Bas moyen
La moyenne de la baisse est une stratégie d’investissement dans laquelle un propriétaire d’actions acquiert des actions supplémentaires d’un investissement précédemment initié après une nouvelle baisse du prix. Le résultat de ce second achat est une diminution du prix moyen auquel l'investisseur a acheté les actions. Par exemple, un investisseur qui achète 100 actions d'une action à 50 USD par action peut acheter 100 actions supplémentaires si le prix de l'action atteint 40 USD par action, ramenant ainsi son prix moyen (ou coût de base) à 45 USD par action. Certains conseillers financiers encouragent les investisseurs en actions à adopter cette stratégie avec des actions ou des fonds qu’ils entendent acheter et conserver.
Points clés à retenir
- Faire baisser la moyenne signifie ajouter à un investissement lorsque son prix baisse.
- Cette technique peut être utile si elle est soigneusement appliquée à d’autres éléments d’une stratégie de placement judicieuse.
- Ajouter plus d'actions augmente l'exposition au risque et les investisseurs inexpérimentés peuvent ne pas être en mesure de faire la différence entre une valeur et un signe d'alerte lorsque le cours des actions baisse.
Comprendre la stratégie de réduction moyenne
L’idée principale de la stratégie de réduction à la moyenne est que, lorsque les prix montent, ils n’ont pas besoin de s’élever aussi loin pour que l’investisseur réalise un profit sur sa position. Considérez que si un investisseur achetait 100 actions à 60 $ l'action et que l'action chutait à 40 $ l'action, il devait attendre que l'action revienne à la hausse après une chute de 33%. Toutefois, à partir du nouveau prix de 40 $, il ne s’agit pas d’une hausse de 33%; le titre doit désormais augmenter de 50% avant que la position ne dégage un bénéfice (de 40 à 60).
Le calcul de la moyenne aide à aborder cette réalité mathématique. Si l'investisseur achète 100 actions supplémentaires à 40 USD par action, le prix ne doit plus s'élever qu'à 50 USD (25% de plus) avant que la position ne devienne rentable. Si l'action revient à son prix initial et augmente par la suite, l'investisseur commence par noter un bénéfice de 16% une fois que l'action atteint 60 USD.
Bien que la moyenne vers le bas offre certains aspects d’une stratégie, celle-ci est incomplète. Le calcul de la moyenne est en réalité une action qui découle davantage d’un état d’esprit que d’une stratégie de placement judicieuse. Le calcul de la moyenne permet à l’investisseur de faire face à divers préjugés cognitifs ou émotionnels. Il agit plus comme une couverture de sécurité que comme une politique rationnelle.
Le problème est que l'investisseur moyen a très peu de capacité à faire la distinction entre une baisse temporaire du prix et un signal d'alarme indiquant que les prix sont sur le point de baisser beaucoup. Bien qu'il puisse y avoir une valeur intrinsèque non reconnue, l'achat d'actions supplémentaires simplement pour abaisser un coût de propriété moyen peut ne pas être une bonne raison pour augmenter le pourcentage du portefeuille de l'investisseur exposé au mouvement des cours de cette action. Les partisans de la technique voient la moyenne comme une approche rentable de l’accumulation de la richesse; les opposants y voient une recette pour un désastre.
Cette stratégie est souvent privilégiée par les investisseurs ayant un horizon de placement à long terme et une approche de placement axée sur la valeur. Les investisseurs qui suivent des modèles soigneusement construits, auxquels ils font confiance, pourraient trouver que l’ajout d’une exposition à un titre est sous-évalué, l’utilisation de techniques de gestion du risque prudentes pouvant représenter une opportunité intéressante à long terme. De nombreux investisseurs professionnels qui suivent des stratégies axées sur la valeur, y compris Warren Buffett, ont utilisé avec succès une analyse de la moyenne dans le cadre d’une stratégie plus vaste exécutée avec le temps.
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