8 façons de penser comme Warren Buffett

En 1999, Robert G. Hagstrom écrivait un livre sur le légendaire investisseur Warren Buffett intitulé "Le portefeuille Warren Buffett". Ce livre est remarquable et se distingue des innombrables ouvrages et articles sur "Oracle of Omaha": il offre aux lecteurs un aperçu précieux de la manière dont Buffett envisage réellement les investissements. En d'autres termes, le livre plonge dans l'état d'esprit psychologique qui a rendu Buffett si fabuleusement riche.

(voir Warren Buffett: Comment il le fait)

Bien que les investisseurs puissent tirer parti de la lecture de l'intégralité du livre, nous avons sélectionné un échantillon succinct de conseils et de suggestions concernant leur état d'esprit et les moyens d'améliorer la sélection de titres, ce qui vous aidera à entrer dans la tête de Buffett.

1. Les actions sont une entreprise

De nombreux investisseurs pensent que les actions et le marché boursier en général ne sont rien de plus que de petits morceaux de papier échangés entre investisseurs. Cela peut aider à empêcher les investisseurs de devenir trop émotifs par rapport à une position donnée, mais cela ne leur permet pas nécessairement de prendre les meilleures décisions de placement possibles.

C'est pourquoi Buffett a déclaré qu'à son avis, les actionnaires devraient se considérer comme des "copropriétaires" de l'entreprise dans laquelle ils investissent. En pensant de la sorte, Hagstrom et Buffett affirment tous deux que les investisseurs auront tendance à éviter de prendre des décisions d'investissement à l'improviste et à se concentrer davantage sur le long terme. En outre, les «propriétaires» à long terme ont tendance à analyser les situations de manière plus détaillée, puis à réfléchir longuement aux décisions d'achat et de vente. Hagstrom dit que cette réflexion et cette analyse accrues ont tendance à conduire à de meilleurs retours sur investissement.

(en lire plus avec What is Warren Buffett's Investing Style)

2. Augmentez votre investissement

Bien qu'il soit rarement, voire jamais, logique pour un investisseur de "mettre tous ses œufs dans le même panier", le fait de placer tous vos œufs dans trop de paniers peut ne pas être une bonne chose non plus. Buffett soutient que la diversification excessive peut entraver les rendements autant que le manque de diversification. C'est pourquoi il n'investit pas dans des fonds communs de placement. C'est aussi pourquoi il préfère investir de manière significative dans une poignée d'entreprises.

(voir Les dangers de la diversification excessive de votre portefeuille)

Buffett croit fermement que les investisseurs doivent d'abord faire leurs devoirs avant d'investir dans un titre. Mais une fois ce processus de vérification préalable terminé, les investisseurs doivent se sentir suffisamment à l'aise pour consacrer une partie non négligeable de leurs actifs à ces actions. Ils devraient également être à l'aise de transformer leur portefeuille de placements global en une poignée de bonnes sociétés offrant d'excellentes perspectives de croissance.

La position de Buffett sur le fait de prendre le temps d'allouer correctement vos fonds est renforcée par son commentaire selon lequel il ne s'agit pas seulement de la meilleure entreprise, mais de ce que vous pensez de cette entreprise Si la meilleure entreprise que vous possédez présente le moins de risques financiers et les perspectives les plus favorables à long terme, pourquoi voudriez-vous mettre de l'argent dans votre 20ème activité préférée au lieu d'ajouter de l'argent aux meilleurs choix?

3. Réduire le chiffre d'affaires du portefeuille

Le commerce rapide des actions peut potentiellement rapporter beaucoup d’argent à un individu, mais selon Buffett, ce trader nuit en réalité à la rentabilité de ses investissements. En effet, la rotation du portefeuille augmente le montant des taxes à payer sur les gains en capital et augmente le montant total des commissions en dollars devant être versées au cours d’une année donnée.

"Oracle" soutient que ce qui a du sens dans le monde des affaires a également du sens dans les actions: Un investisseur devrait normalement détenir un petit élément d’une entreprise en suspens avec la même ténacité que le propriétaire ferait s’il possédait la totalité de cette entreprise.

Les investisseurs doivent penser à long terme. En ayant cet état d'esprit, ils peuvent éviter de payer d'énormes frais de commission et de lourdes taxes sur les plus-values ​​à court terme. Ils seront également plus aptes à faire face aux fluctuations à court terme de l’entreprise et à récolter les fruits de l’augmentation des bénéfices et / ou des dividendes au fil du temps.

Warren Buffett: InvestoTrivia Part 2

4. Avoir des repères alternatifs

Alors que les cours des actions peuvent constituer le baromètre ultime du succès ou de l'échec d'un choix d'investissement donné, Buffett ne se concentre pas sur cette mesure. Au lieu de cela, il analyse et analyse les données économiques sous-jacentes d'une entreprise ou d'un groupe d'entreprises donné. Si une entreprise fait ce qu'il faut pour se développer sur une base rentable, le cours de l'action finira par prendre soin de lui-même.

Les investisseurs qui réussissent doivent examiner les sociétés qu’ils possèdent et étudier leur véritable potentiel de revenus. Si les fondamentaux sont solides et que la société accroît la valeur pour les actionnaires en générant une croissance constante du résultat net, le cours de l’action devrait en tenir compte à long terme.

5. Penser aux probabilités

Bridge est un jeu de cartes dans lequel les joueurs les plus performants sont capables de juger des probabilités mathématiques de vaincre leurs adversaires. Peut-être sans surprise, Buffett aime et joue activement au bridge, et il prend les stratégies au-delà du jeu dans le monde des investissements.

Buffett suggère aux investisseurs de se concentrer sur les aspects économiques des sociétés qu’ils possèdent (en d’autres termes, les entreprises sous-jacentes), puis d’essayer d’évaluer la probabilité que certains événements se produisent ou non, un peu comme un joueur de Bridge vérifie les probabilités de ses adversaires. mains. Il ajoute qu'en se concentrant sur l'aspect économique de l'équation et non sur le cours de l'action, un investisseur sera plus précis dans sa capacité à juger de la probabilité.

Penser aux probabilités a ses avantages. Par exemple, un investisseur qui s'interroge sur la probabilité qu'une entreprise publie un certain taux de croissance des bénéfices sur une période de cinq ou dix ans est beaucoup plus susceptible de faire face aux fluctuations à court terme du cours de l'action. Par extension, cela signifie que ses retours sur investissement sont susceptibles d'être supérieurs et qu'il réalisera également moins de coûts de transaction et / ou de plus-values.

6. Comprendre la psychologie

Très simplement, cela signifie que les individus doivent comprendre que l’investisseur qui a réussi a tendance à avoir un état d’esprit psychologique. Plus spécifiquement, l'investisseur gagnant se concentrera sur les probabilités et les problèmes économiques, tout en laissant les décisions être dirigées par une pensée rationnelle plutôt que émotionnelle.

Plus que tout, les émotions des investisseurs peuvent être leur pire ennemi. Buffett soutient que pour vaincre ses émotions, il est essentiel de pouvoir conserver sa confiance dans les fondamentaux de l'entreprise et de ne pas se préoccuper du marché boursier.

Les investisseurs doivent prendre conscience de l’esprit psychologique qu’ils devraient avoir s’ils veulent réussir et s’efforcer de mettre en œuvre cet état d’esprit.

7. Ignorer les prévisions du marché

Il y a un vieil adage qui dit que le Dow "gravit un mur d'inquiétude". En d'autres termes, malgré la négativité du marché et ceux qui soutiennent perpétuellement qu'une récession est "imminente", les marchés se sont bien comportés au fil du temps. Par conséquent, les malheureux devraient être ignorés.

De l’autre côté, autant d’optimistes éternels affirment que le marché boursier est en hausse constante. Ceux-ci devraient également être ignorés.

Dans toute cette confusion, Buffett suggère que les investisseurs concentrent leurs efforts sur l'isolation et l'investissement dans des actions qui ne sont pas actuellement évaluées avec précision par le marché. La logique est la suivante: à mesure que le marché boursier commence à réaliser la valeur intrinsèque de la société (par le biais de prix plus élevés et d'une demande plus forte), l'investisseur aura tout à gagner de l'argent.

8. Attendez que le Fat Pitch

Le livre de Hagstrom utilise le modèle du légendaire joueur de baseball Ted Williams comme exemple d'investisseur avisé. Williams attendait un lancer spécifique (dans une zone de la plaque où il savait qu'il risquait fort de toucher la balle) avant de se lancer. On dit que cette discipline a permis à Williams d’avoir une moyenne au bâton à vie supérieure à celle du joueur typique.

De la même manière, Buffett suggère que tous les investisseurs agissent comme s'ils possédaient une carte de décision à vie contenant seulement 20 poinçons de choix d'investissement. La logique est que cela devrait les empêcher de faire des choix de placement médiocres et, espérons-le, par extension, améliorer les rendements globaux de leurs portefeuilles respectifs.

Le résultat final

"The Warren Buffett Portfolio" est un livre intemporel qui offre un aperçu précieux de la mentalité psychologique de l'investisseur légendaire, Warren Buffett. Bien sûr, si apprendre à investir comme Warren Buffett était aussi simple que lire un livre, tout le monde serait riche! Mais si vous prenez le temps et les efforts nécessaires pour mettre en œuvre certaines des stratégies éprouvées de Buffett, vous pourriez être sur la voie d'une meilleure sélection des actions et de meilleurs rendements.