Twist Actifs

L'indice S & P 500 (SPX) et le Nasdaq 100 (NDX) ont clôturé en hausse d'environ un quart pour cent, le prix des obligations ayant presque reculé. Aujourd’hui marque le troisième jour de la semaine de négociations similaires dans le segment étroit, avec un volume des indices inférieur à la moyenne. Ce résultat n’est pas inhabituel pour la première semaine de la saison des résultats et montre que les investisseurs attendent patiemment que davantage d’informations soient disponibles sur l’état actuel de la rentabilité dans le monde de l’entreprise.

Le graphique ci-dessous présente diverses catégories d’actifs, y compris les fonds négociés en bourse (FNB) à grande capitalisation qui suivent les indices S & P 500 (SPY), Nasdaq 100 (QQQ) et Dow Jones Industrial Average (DIA), ainsi que les actions de croissance à grande capitalisation (SPYG), les actions à petite capitalisation boursière (IWM) et les actions à capitalisation boursière réduite (IWC). Au cours de l'année 2019, il n'est pas surprenant que les grandes valeurs technologiques soient les plus performantes. Ce qui est étonnant, c’est la tournure qu'a pris ce modèle au cours des six dernières semaines.

Forte hausse des petites capitalisations dans les transactions récentes

Lorsque les indices boursiers à petite capitalisation surpassent les indices à grande capitalisation, il s’agit généralement d’un signal haussier de la part des investisseurs. Cela signifie qu'ils sont disposés à accepter plus de risques et qu'ils achèteront donc des actions à des prix de plus en plus élevés.

L'indice Russell 2000 et l'indice Russell Microcap ont passé la majeure partie de l'année sous-performants par rapport aux indices à forte capitalisation, mais cela pourrait changer. Le graphique ci-dessous montre comment, au cours des six dernières semaines, les actions de sociétés à petite capitalisation ont grimpé en flèche et même après leur récent repli, elles ne font que sortir du Nasdaq 100.

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Microsoft Corporation (MSFT) a connu une bonne année jusqu’à présent, même en tenant compte du schéma de négociation relativement plat des actions au cours de l’été. Maintenant qu'il ne reste plus qu'une semaine dans les bénéfices, il convient de noter comment les traders définissent leurs attentes pour l'annonce trimestrielle de la société.

Le graphique ci-dessous montre la structure actuelle des prix des actions, leur classement dans une large fourchette de négociation au cours des trois derniers mois environ. Le cône à la fin du graphique montre comment les options des décideurs du marché évaluent leurs options sur le titre au cours de la semaine précédant les bénéfices. Ils s'attendent à une probabilité d'environ 70% que le stock reste dans la fourchette indiquée par le cône après le jour des gains. C'est un petit cône compte tenu de la performance récente du titre.

Le résultat final

Les stocks sont restés dans une fourchette étroite, clôturant légèrement à la hausse et faisant preuve de réticence de la part des investisseurs jusqu'à ce que plus de résultats financiers soient publiés Si les résultats financiers déçoivent les investisseurs, les actions en tête chuteront, et pour le moment, ce sont les actions à petite capitalisation. Les traders de Microsoft semblent avoir de faibles attentes quant aux mouvements importants des actions Microsoft.

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