AAPL: Analyse du dividende Apple

Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) a repris ses paiements de dividendes en 2012 après une interruption de 17 ans. À la fin de son exercice 2011, il avait accumulé, depuis le succès rencontré par l'iPhone et l'iPad, une énorme quantité de liquidités et autres avoirs équivalents en liquidités de plus de 25 milliards de dollars. Depuis lors, Apple a connu une augmentation continue de son chiffre d'affaires et de ses bénéfices chaque année jusqu'en 2015, ce qui lui a permis d'augmenter les dividendes annuels des trois années suivant le versement du dividende trimestriel initial en 2012. Pour la période de six mois allant du 27 décembre 2015 à juin Le 25 août 2016, soit au cours des deuxième et troisième exercices de la société, le dividende d’AAPL a continué de croître à un taux encore plus élevé.

Paiement de dividende

Les dividendes bruts d’Apple ont totalisé 5, 996 milliards de dollars pour les six mois de l’exercice 2016, dépassant apparemment les paiements de dividendes passés de deux autres trimestres consécutifs depuis le rétablissement des dividendes trimestriels en 2012. Le résultat net combiné pour les deuxième et troisième trimestres de 2016 s’élève à 18, 321 milliards de dollars, ce qui porte le ratio de distribution à 32, 7% pour ces six mois. Cela se compare au ratio de distribution de dividende moyen de 25, 9% pour les trois années comprises entre 2013 et 2015.

L'augmentation du ratio de distribution des dividendes au cours des six derniers mois s'explique par le fait que les revenus et le bénéfice d'Apple ont augmenté de façon continue au cours des cinq années précédentes, avec des capitaux propres cumulés de 119, 4 milliards USD enregistrés le 26 septembre 2015, fin de l'année. Exercice 2015 d’Apple, comparativement à une participation de 41, 6 milliards de dollars en espèces, quasi-espèces et placements à court terme à la même date. Avec des liquidités inutilisées représentant 34, 8% du capital-actions d’Apple, les actionnaires étaient sans doute mieux lotis car Apple envisageait de restituer une plus grande part de son capital aux actionnaires pour leurs propres utilisations en 2016.

Rendement de dividende

Bien que le versement de dividendes soit une mesure de la solidité financière souvent utilisée dans l'analyse fondamentale des investissements en actions, le rendement en dividendes est plus utile pour les investisseurs dont l'objectif primordial est de recevoir des dividendes sur les investissements. Pour les investisseurs en dividendes, l'appréciation du capital d'une action est secondaire au revenu en dividendes que l'action peut fournir. Le rendement en dividende d'une action compare le montant du dividende annuel en tant que pourcentage du prix du marché de l'action. Pour les investisseurs individuels, leurs propres prix d'achat sur une action peuvent augmenter ou diminuer le rendement de leurs dividendes, compte tenu du montant des dividendes versés par cette action.

Le dividende annuel d'Apple s'élevait à 2, 13 USD par action au 25 juin 2016. En utilisant le cours de clôture de l'action à 107, 57 USD le 25 août 2016, le rendement en dividendes d'un placement dans les actions de Apple était de 1, 98%. Même si le dividende annuel AAPL a augmenté régulièrement au cours des années qui ont suivi le rétablissement du dividende en 2012, les actions d’Apple ont parfois augmenté à des taux beaucoup plus rapides, ce qui a potentiellement rendu leur rendement en dividendes moins compétitif pour les nouveaux investisseurs qui les achetaient au prix majoré. Si Apple s’engage dans une politique de dividende forte et en croissance, les investisseurs en dividendes existants verront de nouvelles améliorations de leurs rendements en dividendes.

Croissance du dividende

Pour la plupart des entreprises, une réduction du dividende est une exception plutôt que la norme. Les entreprises souhaitent augmenter leurs dividendes au fil du temps, en fonction de la croissance de leurs revenus et de leurs bénéfices, ainsi que des flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles. Le dividende de l'AAPL pour la période de six mois allant du 27 décembre 2015 au 25 juin 2016 a totalisé 5, 996 milliards de dollars, soit une légère augmentation de 2, 5% par rapport au montant de dividende versé au cours des six mois précédents. La croissance annuelle des dividendes a été en moyenne de 4, 6% pour les trois années de 2013 à 2015, en supposant un versement de dividendes annualisé de 10 milliards de dollars en 2012, sur la base du dividende trimestriel de 2, 5 milliards de dollars, un paiement partiel pour cette année. En comparaison, le taux de croissance du dividende pour les six mois qui comprenaient les deuxième et troisième trimestres de Apple en 2016 était légèrement supérieur au taux de croissance historique du dividende de la société.