30 nouvelles sociétés ouvertes, y compris les ventes massives d'Uber d'ici la fin de l'année

Les investisseurs de 30 sociétés ouvertes récemment cotées, telles que Uber Technologies Inc. (UBER), Zoom Video Communications Inc. (ZM) et Pinterest Inc. (PINS), qui ont subi une série de ventes après leur très attendu PAPE, pourraient même subir des courants d’aide plus faibles d’ici la fin de l’année, comme indiqué par le Financial Times.

Clauses de blocage expirant

Dans les semaines à venir, les clauses de blocage pour les sociétés nouvellement ouvertes sont sur le point d'expirer, ce qui signifie que les initiés et les investisseurs avant l'introduction en bourse pourront commencer à vendre leurs actions. Cela ne signifie pas seulement une mauvaise nouvelle pour les entreprises elles-mêmes. Le plus gros risque auquel le marché est confronté est que la vente de sociétés perdant de l’argent, dont Uber, en baisse de 30% par rapport au prix initial de son introduction en bourse, produira un effet de vague et nuira aux autres actions, ainsi que les perspectives de sociétés ouvertes à venir.

«Nous suivons les sorties de blocage à venir car les cours des actions ont tendance à s'affaisser avant la sortie», a déclaré Kathleen Smith de Renaissance Capital, citée par Barron's. «Les entreprises dont les actions ont été mal négociées depuis l’introduction en bourse sont particulièrement préoccupantes. On s'attend à ce que les initiés aient hâte de vendre, ce qui exercera une pression à la baisse sur le cours de l'action. "

Uber à risque

Parmi les dizaines de sociétés nouvellement cotées qui devraient voir leur période de blocage expirer avant la fin de 2019, le pionnier de l'autopartage, Uber, est l'un des plus regardés du groupe et a été le plus grand listing de l'année. La société basée à San Francisco a souffert du fait que les investisseurs délaissaient les méga-licornes pour se tourner vers des secteurs plus défensifs et plus sûrs du marché.

«Uber n’a pas de modèle commercial durable - le titre chutera à l’expiration de la période de blocage», a déclaré Michael Underhill, directeur des investissements de Capital Innovations. "Cela aura un effet d'entraînement - il y aura plus de ventes."

"Réévaluation de la croissance"

L'expert en introduction en bourse et le professeur de finance de l'Université de Floride, Jay Ritter, ont fait écho à ce sentiment négatif. «Il est clair que les valorisations d’entreprises dont l’optimisme vis-à-vis de la croissance a été intégré dans le cours de leurs actions ont nettement chuté. De manière générale, la croissance a été réévaluée. "

Les périodes de blocage de Zoom et de Pinterest devraient également expirer en 2019. Cela pourrait exercer une pression sur les actions déjà écrasées de Lyft Inc. (LYFT), de Peloton Interactive Inc. (PTON), etc. Les actions de Lyft ont chuté de près de 45% par rapport au prix de leur introduction en bourse, tandis que Peloton est inférieur à environ 25%.

L’expiration des périodes de blocage jette également une ombre sur d’autres sociétés non encore cotées en bourse, telles que The We Co, société mère du réseau de coworking WeWork, qui a reporté ses plans d’introduction en bourse plus tôt cette année après la destitution de son PDG et fondateur, Adam Neumann.

IPOs soutenus par VC

Le Financial Times note que les entreprises de technologie favorisées par les groupes de capital-risque font face à certains des plus grands vents contraires. Les IPOs soutenus par capital-risque voient leurs actions chuter en moyenne de 3% à la fin d'une période de blocage, par rapport aux IPO non-soutenus par capital-risque, qui chutent d'environ 1%, selon le professeur Jay Ritter de l'UF.

Parmi les entreprises financées par VC figurent Airbnb, Postmates et Palantir. Bien que les trois devraient entrer en bourse cette année, ils devraient le faire en 2020. Beaucoup, y compris Airbnb, pèsent pour une cotation directe dans laquelle il n'y a pas de banque d'investissement, pas d'argent levé, et le marché fixe le prix de les partages.

Et après?

À l'avenir, les investisseurs seront durs envers les entreprises qui ne peuvent pas montrer une voie prometteuse vers la rentabilité et prouver que leurs modèles commerciaux sont durables.

"Vous voyez le sentiment d'urgence qui émane de la communauté du capital-risque - ils sont inquiets", a déclaré UnderHill, comparant l'environnement actuel à la bulle technologique des années 90. "On se croirait en 1999 ... Nous sommes en retard de cycle. Les entreprises qui n'ont pas de modèle d'entreprise durable ne seront pas récompensées sur les marchés financiers."

Dans un récent rapport de la Bank of America Merrill Lynch intitulé "Nous allons procéder à une introduction en bourse comme en 1999", notent les analystes. être significatif. "