3 ETF pour un jeu contrarien face à la crise turque

La Turquie était un investisseur chéri des marchés émergents en 2017. L'indice boursier de référence du pays, l'indice BIST 100, a bondi de 48%, ce qui en fait l'un des marchés boursiers les plus performants au monde l'an dernier. Selon Neil Shearing, économiste en chef des marchés émergents chez Capital Economics, basé à Londres, les actions turques ont été aidées par la monnaie en baisse du pays, la lire.

Le problème est que la croissance de l'économie turque était alimentée par l'endettement en devises, ce qui a entraîné des emprunts qui ont entraîné des déficits dans les comptes budgétaires et courants du pays. En août 2018, la dette en devises de la Turquie représentait environ 50% de son produit intérieur brut (PIB). (Voir aussi: Quelles sont les causes d'une crise monétaire? )

Après que le président Trump eut approuvé le doublement des tarifs sur les métaux sur la Turquie le 10 août, la lire a chuté de 20% après la nouvelle. L’inquiétude est que la Turquie ne dispose pas de réserves suffisantes pour acheter sa monnaie et mettre ainsi fin à de nouvelles pertes. Une lire dévaluée rend de plus en plus difficile le service de la dette extérieure de la Turquie.

De nombreux analystes estiment que la banque centrale turque aurait pu éviter la crise actuelle en relevant les taux d'intérêt. "Le président Erdogan continue à donner la priorité à la croissance et à des taux plus bas, ce qui prolongera la crise actuelle plutôt que de permettre à l'économie de se rééquilibrer. Il est là pour rester, et les marchés ne lui font pas confiance. C'est un mélange dangereux", a déclaré Richard Briggs. un analyste de CreditSights, a déclaré à CNBC. (Pour plus d'informations, voir: Les turbulences turques de vendredi expliquées. )

Les fonds négociés en bourse suivants (ETF) ont une forte exposition à la Turquie et sont en chute libre depuis le début de 2018. La crise actuelle pourrait entraîner une vente capitulaire susceptible de créer une opportunité d'achat à court terme. Les investisseurs doivent comprendre qu'il s'agit d'une stratégie à haut risque. (Pour plus d'informations, voir aussi: Revers du marché et Comment les repérer .)

iShares MSCI Turkey ETF (NASDAQ: TUR)

Créé en 2008, le FNB iShares MSCI Turkey cherche à égaler la performance de l'indice MSCI Turkey Investable Market. Pour ce faire, le portefeuille de 60 actions investit généralement au moins 90% de ses actifs dans des titres composant l’indice de référence. Cela inclut les actions turques à petite, moyenne et grande capitalisation qui sont cotées à la bourse d'Istanbul. Près de la moitié du portefeuille du fonds (38, 6%) est constituée de sociétés du secteur financier turc, ce qui rend le FNB extrêmement sensible à la devise en difficulté du pays. Les trois principales participations de TUR - Turkiye Garanti Bankasi AS (OTC: TKGBY), Akbank TAS (OTC: AKBTY) et Eregli Demir Ve Celik Fabrikalari TAS (OTC: ERELY) - ont une pondération cumulative de 21, 79%.

Le FNB iShares MSCI Turkey impose aux investisseurs des frais de gestion annuels de 0, 62% et un actif net de 298, 48 millions de dollars. En août 2018, le fonds avait des rendements annualisés sur cinq et trois ans de -10, 7% et -10, 65%, respectivement. La crise monétaire en Turquie a accéléré les ventes dans l'ETF; son rendement depuis le début de l'année est de -33, 01%. L’ETF verse un dividende de 3, 68%. (Voir aussi: Pourquoi l'effondrement de la lire turque est important .)

FNB AlphaDEX à petite capitalisation des marchés émergents First Trust (NASDAQ: FEMS)

Le FNB First Trust AlphaDEX Marchés émergents à faible capitalisation cherche à procurer aux investisseurs des rendements similaires à ceux de l’indice NASDAQ AlphaDEX Marchés émergents à petite capitalisation. Le fonds, créé en 2012, atteint cet objectif en investissant la majeure partie de son pool d'actifs dans des actions et / ou des certificats américains de dépôt (ADR) qui constituent l'indice sous-jacent. L'indice suivi utilise des méthodologies quantitatives pour sélectionner les actions à petite capitalisation susceptibles de surperformer les indices traditionnels. Bien que plus de la moitié du portefeuille du fonds cible Hong Kong et Taïwan, il offre toujours une exposition de 10, 26% aux actions turques. Le portefeuille de 200 titres détient le producteur d'acier Kardemir Karabuk Demir Celik Sanayi ve Ticaret AS (IST: KRDMD), qui revêt un intérêt particulier compte tenu des tarifs de l'acier imposés à la Turquie par le président américain Donald Trump.

Le FNB AlphaDEX de sociétés à petite capitalisation des marchés émergents First Trust a un actif sous gestion de 260, 07 millions de dollars. Le taux de frais de gestion du fonds de 0, 8% est supérieur à la moyenne de la catégorie des 0, 59%. toutefois, un dividende de 3, 91% compense ces frais de gestion. La FEMS a enregistré un rendement de 6, 46% au cours des cinq dernières années et de 12, 45% au cours des trois dernières années. Depuis le début d'août 2018, le fonds a enregistré un rendement de -7, 22% (Voir également: Tarifs de Trump pour l'acier et l'aluminium: Ce que vous devez savoir .)

FNB ALPS Emerging Sector Dividend Dogs (NYSEARCA: EDOG)

Lancé en 2014, le FNB ALPS Emerging Sector Dividend Dogs a pour objectif de suivre la performance de l'indice Network Emerging Sector Dividend Dogs. Le FNB est principalement composé d’actions de sociétés de grande capitalisation à forte capitalisation boursière offrant un rendement en dividendes élevé. Les investisseurs acquièrent une exposition aux actions turques par le biais de l’allocation de 10, 93% du fonds au pays. Le portefeuille d’EDOG comprend des actions sensibles aux facteurs géopolitiques, dont le constructeur automobile Ford Otomotiv Sanayi AS (OTC: FOVSY) et le sidérurgiste Eregli Demir ve Celik Fabrikalari TAS.

Le FNB ALPS Emerging Sector Dividend Dogs dispose de 38, 18 millions de dollars d'actif net et impute des frais de gestion de 0, 6%. Le portefeuille composé de 50 actions affiche un rendement annualisé sur trois ans de 2, 77% et un rendement annualisé sur 12 mois de -5, 65%. En août 2018, EDOG avait enregistré un rendement de -9, 82% depuis le début de l'année. Les investisseurs reçoivent également un dividende annuel de 3, 25%. (Voir aussi: Évaluation du risque pays pour l'investissement international .)