Amazon et Netflix vendent à des prix «fous» prêts pour une vente massive

Les actions d'Amazon.com Inc. (AMZN) et de Netflix Inc. (NFLX) grimpent si rapidement vers de nouveaux records qu'un nombre croissant d'investisseurs et d'observateurs du marché voient des signes de danger pour ces deux actions et l'ensemble du marché, rapporte CNBC. D'une part, la manie entourant ces actions rappelle la bulle de Dotcom, qui a été suivie d'un krach boursier lorsque les investisseurs ont retrouvé la raison. "Pour moi, cela ressemble à 2000, 2001, quand ces entreprises devenaient si chères et qu'elles suscitaient un tel engouement", déclare Michael Bapis, associé et directeur général de The Bapis Group, un cabinet de gestion de patrimoine affilié à HighTower Advisors LLC, a déclaré à CNBC.

"Pas vraiment un signe de santé"

Parlant de grandes valeurs technologiques telles qu'Amazon et Netflix, Bapis a ajouté dans son allocution à CNBC: "Ils dirigent les marchés depuis deux ans et demi et trois ans, vous devez donc assister à un repli". Craig Johnson, technicien en chef du marché chez Piper Jaffray, a exprimé des inquiétudes similaires à celles de CNBC: "Amazon et Netflix atteignent de nouveaux sommets, alors que de nombreux autres indices ne le sont pas. un signe sain pour le marché global ".

Netflix a également attiré l'attention des vendeurs à découvert. Andrew Left, de Citron Research, a déclaré à CNBC aujourd'hui que Netflix pouvait être ramené à 300 dollars par action. Le titre était en baisse d’environ 3, 7% à 14 h 30 à la négociation à New York.

"Amazon ne joue pas selon les règles"

Depuis le début de l'année, jusqu'à l'ouverture du 12 mars, Amazon a progressé de 36, 2% et Netflix de 73, 8% à couper le souffle. En comparaison, l'indice S & P 500 a progressé de 4, 4%. Avec ces prix de vol élevés viennent les évaluations célestes, avec des ratios de P / E à terme de 155 pour Amazon et 108 pour Netflix, contre 17 pour le S & P 500, par CNBC. La valorisation du S & P 500, quant à elle, est elle-même tendue par des normes historiques. (Pour en savoir plus, voir aussi: Pourquoi le krach boursier de 1929 pourrait-il se produire en 2018 ?)

Parlant d’Amazon, Bapis a déclaré à CNBC: "Cela ne respecte pas les règles des bénéfices boursiers et des ratios de capital-investissement traditionnels. Il est difficile d’acheter des sociétés qui négocient à plus de 250 fois des bénéfices qui ont tellement augmenté." Dans cette optique, Scott Galloway, professeur de marketing à la NYU, a affirmé que la compétence essentielle d’Amazon est la narration. À son avis, les investisseurs d'Amazon ont accroché leurs perspectives de croissance, les convainquant de ne pas s'inquiéter des maigres bénéfices actuels.

Diriger les FAANG

D'autres analystes et gestionnaires de placements ont déjà tiré la sonnette d'alarme quant à la domination du marché par la technologie ou sur des actions à vocation technologique, notamment Amazon et Netflix. Lorsque quelques titres seulement contribuent en grande partie à la hausse d'un indice pondéré en fonction de la capitalisation tel que l'indice S & P 500 (SPX), toute baisse de leurs prix fera basculer l'indice, créant un cercle vicieux lorsque les investisseurs paniqués vendront d'autres actions . (Pour plus d'informations, voir aussi: Pourquoi Amazon, Microsoft et Netflix présentent-ils un risque pour le marché boursier ?)

Amazon et Netflix sont officiellement classés dans la catégorie des titres de consommation discrétionnaire, en raison de leurs activités principales respectives de vente au détail en ligne et de diffusion de divertissement en ligne. Néanmoins, ils sont souvent traités comme des valeurs technologiques, en tant que membres du groupe FAANG comprenant également Facebook Inc. (FB), Apple Inc. (AAPL) et Google parent Alphabet Inc. (GOOGL). Depuis le début de l'année, jusqu'à l'ouverture du 12 mars, ces trois chiffres ont augmenté de 5, 0%, 7, 0% et 10, 6%, respectivement, par rapport au cours de clôture ajusté de Yahoo Finance. Bien que ces gains aient dépassé le S & P 500, ils restent néanmoins insignifiants face à l'incroyable ascension d'Amazon et de Netflix. (Pour en savoir plus, voir aussi: Les actions FAANG reçoivent leur piqûre .)