Alan Greenspan
Alan Greenspan est l'ancien président du conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale américaine (la Fed), qui est la banque centrale des États-Unis, de 1987 à 2006. Il a également été président du Federal Open Market Committee (FOMC), qui est le principal comité de politique monétaire de la Fed, qui prend les décisions en matière de taux d’intérêt et de gestion de la masse monétaire américaine.
Points clés à retenir
- Alan Greenspan est un économiste américain et ancien président de la banque de réserve fédérale.
- La politique de Greenspan a été définie en maintenant l'inflation à tout prix basse, ce qui lui a donné le label d'un "faucon de l'inflation".
- La politique monétaire expansionniste de «l'argent facile» attribuée au mandat de Greenspan est en partie responsable du fait que la bulle Internet de 2000 et la crise financière de 2008 ont été alimentées.
Alan Greenspan et la Fed
Alan Greenspan est né à New York le 6 mars 1926. Il a obtenu un doctorat. en économie de l’Université de New York plus tard dans sa vie, en 1977.
Greenspan est devenu le 13e président de la Réserve fédérale, en remplacement de Paul Volcker. Le président Ronald Reagan a été le premier à nommer Greenspan au poste de président, mais trois autres présidents, George HW Bush, Bill Clinton et George W. Bush, l'ont nommé à quatre autres mandats. Son mandat de président a duré plus de 18 ans avant de prendre sa retraite en 2006 pour être remplacé par Ben Bernanke. Alan Greenspan travaille maintenant en tant que conseiller et consultant privé.
Alan Greenspan était connu pour son aptitude à obtenir un consensus parmi les membres du conseil d'administration de la Fed sur des questions politiques et pour avoir servi lors de l'une des crises économiques les plus graves de la fin du 20ème siècle, au lendemain du krach boursier de 1987. Il a pour réduire radicalement les taux d’intérêt afin d’empêcher l’économie de sombrer dans une profonde dépression.
Considéré comme un faucon de l'inflation, Greenspan a été critiqué pour s'être davantage concentré sur le contrôle des prix que sur la réalisation du plein emploi. La position «belliciste» de Greenspan signifiait généralement une préférence pour le sacrifice de la croissance économique en échange d'une prévention de l'inflation. Les professionnels de la finance et de l’investissement qui préféraient une plus grande croissance économique se trouveraient souvent en désaccord avec la concentration sur l’inflation de Greenspan.
Greenspan était toutefois flexible et disposait à risquer l'inflation dans des conditions susceptibles de créer une grave dépression. En 2000, il a plaidé en faveur d'une réduction des taux d'intérêt après l'éclatement de la bulle Internet. Il l'a fait de nouveau en 2001 après l'attaque du 9-11 par le World Trade Center. Greenspan a amené le FOMC à réduire immédiatement le taux des fonds fédéraux de 3, 5% à 3%, et au cours des mois suivants, il a œuvré à l'abaissement de ce taux à 1%. Cependant, l'économie et les marchés boursiers sont restés moroses.
L'héritage controversé d'Alan Greenspan
Bien qu'il ait présidé à l'une des périodes les plus prospères de l'histoire américaine, certains se souviennent de Greenspan comme ayant commis des erreurs importantes. On était dans les années 1990 lorsque la Réserve fédérale américaine a pris des mesures pour ralentir la croissance économique en réponse à la peur de l'inflation. Cette action a entraîné un ralentissement économique imprévu. Bien que Greenspan ait finalement renversé ces actions, dans un discours de 1998, il a reconnu que la nouvelle économie pourrait ne pas être aussi vulnérable à l'inflation qu'il ne le pensait.
Et bien que, au début des années 2000, Greenspan ait présidé à la réduction des taux d’intérêt à des niveaux jamais vus depuis plusieurs décennies, certains ont critiqué ces réductions de taux comme contribuant à une bulle immobilière aux États-Unis, qui a entraîné la crise financière des prêts hypothécaires à risque commençant en 2007.
En fait, dans un discours de 2004, Greenspan a suggéré à davantage de propriétaires d’envisager de souscrire des prêts hypothécaires à taux ajustables lorsque le taux d’intérêt s’ajuste sur les taux d’intérêt du marché. Sous le mandat de Greenspan, les taux d’intérêt ont augmenté. Cette augmentation a ramené beaucoup de ces hypothèques à des paiements beaucoup plus élevés, ce qui a créé encore plus de détresse chez de nombreux propriétaires et exacerbé l'impact de cette crise.
Le 'Greenspan Put'
Le 'Greenspan put' était une stratégie de négociation populaire dans les années 1990 et 2000, résultat de certaines politiques mises en œuvre par le président de la Réserve fédérale, Alan Greenspan, à cette époque. Tout au long de son règne, il a tenté d'aider à soutenir l'économie américaine en utilisant activement le taux des fonds fédéraux comme levier de changement, ce qui, selon beaucoup, encourageait une prise de risque excessive conduisant à une rentabilité des options de vente.
Le «Greenspan put» était un terme inventé dans les années 1990. Il a évoqué le recours à une stratégie d’options de vente sur le marché boursier qui, si elle était utilisée, pourrait aider les investisseurs à atténuer les pertes et potentiellement tirer profit de la réduction des bulles de marché. Selon Greenspan, les investisseurs avertis pourraient s’attendre à ce que la Fed prenne des mesures prévisibles pour rentabiliser les stratégies de produits dérivés sur options de vente en période de crise.
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