Vs. techniques Fondamental: amis ou ennemis?

Certains considèrent les investissements boursiers comme des jeux de hasard, mais les investisseurs expérimentés qui font leurs devoirs profitent généralement d’une analyse de marché. Pourtant, même les investisseurs expérimentés discutent du type d'analyse - fondamentale ou technique - qui offre des rendements supérieurs. Ont-ils aboutir aux mêmes choix? Qu'est-ce que cela signifie quand les deux approches se contredisent?

La différence entre l'analyse fondamentale et technique

En résumé, l’analyse fondamentale vise à déterminer la valeur intrinsèque en examinant la vigueur des activités, une analyse financière et le contexte opérationnel, y compris les événements macroéconomiques. L’analyse technique analyse les performances passées du marché en examinant l’activité graphique des mouvements de prix, le volume, les moyennes mobiles et les statistiques des différents résultats. L'analyse fondamentale suppose que la théorie du marché efficace est valable à long terme et tente de tirer parti des inefficiences à court terme.

L'analyse technique suppose que les fondamentaux sont déjà pris en compte et tente de trouver des modèles qui conduisent à des résultats avec des probabilités élevées. L’analyse technique prend également en compte les aspects psychologiques du marché dans l’examen des tendances passées, alors que l’analyse fondamentale ne prend pas en compte la psychologie des investisseurs, mais pense que les fondamentaux régneront à long terme, de sorte que les blocages psychologiques à court terme se corrigent d'eux-mêmes. En général, il existe des différences entre les types d’investisseurs qui s’orientent vers un type d’analyse spécifique. Les techniciens sont généralement davantage des commerçants à court terme, ce qui contraste avec la vision à long terme des fondamentalistes.

Relation entre les techniques et les fondamentaux

Est-ce que les fondamentaux conduisent aux techniques ou l'inverse? À court terme, des fondamentaux solides n'indiquent pas toujours des schémas techniques forts, ou inversement. Souvent, les techniciens peuvent continuer à suivre une tendance forte ou faible lorsque les fondamentaux sont à des points tournants, ce qui peut les amener à ne plus être synchronisés. De plus, les données techniques peuvent ne pas être synchronisées avec les fondamentaux en cas de choc sur un titre, qu'il soit positif ou négatif.

Les stocks ont tendance à suivre des facteurs techniques à court terme, sauf en cas de choc imprévu. Par exemple, il arrive que les actions commencent à se déplacer avant qu'une nouvelle divulgation importante soit rendue publique. En l'absence de délit d'initié ou de divulgation inappropriée en ne respectant pas la réglementation D, les analystes techniques affirment que vous pouvez répondre en temps réel à une action sans avoir à attendre la prochaine date de reporting ou la prochaine révélation, car les graphiques interprètent déjà le sentiment du marché. conduira à des profits plus élevés.

Les analystes techniques estiment que les actions évoluent même sans divulgation car les fournisseurs, les concurrents et les employés, ainsi que toute leur famille et leurs amis, investissent dans des entreprises et sans avoir besoin d'informations privilégiées, elles ont une idée de la situation de l'entreprise. Ces activités d'achat et de vente définissent le graphique et le modèle des actions et reflètent le comportement des actions en temps réel.

Lorsque le marché est surpris par une nouvelle divulgation, les graphiques peuvent échouer, du moins au début, et l'examen des fondamentaux peut générer des bénéfices à long terme en tirant parti d'une mauvaise évaluation à court terme lorsqu'une surprise entraîne une réaction excessive des marchés. Les nouvelles sont temporaires et peuvent avoir un impact positif ou négatif sur les fondamentaux de l’action. Il peut donc être plus prudent de suivre les fondamentaux après un choc. Après, l’utilisation d’analyses techniques peut permettre de tirer parti d’une correction ou d’un rebond après l’absorption des nouvelles. Par conséquent, même si les deux ont été désynchronisés à court terme, les données techniques et les fondamentaux devraient être synchronisés à long terme. En effet, à long terme, les fondamentaux devraient gagner et conduire les techniques.

Horizon temporel

L'horizon temporel de l'investissement dicte souvent le moment où l'analyse technique ou fondamentale prend du sens. Étant donné que, aux points d'inflexion, techniques et bases fondamentales sont souvent mal synchronisées, l'horizon temporel des investissements entre souvent en ligne de compte. Il est généralement admis que les investisseurs à court terme suivent les règles techniques, tandis que les investisseurs à long terme sont disposés à résister aux soubresauts quotidiens et à suivre les principes fondamentaux. Par exemple, si vous pensez que les semences génétiquement modifiées sont l’avenir de l’agriculture, vous investirez probablement dans une société pertinente - Monsanto, par exemple - et vous souhaitez maintenir le cap malgré tout le bruit à court terme que le stock peut subir.

Réduire les lacunes

Les critiques soutiennent que l'analyse fondamentale peut conduire à des évaluations incorrectes et donc à des décisions d'investissement inappropriées, car les informations sont généralement rétrospectives. L'analyse des états financiers, les commentaires 10Q et 10K et les environnements macroéconomiques se concentrent sur ce qui s'est déjà passé. Les investisseurs utilisent ces informations pour modéliser les résultats futurs attendus. Le problème est que les prévisions sont très subjectives, reposent sur les attentes et les divulgations de la direction de la société et peuvent à certains égards être une prophétie auto-réalisatrice. "Garbage in, garbage out" est un terme souvent utilisé conjointement avec la modélisation associée à la détermination de la valeur intrinsèque de l'analyse fondamentale.

D'autre part, les critiques de l'analyse technique pensent que les modèles de graphique fonctionnent jusqu'à ce qu'ils échouent, et que l'échec du modèle ne soit pas toujours prévisible si l'on suit le modèle précédent, en particulier en cas de choc imprévu. Une façon de réduire les inconvénients des deux méthodes consiste à les utiliser ensemble pour capturer les meilleurs aspects des deux. Une analyse fondamentale doit être utilisée pour déterminer les actions ou les secteurs les plus susceptibles de générer de bonnes performances sur la base d'un environnement macroéconomique solide et d'opérations spécifiques à une société ou à un secteur. L'analyse technique peut ensuite être utilisée pour décider quand acheter ou vendre en donnant des points d'entrée et de sortie basés sur les moyennes mobiles, les volumes et les tendances des prix.

En combinant les deux stratégies, il est possible d’acquérir des positions dans des sociétés fondamentalement solides tout en évitant d’acheter des actions déjà en hausse et surévaluées. L'analyse technique peut vous aider à éviter d'acheter haut ou de vendre bas, un phénomène qui se produit souvent lorsque la psychologie commence à régner sur le trading.

Les analyses fondamentales et techniques ne doivent pas nécessairement être contraires ou contraires. Il peut parfois y avoir un seul indicateur fournissant des informations à la fois au technicien et au fondamentaliste. Par exemple, la volatilité des prix est un indicateur technique de risque important: plus la volatilité est grande, plus le risque est élevé. Cela peut être un indicateur avancé de l’évolution des fondamentaux. En conséquence, les deux seraient d'accord sur la décision d'achat / vente.

Le résultat final

Parfois, les investisseurs préfèrent se classer dans un type de style de placement, mais être ouvert à la combinaison de styles peut constituer la meilleure opportunité pour réaliser le meilleur profit possible. Les analyses techniques et fondamentales ne doivent pas nécessairement être utilisées seules, mais peuvent être utilisées ensemble pour brosser un tableau complet de l'investissement. Les fondamentaux peuvent être utilisés pour identifier les cibles appropriées, tandis que les techniques peuvent être utilisées pour prendre les décisions de trading. Ensemble, ces méthodes peuvent générer une convergence d'informations qui devrait offrir une meilleure opportunité d'investissement que celles utilisées seules.