Alimenter l'avenir sur le marché de l'énergie

Les prix de l'énergie peuvent être extrêmement volatils, du fait que l'énergie est peut-être le produit le plus tactique et politique au monde. Le prix de l'énergie affecte non seulement les industries, mais également les pays. Dans cet article, nous verrons comment le marché de l'énergie influence presque tout ce que nous faisons.

TUTORIAL: Futures Trading 101

Que sont les contrats à terme sur l'énergie?
Un contrat à terme sur l'énergie est un accord juridiquement contraignant pour la livraison future de pétrole brut, de gaz sans plomb, de mazout ou de gaz naturel à un prix convenu. Les contrats sont normalisés par le New York Mercantile Exchange (NYMEX) en ce qui concerne la quantité, la qualité, le moment et le lieu de livraison. Seul le prix est variable. (Pour en savoir plus sur les bases des contrats à terme, voir Tutoriel sur les bases des options et Principes des contrats à terme .)

Avantages des contrats à terme
Du fait qu'ils négocient sur un marché centralisé, les contrats à terme offrent davantage de levier financier, de flexibilité et d'intégrité financière que de négocier les produits eux-mêmes. (Pour en savoir plus sur ce sujet, voir Qui fixe le prix des produits de base?, Produits de base: couverture du portefeuille et prix des produits de base et mouvements de change .)

Les contrats à terme offrent aux spéculateurs un véhicule d'investissement à risque / rendement plus élevé en raison de l'importance de leur effet de levier sur les matières premières. Les contrats d'énergie en particulier sont des produits fortement endettés. Par exemple, un contrat à terme pour le pétrole brut contrôle 1 000 barils de brut. La valeur en dollars de ce contrat est 1 000 fois le prix du marché pour un baril de brut. Si le marché se négocie à 60 $ / baril, la valeur du contrat est de 60 000 $ (60 $ x 1 000 barils = 60 000 $). Selon les règles de la marge de change, la marge requise pour contrôler un contrat n’est que de 4 050 dollars. Ainsi, pour 4 050 dollars, on peut contrôler 60 000 dollars de brut. Cela donne aux investisseurs la possibilité d’utiliser un dollar pour contrôler environ 15 dollars. (Pour en savoir plus sur l'effet de levier, voir Quelle est la différence entre un effet de levier et une marge? )

Spécifications du contrat
Les énergies sont échangées dans plusieurs bourses différentes dans le monde, par exemple à Londres et maintenant à l'Intercontinental Exchange (ICE). Ici, nous ne regarderons que les contrats négociés au New York Mercantile Exchange (NYMEX).

Brut
Le brut représente 40% de l'approvisionnement énergétique mondial et constitue le contrat de matières premières le plus activement négocié au monde. Le brut est le matériau de base utilisé pour la fabrication d'essence, de diesel, de carburéacteur et de milliers d'autres produits pétrochimiques.

Plus spécifiquement, le type de brut en question est la variété de pétrole brut léger non corrosif, qui, selon le NYMEX, contient des teneurs en soufre plus faibles. Ce type de brut est négocié en dollars et en cents le baril et chaque contrat à terme implique 1 000 barils. Comme dans l'exemple ci-dessus, lorsque le brut se négocie à 60 USD / baril, le contrat a une valeur totale de 60 000 USD. Par exemple, si un trader coûte 60 dollars le baril et que les marchés passent à 55 dollars le baril, il s'agit d'un mouvement de 5 000 dollars (60 à 55 dollars = 5 dollars, 5 x 1 000 bl. = 5 000 dollars).

Mouvement
Le mouvement de prix minimum, ou la taille de la tique, est un sou. Bien que le marché négocie souvent des tailles supérieures à un centime, un centime est le montant le plus petit qu'il peut déplacer.

Le baril de pétrole brut a une limite quotidienne de 10 dollars par baril, qui est augmentée toutes les cinq minutes, selon les besoins. Cela signifie que le brut n'aura jamais de limite de verrouillage supérieure ou inférieure. N'oubliez pas qu'une différence de 10 dollars dans un baril de pétrole équivaut à un transfert de 10 000 dollars par contrat.

Livraison
Les exigences de l'échange spécifient la livraison dans de nombreuses zones côtières et intérieures. Ces zones sont susceptibles d'être modifiées par l'échange. Par exemple, actuellement pour le NYMEX, le point de livraison est à Cushing, dans l’Oklahoma.

Parce que l’énergie est si demandée, est-ce qu’elle est livrable tous les 12 mois de l’année? Pour maintenir un marché en ordre, les bourses fixeront des limites de positions. Une limite de position est le nombre maximum de contrats qu'un seul participant peut détenir. Il existe différentes limites de position pour les opérateurs en couverture et les spéculateurs.

L'huile de chauffage
Selon NYMEX, le mazout de chauffage représente 25% du rendement d'un baril de pétrole brut et constitue le deuxième rendement après le gaz. Les contrats à terme sur le mazout de chauffage sont utilisés par une grande variété d’entreprises pour couvrir leur exposition au coût de l’énergie.

Le mazout est vendu en dollars et en cents par gallon. Un contrat de mazout contrôle 42 000 gallons, ou un wagon. Lorsque le prix du mazout de chauffage se négocie à 1, 5 000 USD / gallon, la valeur de ce contrat sera de 63 000 USD (1, 5 000 USD x 42 000 = 63 000 USD).

Mouvement
La taille de la tique est de 0, 0001 USD par gallon, ce qui équivaut à 4, 20 USD pour chaque contrat. Par exemple, si une position acheteuse devait atteindre 1, 5500 USD et que les marchés passaient à 1, 5535 USD, elle générerait un bénéfice de 147 USD (1, 5535 USD - 1, 5500 USD = 0, 0035 USD, 0, 0035 USD x 42 000 = 147 USD). Inversement, un déménagement à 1, 5465 $ équivaudrait à une perte de 147 $. La limite quotidienne de mazout de chauffage est de 25 cents, soit 10 500 $ par contrat.

Livraison
Les contrats de mazout de chauffage sont livrables pour une période de 18 mois consécutifs et le point de livraison est à New YorkHarbor.

Le mazout de chauffage, tout comme le pétrole brut, a également des limites de positions définies par les bourses, qui ne représentent pas plus de 7 000 contrats au total et 1 000 contrats au cours des trois derniers jours du mois en cours.

Gaz sans plomb (RBOB)
L'essence est le produit raffiné le plus important aux États-Unis et représente la moitié de la consommation nationale de pétrole. Outre la forte demande de gaz, de nombreux autres facteurs, tels que les lois gouvernementales, peuvent influer sur le prix. Le mélange d’essence reformulée pour le mélange d’oxygène (RBOB) est un mélange de gaz plus récent qui permet de produire 10% d’éthanol.

Le gaz est échangé dans le même volume de contrat de 42 000 gallons (1 000 barils) que le mazout de chauffage. Il se négocie également en dollars et en cents. Par conséquent, si le marché se négocie à 2 $ / gallon, le contrat aura une valeur de 84 000 $ (2 x 42 000 $ = 84 000 $). Comme le reste des énergies, il s’agit d’un contrat à valeur monétaire élevée et qui est assez endetté. Les limites quotidiennes correspondent ici à un déménagement de 10 500 dollars par contrat ou 25 cents / gallon.

Mouvement
La taille minimale de la tique est de 0, 0001 USD, soit un total de 4, 20 USD pour chaque contrat. Ainsi, tout changement de 10 cents dans l’essence sans plomb équivaudra à un gain ou à une perte de 4 200 $.

Livraison
Le gaz est livrable toute l’année; il a des limites de position et le point de livraison a généralement lieu chez le futur vendeur.

Gaz naturel
Selon la US Energy Information Administration, environ 25% de la consommation totale d'énergie aux États-Unis est constituée de gaz naturel. Parmi les 25%, environ la moitié est utilisée par l'industrie, tandis que l'autre moitié par les utilisateurs commerciaux et résidentiels. Le gaz naturel est l’un des plus importants contrats à terme négociés dans le monde. Un contrat équivaut à 10 000 millions de BTU (millions d'unités thermiques britanniques). Si le prix du marché actuel est de 6 USD par million de BTU, le contrat a une valeur de 60 000 USD (6 USD x 10 000 MM de BTU = 60 000 USD).

Mouvement
Le tick minimum est de 0, 001 USD, soit 10 USD par tick par contrat. Par exemple, supposons que vous achetiez un contrat de gaz naturel lorsque le marché est à 6 $, puis que vous le vendiez à 7 $. Dans le cadre de cette transaction, vous auriez gagné 10 000 dollars sur le déménagement de 1 dollar dans le gaz naturel.

Livraison
Comme les autres énergies, le gaz naturel est livrable toute l'année et a des limites de positions. Le point de livraison du gaz naturel négocié sur le NYMEX se trouve à Henry Hub de la société Sabine Pipe Line, qui est situé en Louisiane.

Hedgers et spéculateurs
La fonction principale de tout marché à terme est de fournir un marché centralisé à ceux qui ont un intérêt à acheter / vendre des produits de base physiques à un moment donné dans l’avenir. Le marché à terme de l’énergie aide les opérateurs en couverture à réduire le risque associé aux fluctuations défavorables des prix. Il existe un certain nombre d'opérateurs en couverture sur les marchés de l'énergie car presque tous les secteurs industriels utilisent l'énergie sous une forme ou une autre. Le complexe énergétique est assez volatil et nécessite beaucoup de capital, bien que de nouveaux contrats e-mini soient disponibles, dont le volume augmente chaque mois.

Conclusion
Il est important de noter que les transactions sur ce marché comportent des risques importants et ne conviennent pas à tout le monde - seul le capital de risque devrait être utilisé. Tout investisseur pourrait potentiellement perdre plus que l'investissement initial. Pour en savoir plus sur plus de produits de base et leurs marchés spécifiques, voir Augmentez vos finances sur les marchés des céréales, La douceur de vivre des marchés tendres, L' eau: L'ultime produit de base, Les contrats à terme sur l'or et l'argent, et Qu'est-ce qui ne va pas avec l'or?