Pourquoi le franc suisse est si fort

Au cours des 15 dernières années, la valeur du franc suisse a considérablement augmenté par rapport au dollar américain et à l'euro. Au cours des dernières années, des facteurs tels que la crise de la dette européenne et la politique monétaire accommodante de la Réserve fédérale américaine ont renforcé le franc.

Les monnaies s'échangent par paires, elles sont donc fortes ou faibles par rapport à une autre devise. La crise de la dette européenne a poussé les investisseurs à rechercher le refuge dans le franc suisse et une politique monétaire souple a amoindri l'attrait du dollar américain.

La montée en flèche du franc suisse en 2015 est principalement due à un événement clé en début d'année. Le 15 janvier, la Banque nationale suisse (BNS) a retiré de manière inattendue le pion de 1, 20 franc pour un euro. Lors de la réaction initiale à la nouvelle, le franc suisse a enregistré une hausse massive de 30% par rapport à l'euro et de 25% par rapport au dollar américain. Cette décision a provoqué des bouleversements majeurs sur les marchés et a même contraint certains courtiers en devises à fermer leurs portes.

Le point d'ancrage de la BNS a été défini pour la première fois en 2011 après que la crise de la zone euro ait amené les investisseurs à affluer vers le franc suisse à la recherche d'une valeur refuge. Le franc est largement considéré comme un refuge financier en raison de la stabilité du gouvernement et du système financier suisses. L'intérêt d'achat de l'époque a fait grimper le franc et nuire à l'économie suisse en rendant les exportations moins compétitives.

Cependant, plusieurs facteurs importants dans l'évolution de la conjoncture économique depuis 2011 ont probablement contribué à la modification de la politique de la BNS. La vigueur économique aux États-Unis et les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait être prête à relever les taux d'intérêt en 2015 ont entraîné un affaiblissement sensible de l'euro et du franc suisse par rapport au dollar américain. Les attentes d'assouplissement quantitatif (QE) de la Banque centrale européenne (BCE), qui se sont concrétisées, ont également joué un rôle important.

Le programme d'assouplissement quantitatif de la BCE devait affaiblir la valeur de l'euro, ce qui aurait peut-être obligé la BNS à imprimer encore plus de francs pour maintenir le plafond. Pour éviter que l'EUR / CHF ne tombe en dessous de 1, 20, la BNS a créé des francs et les a utilisés pour acheter des euros. L’impression continue de francs a suscité des inquiétudes quant à l’hyperinflation de la population suisse et a renforcé la pression sur la BNS pour qu’elle prenne des mesures en vue de retirer le pion.

En regardant le graphique journalier EUR / CHF, on peut constater qu’après la forte chute du 15 janvier, le franc s’est redressé d’environ 50% avant de trouver une résistance importante à ce niveau.

Le résultat final

Malgré la suppression de l'ancrage de trois ans en janvier, la Banque nationale suisse s'est déclarée prête à intervenir à nouveau sur le marché des changes si nécessaire, citant l'inquiétude que la devise soit toujours surévaluée. Néanmoins, le franc suisse reste une valeur refuge pour de nombreux investisseurs.