Coût moyen pondéré des capitaux propres (WACE)
Le coût moyen pondéré des capitaux propres est un moyen de calculer le coût des capitaux propres d'une entreprise, ce qui donne un poids différent aux différents aspects des actions. Au lieu de regrouper les bénéfices non répartis, les actions ordinaires et les actions privilégiées, WACE fournit une idée plus précise du coût total des fonds propres d'une entreprise. Déterminer un coût exact des capitaux propres pour une entreprise est essentiel pour que celle-ci puisse calculer son coût du capital.
À son tour, une mesure précise du coût du capital est essentielle lorsqu'une entreprise tente de décider si un projet futur sera rentable ou non.
ÉLIMINATION du coût moyen pondéré des capitaux propres (WACE)
Voici un exemple de calcul du WACE:
- Commencez par calculer le coût des nouvelles actions ordinaires, le coût des actions privilégiées et le coût des bénéfices non répartis. Supposons que nous avons déjà fait cela et que le coût des actions ordinaires, des actions privilégiées et des bénéfices non répartis est respectivement de 24%, 10% et 20%.
- Calculez maintenant la part de l’équité totale occupée par chaque forme d’équité. Encore une fois, supposons qu'il s'agisse de 50%, 25% et 25%, respectivement, pour les actions ordinaires, les actions privilégiées et les résultats non distribués.
- Enfin, multipliez le coût de chaque forme d’équité par sa part respective dans l’équité totale et la somme des valeurs, ce qui donne le WACE. Notre exemple donne un WACE de 19, 5%.
WACE = (.24 * .50) + (.10 * .25) + (.20 * .25) = 0, 195 ou 19, 5%
Pourquoi le coût moyen pondéré des capitaux propres est-il important?
Les acheteurs potentiels qui envisagent d'acquérir une société peuvent utiliser le coût moyen pondéré des capitaux propres pour les aider à attribuer une valeur aux flux de trésorerie futurs de la société cible. Les résultats de cette formule pourraient être associés à d'autres indicateurs, tels que le coût de la dette après impôt, pour permettre une évaluation. Ces résultats, combinés, servent à déterminer le coût moyen pondéré du capital.
En outre, le calcul WACE peut être utilisé au sein de l'entreprise pour mieux évaluer comment ses campagnes et projets à forte intensité de capital se traduisent par une rentabilité globale des bénéfices pour les actionnaires. Après une telle évaluation, il est possible que la direction reçoive une directive de son conseil d’administration lui demandant d’adopter de nouvelles approches qui amélioreraient les résultats et libéreraient plus de capital. Cela pourrait également tempérer les nouvelles actions émises par la société si celle-ci tente de réunir plus de capital, en particulier si l'introduction d'un tel plan aurait une incidence négative sur les résultats.
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