Les entreprises privées les plus précieuses au monde

La plupart des sociétés d'une certaine taille sont impatientes de vendre leurs actions en bourse, compte tenu de l'afflux de liquidités et de la reconnaissance qui accompagne un premier appel public à l'épargne. Mais certaines choses sont trop bonnes pour être partagées. D'autres sociétés préfèrent se développer en interne, évitant ainsi complètement la négociation publique de leurs actions. Les avantages de rester privé sont frappants: pas d’obligation de rapport, pas d’actionnaires dissociés pour faire plaisir, pas de focalisation indue sur des objectifs à court terme. Lorsqu'elles sont fortement exploitées, les entreprises privées peuvent atteindre des tailles équivalentes à celles de leurs plus grandes entreprises cotées en bourse.

Tout d'abord, une définition

Déterminer les sociétés privées les plus précieuses au monde dépend en grande partie de la définition que vous donnez au «privé». Selon certaines raisons, toute entreprise qui ne négocie pas publiquement compterait. Saudi Aramco a été créé dans les années 1930 en tant que filiale du Standard Oil américain coté en bourse (précurseur de Chevron). Lorsque Saudi Aramco est devenu rentable en 1950, le roi saoudien a gracieusement laissé Standard Oil conserver la moitié des bénéfices exproprier le reste. L’autre solution consistait à demander au gouvernement de simplement réquisitionner l’ensemble de la société, ce qu’il a fait de toute façon en 1980.

Il est donc préférable de considérer Saudi Aramco comme une entreprise publique (aux côtés d'autres géants tels que China Mobile et Petrochina) et de se limiter aux entreprises issues de l'ingéniosité du secteur privé et qui continuent à prospérer en tant que telles.

Transformer le blé en pain

Alors que le titre de plus grande société publique américaine a évolué au cours des deux dernières décennies, de General Motors à Microsoft en passant par ExxonMobil, la société privée américaine la plus précieuse jouit de son statut en grande partie non contesté. Cargill est une entreprise de 27 milliards de dollars avec laquelle vous n’avez probablement que très peu de connaissances, mais que vous avez presque certainement fréquentée. La multinationale du Minnesota est responsable du quart des exportations de céréales en provenance des États-Unis.

Seules une douzaine d’entreprises ouvertes américaines réalisent plus de revenus que Cargill et peu d’entre elles ont une envergure internationale. Cargill est présent dans 65 pays, sur tous les continents peuplés, et emploie 142 000 personnes. Il importe près du quart de tout le boeuf qui entre aux États-Unis. Si vous additionnez tous les intérêts de Cargill, de la production de phosphate au négoce d'énergie, le chiffre d'affaires annuel dépasse 100 milliards de dollars.

Alors, qui possède Cargill? La famille Cargill, bien sûr. Les Cargills, qui sont naturellement secrets, possèdent 90% du conglomérat, et non, ils n’ont pas annoncé leur intention de vendre à l’avenir.

Avoir un koch et un sourire

Koch Industries, dont la taille est légèrement plus petite mais l'influence similaire, est également assez important pour figurer parmi les 20 plus grandes sociétés ouvertes des États-Unis. La société a été fondée par le patriarche de la famille Fred Koch, un ingénieur chimiste qui a développé en 1927 un moyen efficace de raffiner le pétrole brut en essence. 85 ans plus tard, la société reste présente dans le raffinage, mais elle s’est étendue à des domaines aussi divers que les polymères et l’élevage en ranch. La filiale la plus célèbre de Koch, basée à Wichita, est Georgia-Pacific, l’un des plus importants fabricants de pâte et de papier au monde.

Fred Koch est décédé en 1967, souhaitant la compagnie à ses quatre fils. En 1983, les frères Charles et David ont racheté Fred Jr. et William pour un montant qui semblait certainement généreux à l'époque - 1, 1 milliard de dollars. Charles et David possèdent chacun 42% de la société aujourd’hui, et on peut affirmer qu’ils envisagent de vendre leur participation à peu près au même moment que le clan Cargill.

Hors de la boîte

Les grandes entreprises privées ne sont pas exclusives aux États-Unis. Le fabricant européen de meubles suédois (et sans doute le plus grand vulgarisateur mondial de clés Allen) a été fondé en 1943. Avec des capitaux propres nets de 23 milliards de dollars, IKEA ne s'est jamais écarté de son activité d'origine. Aujourd'hui, la société exploite des centaines de magasins dans des dizaines de pays, apportant une fonctionnalité simple et un minimalisme décontracté aux masses.

Le jeune fondateur de la multinationale, Ingvar Kamprad (le "IK" dans IKEA), a maintenant 86 ans et réside en Suisse. En 1982, il a créé une fondation de bienfaisance pour s'approprier la majeure partie de l'entreprise, ce qui se fait depuis. Une décomposition complète de la structure de propriété d'IKEA impliquerait plusieurs milliers de mots, mais pour résumer, la fondation Stichting INGKA de Kamprad est propriétaire de la société de portefeuille qui détient 90% des magasins IKEA. Une société distincte de la marque IKEA possède une autre société de portefeuille qui détient les actifs incorporels d'IKEA (marque, etc.). Cette société, qui appartient à une autre fondation, fondée par Kamprad et basée au Liechtenstein, économise des millions de dollars en impôts IKEA chaque trimestre.

Le résultat final

En règle générale, les entreprises privées qui réussissent sont les grandes. Et les grands sont ceux qui réinvestissent systématiquement leurs bénéfices. Sans avoir à s'inquiéter du versement de dividendes, du rachat d'actions sur le marché libre ou de tout autre gadget susceptible de rendre leurs sociétés plus attrayantes pour les actionnaires potentiels, les sociétés privées bénéficient d'une flexibilité et d'une adaptabilité auxquelles la plupart des sociétés ouvertes ne peuvent que rêver.