5 stocks de brûlures de trésorerie sont confrontés à plus de déclins à venir

Les actions de cinq grandes sociétés consommatrices de liquidités ont fortement chuté cette année, alors que les investisseurs sont de plus en plus réticents à prendre des risques et doutent de la capacité de ces sociétés à afficher des bénéfices durables ou des flux de trésorerie disponibles à l'avenir, note l'article de Barron. Plus de baisses peuvent être à venir.

Ces sociétés sont Peleton Interactive Inc. (PTON), Tesla Inc. (TSLA), Gamestop Corp. (GME), Uber Technologies Inc. (UBER) et Netflix Inc. (NFLX). Le fabricant de vélos d’exercice Peleton est entré en bourse à 26 $ le 26 septembre 2019 et a clôturé la journée en baisse de 11%. À la clôture du 3 octobre, la perte cumulée était de 23%.

L’introduction en bourse du service de téléphonie mobile Uber coûtait 45 $ en mai et avait baissé de 34% à la clôture le 3 octobre. Les actions du constructeur de voitures électriques Tesla, du détaillant de jeux vidéo Gamestop et du service de streaming vidéo Netflix sont en baisse de 39%. %, 68% et 31% de leurs sommets respectifs de 52 semaines.

Importance pour les investisseurs

Peleton et Uber font partie de la liste croissante d'entreprises non rentables devenant publiques, évoquant des parallèles inquiétants avec la bulle Internet, selon un rapport détaillé publié par Bloomberg. Goldman Sachs a récemment analysé plus de 4 000 introductions en bourse sur une période de 25 ans et a constaté que l'incapacité à devenir rentable trois ans après son introduction en bourse était généralement synonyme de pertes supplémentaires, indique la chronique de Barron.

La chute de 11% du cours de l'action de Peleton au cours de sa première journée de négociation était le deuxième plus mauvais début d'une introduction en bourse ayant rapporté au moins 500 millions de dollars jusqu'à maintenant en 2019, selon les données de Dealogic citées par le Wall Street Journal. Au cours de l’exercice clos en juin, son chiffre d’affaires a plus que doublé par rapport à l’exercice précédent, mais sa perte nette a plus que quadruplé.

Netflix est entré en bourse en 2002, mais il est en passe de consommer 3, 4 milliards de dollars de liquidités en 2019 et 2, 5 milliards de dollars en 2020, ce qui correspond à une consommation de trésorerie cumulée de 12 milliards de dollars sur 5 ans. Il ne devrait pas générer de cash-flow libre positif avant 2022. un an plus tard que précédemment estimé par les analystes, note la colonne de Barron. La concurrence croissante d'Amazon.com (AMZN), Apple Inc. (AAPL) et The Walt Disney Co. (DIS), entre autres, incite Netflix à dépenser encore des milliards de dollars pour du nouveau contenu original, mais sans aucune garantie que Ces dollars produiront des succès, observe le Financial Times.

Tesla est entré en bourse en 2010 et a dépensé 10, 9 milliards de dollars au cours des 12 dernières années, comparé à environ 1 milliard de dollars pour quatre valeurs technologiques combinées combinées au cours de leurs premières années, calcule Fortune. Apple n’a jamais dépensé de l’argent à l’état neuf et pendant une courte période après son échéance. Google Alphabet Inc. (GOOGL) ne semble jamais avoir dépensé beaucoup, voire aucun, alors que Facebook Inc. (FB) ne disposait que de deux années de flux de trésorerie disponibles, 2007 et 2008, pour un montant supplémentaire de 143 millions de dollars. Entre-temps, Amazon génère des rentrées de fonds et son déficit de trésorerie disponible n’était que de 824 millions de dollars les années précédentes. On pourrait toutefois affirmer que ces comparaisons sont imparfaites, compte tenu des coûts en capital élevés de la fabrication automobile.

Gamestop produit de l'argent gratuit, mais sur une tendance à la baisse. En tant que vendeur physique de disques de jeux vidéo physiques, segment de la vente au détail en forte baisse, son avenir est particulièrement nuageux.

Regarder vers l'avant

"Ces types de noms sont complètement disproportionnés en période de récession", a déclaré à Bloomberg Jeffrey Osborne, analyste chez Cowen. Il semblerait que, pour certaines de ces entreprises perdant de l'argent, ce jour soit peut-être venu plus tôt.