Définition du modèle Zeta
Le modèle Zeta est un modèle mathématique qui évalue les chances qu'une entreprise publique fasse faillite dans un délai de deux ans. Le nombre produit par le modèle est appelé score Z (score zeta) de la société et est considéré comme un prédicteur raisonnablement précis de la faillite future.
Le modèle a été publié en 1968 par Edward I. Altman, professeur de finance à l'Université de New York. Le Z-score obtenu utilise plusieurs valeurs de revenu et de bilan pour mesurer la santé financière d’une entreprise.
La formule pour le modèle Zeta est
ζ = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + Ewhere: ζ = scoreA = fonds de roulement divisé par le total de l'actifB = bénéfices non répartis divisés par le total de l'actif par passif totalE = ventes divisées par le total des actifs \ begin {alignés} & \ zeta = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + E \\ & \ textbf {où:} \\ & \ zeta = \ text {score } \\ & A = \ text {fonds de roulement divisé par le total des actifs} \\ & B = \ text {bénéfices non répartis divisés par le total des actifs} \\ & C = \ text {bénéfices avant intérêts et impôts divisés par le total des actifs} \\ & D = \ text {valeur de marché des capitaux propres divisée par le total des passifs} \\ & E = \ text {ventes divisées par le total de l'actif} \\ \ end {alignés} ζ = 1, 2A + 1, 4B + 3, 3C + 0.6D + Ewhere: ζ = scoreA = fonds de roulement divisé par le total des actifsB = bénéfices non répartis divisés par le total des actifsC = bénéfices avant intérêts et impôts divisés par le total des actifsD = valeur de marché des fonds propres divisée par le total des passifsE = ventes divisées par le total des actifs
Que vous dit le modèle Zeta?
Le modèle Zeta renvoie un nombre unique, le z-score (ou zeta score), représentant la probabilité qu'une entreprise fasse faillite au cours des deux prochaines années. Plus le score z est bas, plus une entreprise est susceptible de faire faillite. On a constaté que l’exactitude des prévisions de faillite du modèle Zeta allait de plus de 95% pour une période antérieure à une faillite à 70% pour une série de cinq périodes de déclaration annuelle antérieures.
Les scores Z existent dans ce que l'on appelle des zones de discrimination, ce qui indique la probabilité qu'une entreprise fasse faillite. Un z-score inférieur à 1, 8 indique la probabilité d'une faillite, tandis que des scores supérieurs à 3, 0 indiquent qu'il est peu probable qu'une faillite se produise au cours des deux prochaines années. Les entreprises dont le z-score est compris entre 1, 8 et 3, 0 se situent dans la zone grise et la faillite est tout aussi probable.
- Z> 2, 99 - Zones «sûres»
- 1, 81 <Z <2, 99 - Zones «grises»
- Z <1.81 - Zones de «détresse»
Différentes formulations z-score et modèles zêta existent pour des cas particuliers tels que les entreprises privées, les risques de marché émergents et les industriels non-fabricants.
Le modèle Zeta a été développé par le professeur Edward Altman de l’Université de New York en 1968. Il a été conçu à l’origine pour les entreprises manufacturières inscrites en bourse. Des versions ultérieures du modèle ont été développées pour les entreprises privées, les petites entreprises et les entreprises non manufacturières et les marchés émergents.
Points clés à retenir
- Le modèle Zeta est un modèle mathématique qui évalue les chances qu'une entreprise publique fasse faillite au cours d'une certaine période.
- Le modèle Zeta a été développé par le professeur Edward Altman de l’Université de New York en 1968.
- Le Z-score obtenu utilise plusieurs valeurs de revenu et de bilan pour mesurer la santé financière d’une entreprise.