sans avantages. La parité monétaire signifie des produits chinois bon marché pour les consommateurs américains, une évolution qui peut aider à maintenir l'inflation globale à un niveau modeste. Les avantages des produits moins chers s'étendent aux entreprises. Les entreprises américaines qui utilisent des articles importés moins chers en provenance de Chine pour fabriquer des produits bénéficient de coûts de production réduits. Avec des dépenses moins élevées, les entreprises peuvent soit baisser les prix pour les consommateurs, soit augmenter leurs profits, soit les deux.

Les déficits commerciaux de la Chine constituent également un avantage pour l’économie en général, car ils nécessitent le mouvement de capitaux vers les États-Unis depuis la Chine. Si ces capitaux étrangers sont consacrés à l'achat de titres portant intérêt, tels que les titres du Trésor américain, cela crée une pression à la baisse sur les coûts d'emprunt et encourage des investissements plus importants. De plus, les taux d'intérêt plus bas soutiennent la croissance économique.

Le résultat final

L’accrochage du yuan est une mesure stratégique qui procure des avantages essentiels à l’économie chinoise. En utilisant cette approche, la Banque populaire de Chine renforce l'attrait des exportations chinoises sur le marché mondial et contribue à alimenter une plus grande prospérité pour la Chine. Alors que de nombreux gouvernements mettent en œuvre des politiques d'expansion dans l'espoir qu'elles produiront les résultats escomptés, la Chine a prouvé l'efficacité de son ancrage monétaire depuis de nombreuses années.