Étalement du crédit par rapport à un écart au débit: quelle est la différence?

Lorsque vous négociez ou investissez dans des options, vous pouvez utiliser plusieurs stratégies d’écart d’options, l’écart étant l’achat et la vente d’options différentes sur le même sous-jacent qu’un package.

Bien que nous puissions classer les spreads de différentes manières, une dimension commune est de demander si la stratégie est un spread de crédit ou un spread de débit. Les spreads de crédit, ou spreads nets de crédit, sont des stratégies de spread qui impliquent des recettes nettes de primes, alors que les spreads de débit impliquent des paiements nets de primes.

Points clés à retenir

• Un spread d'options est une stratégie qui implique l'achat et la vente simultanés d'options sur le même actif sous-jacent.
• Un spread de crédit implique de vendre une option à prime élevée tout en achetant une option à faible prime de la même catégorie ou du même titre, ce qui entraîne un crédit. sur le compte du commerçant.
• Un spread de débit consiste à acheter une option à prime élevée tout en vendant une option à faible prime de la même catégorie ou du même titre, entraînant un débit du compte du commerçant.

Spreads de crédit

Un spread de crédit implique la vente ou la vente d'une option à prime élevée et l'achat simultané d'une option à prime inférieure. La prime reçue de l'option vendue est supérieure à la prime payée pour l'option d'achat, ce qui donne une prime créditée sur le compte de l'opérateur ou de l'investisseur à l'ouverture de la position. Lorsque les traders ou les investisseurs utilisent une stratégie d’écart de crédit, le bénéfice maximum qu’ils reçoivent est la prime nette. Le spread de crédit génère un profit lorsque les spreads des options se réduisent.

Par exemple, un opérateur met en œuvre une stratégie d’écart de crédit en écrivant une option d’achat en mars avec un prix de levée de 30 $ pour 3 $ et en achetant simultanément une option d’achat en mars à 40 $ pour 1 $. Étant donné que le multiplicateur habituel d'une option sur actions est 100, la prime nette reçue est de 200 $ pour l'opération. En outre, le commerçant en tirera profit si la stratégie de propagation se rétrécit.

Un trader baissier s'attend à une baisse du prix des actions et achète donc des options d'achat (call long) à un prix d'exercice déterminé et vend (call à découvert) le même nombre d'options d'achat dans la même catégorie et avec la même échéance à une grève inférieure prix. En revanche, les traders haussiers s'attendent à une hausse des cours des actions et, par conséquent, achètent des options d'achat à un prix d'exercice déterminé et vendent le même nombre d'options d'achat dans la même catégorie et avec la même expiration à un prix d'exercice supérieur.

Spreads de débit

Inversement, un spread de débit (utilisé le plus souvent par les débutants dans les stratégies d’options) implique l’achat d’une option avec une prime plus élevée et la vente simultanée d’une option avec une prime moins élevée, la prime payée pour l’option longue du spread étant supérieure à la prime reçue. de l'option écrite.

Contrairement à un spread de crédit, un spread de débit entraîne une prime débitée ou payée sur le compte du trader ou de l'investisseur à l'ouverture de la position. Les spreads de débit sont principalement utilisés pour compenser les coûts associés à la détention de positions acheteur d’options longues.

Par exemple, un commerçant achète une option de vente de mai au prix de grève de 20 $ pour 5 $ et vend simultanément une option de vente de mai avec un prix de levée de 10 $ pour 1 $. Par conséquent, il a payé 4 $, ou 400 $ pour le commerce. Si la transaction est hors de l'argent, sa perte maximale est réduite à 400 $, par opposition à 500 $ s'il a uniquement acheté l'option de vente.