Les gestionnaires de fonds entrent dans de nouvelles positions avant le quatrième trimestre

Les actions américaines ont rebondi malgré le renforcement de l'indice du dollar américain (DXY). Cela semble indiquer que les investisseurs relâchent leurs préoccupations concernant les négociations commerciales qui auront lieu la semaine prochaine entre les autorités américaines et chinoises. Les marchés ayant assoupli leurs inquiétudes, les gestionnaires de portefeuille semblent établir de nouvelles positions de placement la veille de l'ouverture du quatrième trimestre.

C’est un comportement plutôt haussier car cela signifie que ces professionnels sont prêts à investir de l’argent dans les actions de croissance avant même le début du dernier trimestre. Allouer de l'argent aux actions de croissance quelques jours avant le rapport sur la masse salariale non agricole et quelques semaines avant la saison des résultats signifie perdre la tête.

Cela doit être considéré comme important si ces professionnels sont prêts à se lancer dans ce type de risque en ce moment. Ils peuvent avoir une forte conviction des perspectives du marché pour le dernier trimestre de l’année, ou bien ressentir un fort besoin d’améliorer les performances de leur fonds. Quoi qu’il en soit, leur réponse témoigne de l’optimisme quant aux risques qu’ils prennent.

En fait, un portefeuille à pondération égale composé des sociétés de matériel informatique Apple Inc. (AAPL), International Business Machines Corporation (IBM), Intel Corporation (INTC) et HP Inc. (HPQ) présente une tendance intéressante par rapport au Nasdaq 100., tel que suivi par l’Invesco QQQ Trust (QQQ). Bien que ces quatre titres combinés se soient en fait tenus à l’indice de l’année, ils semblent divergents à la hausse avant le quatrième trimestre. C'est probablement une indication haussière pour ces quatre actions.

La recherche du rendement

Bien que les investisseurs semblent être nettement moins inquiets au début de cette semaine que la semaine dernière, une activité commune parmi eux semble être la recherche de revenus d'intérêts. Ceux qui le font cherchent généralement parmi les obligations et les actions versant des dividendes. Il y a souvent une concurrence pour l'argent des investisseurs entre ces deux types d'investissements. Il peut être utile de créer une comparaison frontale de ces investissements. Le tableau ci-dessous montre une manière simple de procéder.

Le graphique montre une comparaison entre le FNB iShares bons du Trésor à 20 ans et plus (TLT) et le fonds SPDR Utilities Select Sector (XLU). La force relative de la performance entre ces deux investissements montre quel investisseur préfère les deux sur une période donnée. À l'heure actuelle, les actions de services publics semblent attirer un peu plus d'attention. C’est un signal haussier, d’une manière générale, puisque les actions sont considérées comme légèrement plus risquées que les obligations.

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L'action des prix sur les actions de Southern Company (SO) montre une tendance à la hausse sur plusieurs mois qui ne cesse de progresser. L'augmentation des prix pour 2019 avoisine les 40% au cours des trois premiers trimestres. La plupart des investisseurs ne s'attendent pas à ce que les actions d'une entreprise de services publics changent autant si rapidement. Le succès de la société dans le secteur de la distribution d’électricité et son dividende attrayant de 4% par an sont probablement deux des raisons de la hausse du cours de l’action.

Le résultat final

Les indices boursiers américains ont rebondi avant le début du quatrième trimestre. En particulier, quatre actions ont clôturé sur de nouveaux plus hauts pour le mois, dépassant le marché plus large pour la journée. Ces actions (Apple, IBM, Intel et HP) pourraient devenir les investisseurs préférés jusqu’à la fin de l’année. Malgré l'intérêt porté à ces valeurs de croissance, les investisseurs recherchent toujours des investissements plus sûrs tels que des obligations et des actions de services publics. Parmi les actions de services publics, Southern Company a connu une course incroyable cette année.

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