Contrat cessible
Un contrat cessible est un contrat dérivé qui contient une disposition permettant au titulaire de céder les obligations et les droits du contrat à une autre partie ou à une autre personne avant la date d'expiration du contrat. Le cessionnaire aurait le droit de prendre livraison du bien sous-jacent et de recevoir tous les avantages de ce contrat avant son échéance. Toutefois, le cessionnaire doit également remplir toutes les obligations ou exigences du contrat.
Le plus souvent, les contrats assignables se trouvent dans les contrats à terme. En outre, la plupart des contrats dérivés négociés en bourse ne sont pas cessibles. Il existe également des contrats cessibles sur le marché immobilier qui permettent le transfert de propriété.
Les contrats assignables expliqués
Les contrats cessibles permettent aux titulaires de contrat actuels de liquider leur position, en réalisant des bénéfices ou en réduisant leurs pertes, avant la date d'expiration du contrat. Les porteurs peuvent céder leurs contrats si le prix du marché actuel de l'actif sous-jacent leur permet de réaliser un profit.
Comme mentionné précédemment, tous les contrats ne comportent pas de clause de cession, qui est contenue dans les termes du contrat. En outre, une cession ne supprime pas toujours le risque et la responsabilité du cédant, car le contrat initial peut nécessiter une garantie que, cédée ou non, l'exécution de toutes les conditions du contrat doit être complétée comme prévu.
Points clés à retenir
- Un contrat cédable comporte une disposition permettant au titulaire de céder les obligations et les droits du contrat à une autre partie ou à une autre personne avant la date d'expiration du contrat.
- Le cessionnaire aurait le droit de prendre livraison du bien sous-jacent et de recevoir tous les avantages de ce contrat avant son échéance.
- Un accord de cession peut permettre à une banque ou à une société de crédit immobilier de vendre ou de céder un prêt hypothécaire en cours.
Cession d'un contrat à terme
Les propriétaires de contrats à terme cessibles peuvent choisir de céder leurs avoirs au lieu de les vendre sur le marché libre via un échange. Un contrat à terme standardisé est une obligation selon laquelle un acheteur doit acheter un actif ou un vendeur doit vendre un actif à un prix prédéterminé et à une date ultérieure prédéterminée.
Les contrats à terme sont des contrats standardisés comportant des prix, des montants et des dates d'expiration fixes. Les investisseurs peuvent utiliser des contrats à terme standardisés pour spéculer sur le prix d’un actif tel que le pétrole brut. À l'expiration, les spéculateurs réservent une transaction compensatoire et réalisent un gain ou une perte sur la différence entre les deux montants du contrat.
Si un investisseur détient un contrat à terme et que le titulaire estime que le titre s'est apprécié de 1% au plus tard à la clôture du contrat, il peut décider de céder le contrat à un tiers pour le montant apprécié. Le titulaire initial serait payé en espèces, réalisant le bénéfice du contrat avant sa date d'expiration. Toutefois, un acheteur d’un contrat cédé peut subir une perte en payant un prix supérieur à celui du marché et risque de payer trop cher pour l’actif.
La plupart des contrats à terme ne comportent pas de clause de cession. Si vous êtes intéressé par l'achat ou la vente d'un contrat, assurez-vous de bien vérifier ses termes et conditions pour voir s'il est cessible ou non. Certains contrats peuvent interdire la cession, tandis que d'autres peuvent exiger que l'autre partie au contrat donne son consentement.
Il est important de noter qu'une cession peut être annulée si les termes du contrat changent considérablement ou violent les lois ou les politiques publiques.
Facteurs sur le marché à terme
Un contrat à terme standardisé peut être attribué s'il existe une offre supérieure à celle du marché émanant de la tierce partie sur un marché non liquide où les spreads acheteur et vendeur sont larges. Le spread bid-ask est la différence entre les prix d'achat et de vente. Les écarts peuvent être larges, ce qui signifie qu'un coût supplémentaire est ajouté aux prix car il n'y a pas assez de produit pour satisfaire la commande à un prix raisonnable. La liquidité existe lorsqu'il y a suffisamment d'acheteurs et de vendeurs sur le marché pour effectuer des transactions. Si le marché est illiquide, un titulaire peut ne pas être en mesure de trouver un acheteur pour le contrat ou un dénouement peut être retardé.
Un investisseur cherchant à acheter le contrat à terme peut proposer un montant supérieur au prix du marché actuel dans un environnement non liquide. En conséquence, le titulaire actuel du contrat peut céder le contrat et réaliser un profit, ce qui profite aux deux parties. Toutefois, le dénouement ou la vente directe du contrat est la solution la plus propre. Elle garantit également que toutes les responsabilités relatives aux obligations du contrat sont libérées.
Dénouement des contrats à terme
Toutefois, les détenteurs de contrats à terme n'ont pas besoin de céder le contrat à un autre investisseur lorsqu'ils peuvent dénouer ou fermer la position via un marché à terme. La bourse, ou son agent de compensation, se chargerait des fonctions de compensation et de paiement. En d'autres termes, le contrat à terme peut être fermé avant son expiration. Le titulaire subirait des gains ou des pertes en fonction de la différence entre les prix d’achat et de vente.
Avantages
Un investisseur qui cède un contrat à terme peut réaliser un profit sur le contrat avant son échéance.
Un investisseur peut recevoir un prix supérieur au marché pour céder un contrat sur un marché non liquide.
Les inconvénients
La plupart des contrats à terme ne sont pas cessibles.
Un acheteur d'un contrat cédé peut subir une perte en payant un actif au-dessus du prix du marché.
Cession de biens immobiliers
Un accord de cession peut permettre à une banque ou à une société de crédit immobilier de vendre ou de céder un prêt hypothécaire en cours. La banque peut vendre le prêt hypothécaire à un tiers. L'emprunteur recevrait un avis de la nouvelle banque ou de la société de prêt hypothécaire gérant la dette avec des informations sur le paiement.
Les conditions du prêt, telles que le taux d'intérêt et la durée, resteront les mêmes pour l'emprunteur. Cependant, la nouvelle banque recevrait tous les paiements d'intérêts et de principal. Mis à part le nom figurant sur le chèque, l'emprunteur ne devrait pas avoir remarqué beaucoup de différence.
Les banques attribueront des prêts pour les supprimer de leurs bilans et les autoriser à souscrire de nouveaux prêts ou des prêts supplémentaires.
Exemple concret de contrat cédable
Supposons qu'un investisseur ait conclu en juin un contrat à terme comportant une clause de cession pour spéculer sur le prix du pétrole brut, en espérant que ce prix augmentera d'ici la fin de l'année. L’investisseur achète un contrat à terme sur le pétrole brut en décembre à 40 USD et, comme le pétrole se négocie par tranches de 1 000 barils, sa position vaut 40 000 USD.
En août, le prix du pétrole brut avait atteint 60 dollars et l'investisseur avait décidé de céder le contrat à un autre acheteur, car celui-ci était disposé à payer 65 dollars ou 5 dollars de plus que le marché. Le contrat est cédé au deuxième acheteur pour 65 USD et l'acheteur initial réalise un bénéfice de 25 000 USD ((65 à 40 USD) x 1 000).
Le nouveau titulaire assume toutes les responsabilités du contrat et peut réaliser des bénéfices si le pétrole brut se négocie au-dessus de 65 $ d’ici la fin de l’année, mais peut également perdre si le pétrole se négocie à moins de 65 $ d’ici la fin de l’année.
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.