Stock sanctionné

Qu'est-ce qu'un stock sanctionné?

Les actions sanctionnées sont des valeurs mobilières détenues par un actionnaire qui a accepté une prise de contrôle. Les actions sanctionnées peuvent être négociées sur un marché différent de celui des actions non sanctionnées, qui représentent les actions des actionnaires qui résistent à la prise de contrôle.

Les actionnaires abordent la perspective d'une prise de contrôle avec un objectif principal: obtenir la meilleure transaction possible pour les actions qu'ils possèdent. La société acquérante propose généralement d’acheter une participation majoritaire avec une prime supérieure au cours actuel. Les actionnaires qui acceptent les conditions de l'offre publique d'achat sont réputés détenir les actions sanctionnées et reçoivent généralement un prix supérieur à celui des actionnaires qui n'acceptent pas l'offre publique d'achat. Les actionnaires qui ne sont pas d'accord sont supposés détenir des actions non sanctionnées.

Comprendre le stock sanctionné

Les sociétés acquéreuses peuvent adopter une approche à deux niveaux lors d’une offre publique d’achat. Afin d’obtenir une participation majoritaire dans la société, l’acquéreur proposera un prix plus élevé à un nombre suffisant d’actionnaires pour disposer des droits de vote nécessaires à la prise de contrôle. Les actionnaires qui acceptent ce prix le plus élevé détiennent des actions sanctionnées. Les actionnaires qui détiennent des actions non sanctionnées compteront sur la direction de la société qui utilise des moyens de défense anti-pilon, tels qu’un plan d’arrière-plan, pour diluer le droit de vote que les actions sanctionnées fourniront à la société acquérante.

Les actions sanctionnées peuvent être négociées sur un marché distinct de celui des actions non sanctionnées, la société acheteuse établissant le marché de sorte que les actionnaires ayant accepté le prix de l’action de reprise puissent continuer à négocier leurs actions. Ce marché distinct est désigné comme une installation de négociation d’actions sanctionnée. La raison de l’établissement de cette facilité est que la valeur de l’action sanctionnée est fixée au prix que la société acquérante a indiqué qu’elle paiera, ce qui peut être supérieur à celui que les actions non sanctionnées obtiendraient sur le marché libre.

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