Trois stratégies de l'ETF pour enrayer les pertes lors de la manifestation imminente du «cygne noir»

Selon Shalin Madan, fondateur et directeur des investissements de la firme quantitative Bodhi Tree Management, les investisseurs devraient envisager trois stratégies clés pour se protéger des pertes majeures. "Les conditions environnementales actuelles sont propices à un cygne noir", a-t-il déclaré, ajoutant: "Nous pensons que la période actuelle est extrêmement dangereuse".

Pour se préparer à des pertes catastrophiques sur le marché, Madan propose trois stratégies que Business Insider a associées à trois fonds négociés en bourse (FNB). La première stratégie consiste à investir dans des titres de créance à revenu fixe américains de longue durée, que les investisseurs peuvent exécuter en achetant des actions du FNB iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT). La deuxième stratégie consiste à acheter de l'or, qui peut être exécuté à moindre risque en achetant les actions SPDR Gold (GLD). Et le troisième consiste à prendre des positions dans des fiducies de placement immobilier, facilement disponibles via le SPDR Dow Jones REIT ETF (RWR).

Points clés à retenir

• Le directeur financier de Bodhi Tree Asset Management voit un risque de cygne noir.
• Les investisseurs devraient se positionner de manière à présenter une forte probabilité de marché baissier.
• Les valorisations d’actions ne sont pas justifiées par la croissance des bénéfices de cette année.
• Le président de Praetorian Capital Management voit un crash imminent.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

Madan pense que les valorisations boursières sont trop élevées compte tenu du manque de croissance des bénéfices cette année. Le S & P 500 a progressé de plus de 16% cette année et pourtant, la croissance des bénéfices en 2019 a ralenti, ce qui est exactement le contraire de ce à quoi on s'attendrait. Le ratio cours / bénéfice à terme (Ratio P / E) de l'indice S & P 500 se situe actuellement à 17, 6, un niveau que Madan considère comme "complètement injustifié".

«Cette année, vous constatez que vous ne réalisez pas de croissance des bénéfices sur les actions et que les capitaux propres sont très élevés», a-t-il déclaré. «Un rendement économique de 18 fois pour un marché qui ne croît pas - et une économie qui semble prête pour la récession - nous ne pensons pas que ce soit une très bonne combinaison.»

Les trois stratégies de Madan découlent d'une approche d'investissement probabiliste et quantitative. Il commence par essayer de déterminer à quel stade se trouve le marché dans son cycle et à quel stade se trouve l’économie dans son cycle macroéconomique. Une fois qu'il en est conscient, il examine certains indicateurs clés, notamment le ratio cuivre / or, les écarts de crédit mondiaux, la volatilité et le ratio cyclique / défensives pour déterminer s'il faut acheter ou vendre.

Regarder vers l'avant

Harris Kupperman, président de Praetorian Capital Management, fait écho aux inquiétudes de Madan quant à l'imminence d'un effondrement du marché. Pour Kupperman, la politique monétaire extrêmement souple de la Réserve fédérale depuis la crise financière a créé une économie caractérisée par un «secteur de Ponzi» caractérisé par des sociétés non rentables comme WeWork et Tesla, qui n'existent encore que parce que la liquidité de la banque centrale leur a permis d'accéder facilement à des liquidités.

«Lorsque vous introduisez des liquidités dans le système, comme cela a été le cas ces dix dernières années, vous créez une bulle géante», a-t-il déclaré à Business Insider dans un entretien récent. "Je crois sincèrement qu'un accident va se produire."